【收评】豆油日内上涨1.70% 机构称油脂高位盘旋

行情表现

12月28日收盘价当日涨跌幅五日涨跌幅豆油8838.00元/吨1.70%3.95%

日内消息

1、国内政策引发市场情绪向好带动内外盘油脂反弹

早间内盘油脂反弹，开盘小幅下挫后持续上涨，现菜油涨超2%，棕榈油、豆油涨超1%。①具体来看，宏观，国内及出入境疫情管控政策进一步调整，市场情绪向好。产业面，棕榈油，马棕进入减产季，不过12月前20日产量降幅较此前缩窄，前25日出口降幅缩窄。近期印尼主产州普降大雨，市场等待11月减产情况。大豆，巴西早播大豆开始收获，大部分产区天气良好；阿根廷阶段性降雨后将再迎干旱；美豆出口检验量略降，不过商品普涨带动下CBOT大豆继续偏强运行。②总体而言，尽管减产情况等待验证，但东南亚库存走低仍对产地棕榈油价格形成支撑；南北美博弈下CBOT大豆走势略强；国内处于供应增加但需求尚未有明显起色阶段；不过国内政策引发市场情绪向好带动内外盘油脂反弹，谨慎追涨，关注上涨持续性；中线继续跟踪国内需求改善情况。(美尔雅（600107）期货)

2、我国疫情管控进一步放开，需求预期恢复提振油脂市场

上周国内大豆压榨量维持高位，豆油产出增加，节前备货需求亦增，豆油库存略有回升。油厂压榨量高企，下游备货节奏略有放缓，豆油库存连续八周保持在65-70万吨，累积速度较为缓慢。近日油脂整体强势运行，同时收储对需求端存在支撑，菜油库存上周有所下降，短期供应或显偏紧。昨日，我国宣布进一步优化人员出入境管理政策，对新冠病毒感染实施“乙类乙管”，标志着当前我国疫情防控进入新阶段，市场对需求复苏预期升温，同时原油价格走强，国内商品指数上涨，带动油脂价格大幅反弹，后期需进一步关注政策及市场情绪变化。(国家粮油信息中心)

品种基本面

据同花顺（300033）iFinD数据显示：

12月28日各地区一级豆油现货价格报价9550.00元/吨，相较于期货主力价格（8838.00元/吨）升水712.00元/吨。

12月27日豆油港口库存录得50.70万吨，较上一交易日增加0.45万吨。

机构观点

南华期货（603093）：油脂高位盘旋

【供需分析】对于后续三大油脂，供给方面，我国棕榈油的进口在持续进行，且库存一直积累，后续的供给担忧较低；豆油和菜油方面，由于大豆和菜籽的不断到港，可压榨原料量环比好转，豆油及菜油的供给也存在好转的预期。国际油脂的进口价格方面，由于全球经济压力较大，消费存在继续疲弱的预期，国际油脂的供给也在不断改善，可能会限制国际油脂的报价，有利于降低我国的油脂进口成本。消费方面，对于我国油脂，考虑近期受疫情影响将会继续疲弱一段时间，消费的弱势将会继续压制油脂的价格。但随后便是春节，春节期间油脂的消费虽然可能是旺季不旺，但预期将环比当前有所改善。棕榈油方面可能会有火锅及糖果等食品加工的需求，但预计总体依旧维持较淡水平，豆油及菜油由于餐饮业的复苏预期存在，包括家庭煎炸用油的增加，豆油及菜油的消费可能会有所好转，盘面情绪可能会有短期下跌后的修复。但长期来看，由于油脂的供给在不断的边际改善，油脂长期上方存在压力。