面板寒冬中，TCL科技如何有质量地活着？

近日，华为任正非一个“寒意凛冽”的内部讲话传遍全网，让各行各业感受到逼人寒意。对于面板行业而言，这种“寒意”早已来临。随着供需格局改变，价格下跌，面板行业正经历着“寒冬”。

　　进入2022年，国内电子消费市场仍延续低迷态势，终端销量难以提振。根据奥维睿沃统计，今年二季度面板出货收缩，二季度出货量42.8M，增长回落至4.8%，出货增速进一步减慢。

　　目前，IT面板价格持续走低，43英寸以上大尺寸面板价格遍低于生产成本。wind数据显示，从去年7月至今年8月，43英寸液晶电视面板价格从139美元/片，下跌到8月份50美元/片，降幅达到64.02%，50、65英寸液晶电视面板价格分别下降65.36%、63.27%。

　　随着面板市场价格大幅回落，面板厂商利润空间所剩无几，整个行业正面临“寒冬”考验。在此背景下，打造企业穿越经济周期的经营能力变得非常重要。

　　作为全球半导体显示龙头企业，TCL科技在国内显示领域自主建线，通过“双子星”产线布局发挥聚合效应，以内生增长及外延式并购持续扩充产能，为穿越行业寒冬提供充足“底气”。

　　一、寒冬中的生存者，看TCL科技的长期逻辑

　　众所周知，面板行业已从多地区、多厂商之间竞争逐步演变为国内龙头企业之间的竞争，随着日韩企业逐步退出，行业格局发生重大改变，国产厂商开始掌握面板行业的话语权与定价权。

　　目前，面板行业虽处“寒冬”，但任何行业都有一个动态自我修复与调整的过程。面板行业亦是如此，无论供大于求还是供不应求，围绕供需平衡进行优胜劣汰是面板行业发展必经之路。

　　同时，面板是一个投资回报周期较长的行业，从建厂到产生效益大概要三年时间。因此，面板产业的发展不仅要看一两年，还要看五到十年。从长远来看，在5G、AI智能、AR等新技术催化下，智慧家居、商业显示、车载等新场景需求不断增长，面板产业拥有广阔市场空间。

　　奥维云网预测，2020-2024年中国商显市场规模复合增长率为11.8%，到2024年市场规模将达到1106亿元，其中，以交互白板、拼接屏、标牌广告机等为代表的细分市场增速将明显加快。

　　虽然面板行业拥有光明前景，但在黎明前黑暗中，如何把“舵”成为关键。

　　在行业进入低迷期后，TCL科技选择负重前行，在做世界级企业初心引导下，持续推进半导体显示业务的高端战略，通过优化业务组合及营收结构，构建高端产品体系等方式，让先进产能规模有序增长。

　　近几年，TCL科技收购苏州三星电子60%的股权和苏州三星显示100%的股权，两条产线能够提供120K的LCD月产能和3.5M的显示模组月产能，其面板产能约占全球总产能的4%。

　　产能有序提升成为了TCL科技稳固发展基石，从长远来看，在行业格局变动中，国内面板产业集中度提升已成为发展趋势，行业龙头企业的先发优势明显。

　　显示面板是资金和技术高度密集产业，生产环节较多，所需设备多种多样，比如曝光显影设备、刻蚀设备、清洗设备、检测设备等。一条高世代生产线动辄数百亿元投资，需要大量人才与技术，与2至3年的建设期，这不是一般企业所能承受。

　　因此，行业先行者能够更快速适应产品与技术的迭代更新，进而快速抢占市场份额。后进入者难以在短时间内复制“高科技、重资产、长周期”的商业模式，而失去后发者优势，并会因设备折旧摊销形成的劣势所拖累。

　　在2022年半年报中，不难发现，随着TCL科技自身发展和并购，TCL华星的市场份额正在不断提升，行业地位不断得到巩固。

　　通过对已有产线的产能调整，TCL华星在中尺寸细分领域快速提升市场份额，LTPS笔电出货量全球第二，LTPS平板出货量全球第一，LTPS车载客户数量和营收规模快速增长。

　　定位于中尺寸IT和车载等新业务布局的t9产线已完成点亮，6代LTPS产线扩产项目加速推进，投产后LTPS整体产能规模及综合竞争力将实现全球第一，TCL华星中尺寸业务战略将进一步突破。

　　中国光学光电子行业协会液晶分会常务副理事长兼秘书长梁新清表示，中国企业开始主导以液晶面板为代表的半导体显示市场，这是与以往面板周期最大的不同。2021年，京东方和TCL华星的LCD产能占全球的40%，全球TV面板62%的市场份额被中国大陆占据。它意味着半导体显示市场将逐步走出周期性巨幅波动，成为具有确定成长性的行业。

　　种种迹象已经表明，随着产业供需格局的转变，已经占据行业龙头地位的TCL科技，其“烧钱”的生产线，在未来将逐步转为业绩增长的动力。

　　二、技术赋能，让TCL科技活得更好

　　在寒冬中“活下来”是最主要纲领，而有质量地活下来是企业在“寒冬”过后实现跨越式发展的重要基础。有质量地活下来，往往需要的是技术赋能。

　　面板行业是周期性行业，由于重资产、技术迭代等特性，缺乏技术创新的面板企业往往容易陷入价值陷阱。即投资者买入低价资产，但却发现该资产的价格保持持平甚至下降。

　　对于价值陷阱，高瓴资本的创始人张磊表示，深价值也可能变成价值陷阱，这个坑踩下来以后，我马上给你梯子，而科技赋能是离开陷阱的那把“梯子”。

　　对于技术研发，TCL科技聚焦基础材料、下一代显示材料，及新型工艺制程中的关键设备等领域进行生态布局，构建显示领域的TCL生态圈，从而形成基于下一代显示技术的生态领先优势，高科技属性持续增强。

　　2022年上半年，TCL科技研发投入52.5亿元，同比增长3.65%，新增PCT国际申请475件，累计申请14,526件。半导体显示业务围绕印刷OLED、QLED以及Micro-LED等新型显示技术加大研发投入，在柔性显示、近眼显示及基础化学品等关键技术和材料方面取得突破；量子点电致发光技术和材料专利申请数量达2,033件，位居全球第二。

　　公司还将针对Micro-LED显示技术持续投入，推动公司在该领域从材料、工艺、设备、产线方案到自主知识产权的生态布局，并形成Micro-LED商业化规模量产的工艺流程解决方案。

　　在面板尺寸布局上，TCL华星优化业务组合，大尺寸提升高端产品占比，中尺寸完善产品布局，小尺寸改善经营状况，加快从大尺寸显示龙头向全尺寸显示领先企业的转型升级。

　　可以看出，在行业寒冬里，通过科技赋能、优化营收结构、构建高端产品体系等方式使TCL科技做到有质量地活着。这有质量活着的背后，离不开TCL科技长期主义决策观。这种对周期深层次洞察后的战略布局，在行业低迷过后，将会变成企业跃迁发展的推动力。