创业板借壳上市首例诞生！IDC行业龙头润泽科技成功“借壳”上市

9月13日，IDC（InternetDataCenter，即互联网数据中心）行业龙头润泽科技“借壳”创业板上市公司普丽盛迎来A股首秀。这标志着润泽科技成为创业板重组上市第一股。作为此次交易独立财务顾问的华泰联合证券，继首单科创板IPO、首单科创板并购重组后，再次斩获首单创业板重组上市。

据了解，借壳方润泽科技的主营业务为数据中心建设与运营业务，是一家大型第三方数据中心服务商，目前润泽科技在廊坊建设运营的润泽（廊坊）国际信息港数据中心集群，规模位居全国前列，并在长三角、大湾区、成渝经济圈等核心城市群布局超大规模数据中心产业园区。

而上市公司普丽盛主营业务为液态食品包装机械和纸铝复合无菌包装材料的研发、生产与销售。近年来，在整体经济形势处于下行调整周期且市场环境不断变化等众多因素的影响下，上市公司盈利能力不断下降，2018年、2019年和2020年，上市公司实现的归属于母公司股东的净利润分别为-24,139.60万元、1,340.56万元和-22,726.16万元。在复杂的经济环境、营业成本上升以及客户需求放缓等多重背景下，上市公司现有主营业务发展增长乏力，未来的盈利成长性不容乐观。

鉴于上述情况，为保护广大股东利益，使上市公司盈利能力保持持续健康的发展，上市公司普丽盛决定进行本次重大资产重组，引入具有较强盈利能力和持续经营能力的国内领先的第三方数据中心运营业务，实现上市公司主营业务的转型。而随着重组、更名的完成，不仅极大提升了上市公司盈利能力，也使得润泽科技可以借助资本市场力量，进一步推动润泽科技业务发展，有助于提升综合竞争力和行业地位，提高社会知名度，增强抗风险能力，提升产业整合能力，助力上市公司可持续发展。

1）政策需求双支撑 首年业绩承诺完成116%

数据中心，是为计算机系统（包括服务器、存储和网络设备等）安全稳定持续运行提供的一个特殊基础设施，包含建筑物、电力电气系统、制冷系统、监控管理系统和安防系统等。润泽科技，则是在数据中心的基础上，针对建筑物、数据中心基础设施、网络通信、服务器/存储、数据库、中间件和应用等不同层次，对客户提供网络带宽、网络安全、服务器托管等服务。

市场需求方面，随着我国网民规模的增长和互联网普及率的提高，国内互联网用户数量剧增，互联网应用内容不断丰富，用户对访问速度和服务内容的需求不断升级，大量互联网企业日益增长的数据管理和计算需求对互联网数据中心提出了更多、更高的要求，海量数据流量也致使数据中心需求呈现爆发式增长。面向未来，随着5G、大数据、人工智能等新兴战略产业对数据中心的需求持续增加，数据中心产业有望继续保持高速增长。根据中国IDC圈发布的《2019-2020中国IDC产业发展研究报告》，2019年中国IDC市场总规模为1,562.2亿元，同比增长27.2%。未来三年，中国IDC市场规模仍将持续增长，预计到2022年，中国IDC市场规模将达到3,200.5亿元。

在此背景下，国家不断推出利好政策支持行业的发展。2020年3月份，中共中央政治局会议强调加快推进国家规划已明确的重大工程和基础设施建设，要加大公共卫生服务、应急物资保障领域投入，加快5G网络、数据中心等新型基础设施建设。2020年10月29日，中共中央发布的“十四五”规划中提出，统筹推进基础设施建设：构建系统完备、高效实用、智能绿色、安全可靠的现代化基础设施体系。系统布局新型基础设施，加快第五代移动通信、工业互联网、大数据中心等建设。

相信，未来随着5G时代的真正到来，数据流量的爆发将推动数据中心需求的大幅增长，数据中心产业市场具备较强的长期增长性和确定性。正是基于对行业和公司长期发展信心，润泽科技在本次重组中做出业绩承诺，即在2021年度、2022年度、2023年度和2024年度承诺实现的合并报表范围内扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别不低于6.12亿元、10.98亿元、17.94亿元和20.95亿元。四年累计承诺净利润约为56亿，高于一般标准的3年承诺期利润总额覆盖预估值的比例达到近40%。据最新披露，润泽科技2021年实现扣非归母净利润7.11亿元，超过首年业绩承诺数6.12亿元，完成率达116.26%。

值得一提的是，公司盈利预测仅包括廊坊的数据中心，长三角、粤港澳大湾区等地区在建的数据中心不在预测范围内，这也为未来业绩承诺的实现留有足够的安全垫。

2）加大数据中心产业建设区域布局 盈利能力将进一步提升

公开资料显示，此次重组募集配套资金拟用于投入润泽（佛山）国际信息港A2、A3数据中心项目、润泽（平湖）国际信息港A2数据中心项目等。本次募投项目为数据中心建设运营，与润泽科技现有已建设运营的数据中心业务完全相同，但其实施主体为润泽科技下属子公司，实施地点分别为平湖和佛山，与润泽科技现有已运营业务地点不同。

值得注意的是，国内数据中心的分布具有区域间不均衡的特征，根据《2019-2020年中国IDC产业发展研究报告》的数据，2019年北京及周边、上海及周边和广州及周边的数据中心可用机架数量居全国前列。根据工信部统计，截至2018年年底，我国互联网企业前100强中有62%的企业都分布在北京、上海和广东等地区。一线城市信息产业更为发达，使得IDC需求强烈。目前北京、上海、广州为控制能耗指标加大限建政策执行力度，IDC服务商选择向北京、上海、广州的周边区域布局，在地理位置上尽可能接近核心城市。

京津冀是IDC机柜需求最旺盛的地区，廊坊在京津冀协同发展的战略下，作为河北省唯一的“大数据产业战略性新兴产业示范基地”，具有建立京津冀区域高级数据中心，承接北京高等级数据中心外溢的区位优势。目前华为云、京东、联通、阿里等大型互联网公司已入驻廊坊，运行机柜超过3万个，客户在廊坊布局IDC需求强烈。

据了解，当前，润泽科技在京津冀大数据枢纽的核心节点廊坊建有超大规模高等级数据中心；在长三角地区的浙江省嘉兴市、粤港澳大湾区的广东省佛山市和惠州市、成渝地区的重庆市等地开工建设润泽国际信息港项目，相关项目正在规划或者建设中，区域优势显著，未来发展空间广阔。

近期，润泽科技在建项目迎来最新进展。7月底，润泽（佛山）国际信息港项目最新进度公布。根据规划，项目首期将于今年10月试投产，项目一期达产后，预计年新增产值9.6亿元。11月运营商开始进驻数据中心，并在年底完成全部建设工程。项目建成后，将成为目前佛山最大体量的数据中心。

7月中旬，位于浙江省嘉兴市的长三角·平湖润泽国际信息港项目一期正式通电投运。项目一期占地面积88亩，总投资27亿元，共建设2栋数据中心机房楼，每栋建约6000个机柜，合计1.2万个机柜。该项目总投资116.8亿元，建设涵盖数据中心、超级计算、数字产业创新中心等多项业务的长三角国际数智港，共建机柜5.4万个。项目全部达产后，预计年产值40亿元以上。

相信，未来随着募投项目的达产，将进一步提升公司盈利能力和核心竞争优势。