北京
本报记者 吴晓璐 见习记者 毛艺融
10月20日，中国证券金融股份有限公司（简称“中证金融”）决定整体下调转融资费率40BP，调整后各期限档次的费率具体为：182天期为2.10%、91天期为2.40%、28天期为2.50%、14天和7天期为2.60%。
图片来源：中证金融官网截图
南开大学金融发展研究院院长田利辉对《证券日报》记者表示，下调转融资费率40BP，是市场的利好信号，展现有关机构对市场的呵护之心。具体降低转融资成本，需要基于这一信号和其他因素的考虑下新开展的转融资数量。集腋成裘，会有部分资金在连续的政策利好信号下入场。
川财证券研究所所长陈雳对《证券日报》记者表示，此次下调转融资费率，一方面有助于证券公司以更低的成本从中证金融获得资金，这有利于合法合规的资金流入股市，参与股票市场投资，提高资本市场的流动性以及活跃度；另一方面有助于提高融资余额，券商业绩有望迎来提升。
此外，当日，经中国证监会同意，中证金融启动市场化转融资业务试点。此次转融资市场化改革，旨在提高资本市场资源配置效率，更好服务于证券公司多样化融资需求。
曾三次下调转融资费率
A股均迎来一波上涨
对于此次下调转融资费率，中证金融表示，是根据资金市场利率水平做出的正常经营性调整，旨在满足证券公司低成本融资需求，促进合规资金参与市场投资，维护我国资本市场平稳健康发展。
谈及转融资费率下调，国泰君安证券首席投资顾问何力对《证券日报》记者表示，“首先，转融资费率的下调，意味着中证金融借给证券公司融资费率降低，证券公司拿钱的成本降低了。证券公司也就有了针对投资者去降低融资利率的空间。传导下去，投资者的融资成本降低，有望提升投资者的投资欲望和热情。这对市场是显著的利好。”
记者从中证金融官网获悉，中证金融曾三次下调转融资费率。之后，A股均迎来一波上涨。
2014年8月15日，中国证券金融公司转融资业务费率下调80基点，182天期转融资费率从6.6%降至5.8%。
2016年3月10日，经中国证券金融公司业务决策委员会审议，决定自3月21日起将转融资各期限费率调整为182天期3.0%、91天期3.2%、28天期3.3%、14天期和7天期3.4%。
2019年8月7日，中国证券金融股份有限公司公告称，决定自2019年8月8日起，整体下调转融资费率80BP，其中：182天期费率由4.3%下调至3.5%，91天期费率由4.6%下调至3.8%，28天期费率由4.7%下调至3.9%，14天期和7天期费率由4.8%下调至4%。
历史上三次下调转融资费率信息 图片来源：中证金融官网截图
三次下调转融资费率时点对应的上证指数图 图片来源：Wind资讯截图
满足证券公司差异化需求
引导资金合规入市
对于启动市场化转融资业务试点，中证金融表示，此次转融资市场化改革，旨在提高资本市场资源配置效率，更好服务于证券公司多样化融资需求。
改革的核心是“灵活期限、竞价费率”。中证金融设置短（1-28天）、中（29-91天）、长（92-182天）三个期限区间，对应设置三档费率上下限。证券公司可以在1-182天的期限范围内自主确定资金使用期限，并在转融资费率上下限之间报价。转融通平台集中匹配达成竞价交易。当日申报、当日成交、当日资金可用。试点期间，中证金融选取一个期限区间试点竞价，证券公司试点期限区间内的资金需求通过参与市场化竞价得到实现，其余期限区间的资金需求，沿用现行交易方式。
何力表示，转融资市场化改革的重点，在于使得转融资期限更加灵活，转融资利率更为市场化。这样可以更好地满足券商融资业务的开展，也有利于引导资金合规地入市。
陈雳表示，当前的转融资业务交易方式期限不够灵活，费率调整也存在一定的滞后性，对于证券公司多样化、差异化的融资需求难以满足，中证金融启动市场化转融资业务试点，不仅能够满足证券公司多样化的融资需求，还能够提高市场资金配置效率。
“市场化转融资业务试点的启动，既展现了我国资本市场市场化进程的持续推进，也体现了监管层支持新资金入场和呵护证券市场的态度。”田利辉表示。
中证金融表示，下一步，将在中国证监会指导下，组织证券公司进行技术系统改造、测试和业务培训，发挥正向引导资金规范入市的积极作用。
（编辑 上官梦露）
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