美联储会议纪要：将继续加息直至取得更多进展

记者 崔璞玉

周三公布的美联储最新会议纪要显示，美联储官员在12月的政策会议上表示将致力于抗击通货膨胀，并预计将继续加息直至取得更多进展。

纪要中，决策者表达了在通胀高企情况下维持限制性政策的重要性。

“与会者普遍认为，需要继续维持限制性政策立场，直到新的数据显示，可以相信通胀正持续下降至2%，而这可能需要一些时间，”会议纪要写道，“鉴于持续且高得无法接受的通胀水平，一些与会者称，历史经验提醒人们不要过早地放松货币政策。”

在去年12月14日结束的会议上，美联储宣布加息50个基点，将联邦基金利率目标区间上调至4.25%-4.5%，为2007年12月以来的最高水平。这也是美联储2022年3月以来第七次加息，此前曾连续四次加息75个基点。

美联储官员们还表示，未来他们将继续关注数据，并认为在政策上“需要保持灵活性和选择性”。官员们进一步警告说，公众不应过度解读联邦公开市场委员会（FOMC）放慢加息步伐的举措。

“一些与会者强调，重要的是要清楚地表明，加息步伐放缓并不表示委员会实现其价格稳定目标的决心有所减弱，也不表示通胀已经处于持续的下行路径上，”纪要中写道。

美联储主席鲍威尔在上次会议结束后的新闻发布会上表示，尽管在抗击通胀方面取得了一些进展，“但需要更多证据才能确认通胀处于持续下行”的通道，并预计即使在加息停止后，利率仍将保持在较高水平。

会后发布的点阵图显示，美联储官员们预计利率峰值将在5%-5.25%的区间，高于央行官员9月时预计的4.5%-4.75%。这意味着该央行还将累计加息75个基点。

市场定价目前预计，美联储还将总共加息50-75个基点，然后暂停行动以评估这些举措对经济的影响。最新芝加哥商品交易所（CME）美联储观察数据显示，交易员认为美联储2月加息25个基点的概率为72.2%，加息50个基点的概率为27.8%。

市场定价还表明，年底前有可能小幅降息，将联邦基金利率下调至4.5%-4.75%区间。尽管美联储官员此前明确表态不会在2023年放松政策。

会议纪要指出，决策者们正在努力应对两个方面的政策风险：一是美联储维持高利率的时间不够长，导致通胀恶化，类似于1970年代的情况；二是美联储实施限制性政策的时间过长，经济放缓幅度过大，“从而有可能给人口中最脆弱群体带来最大的负担。”

然而他们表示，过早放松政策、允许通胀猖獗的风险更大。“与会者普遍表示，通胀前景上行的风险仍然是影响政策前景的关键，”纪要称，“与会者基本认为，从风险管理的角度来看，在通胀明显走上降至2%的通道之前，在持续一段时间内保持限制性政策立场是合适的。

数据显示，美联储首选的通胀指标，即扣除食品和能源价格后的核心个人消费支出（PCE）价格指数，去年11月同比增长4.7%，低于2月时5.4%的峰值，但仍远高于美联储2%的目标。

在通胀略有降温的同时，作为加息关键因素的劳动力市场一直表现强劲。在过去一年的大部分时间里，非农就业人数的增长都超出了预期，周三早些时候的数据显示，目前的职位空缺数仍是求职者数量的近两倍。

与此同时，由于美联储收紧货币政策，经济学家普遍预计美国将在未来几个月进入衰退。但亚特兰大联储的数据显示，预计2022年四季度美国GDP将增长3.9%。

明尼阿波利斯联储主席卡什卡里（Neel Kashkari）周三表示，如果通胀没有下降趋势，他认为联邦基金利率将升至5.4%，甚至可能更高。