美豆再起涨势？国内豆粕上涨150元/吨以上，后期走势又该如何？

近一周，市场有关我国的炎热干燥天气可能导致农作物产量潜力下降的消息传得沸沸扬扬，加之港口库存逐渐下滑，从而促使我国增加进口以确保供应安全，对进口大豆需求强劲。而南美大豆库存减少、惜售的影响下，对美国大豆需求强劲，导致美豆价格有强大支撑。具体分析如下：

国际方面

美国大豆销售量增加

美豆出口销售数据远高于市场预期，可能存在数据错误。美国农业部公布的周度出口销售报告显示，截止8月18日当周，美国大豆出口销售合计净增519.67万吨，其中2022/2023年度大豆出口销售净增高达469.30万吨。据中国海关数据显示，从美国进口的大豆数量同比增加，比去年同期猛增8倍左右。

据了解，8月份决定着大豆作物的成败，东部玉米种植带的大豆作物受益于近期的降雨，而西部玉米种植带的天气不那么有利，特别是在堪萨斯、内布拉斯加和南达科他州。

巴西大豆出库供应耗罄

由于巴西大豆供应枯竭，价格相对较高，加上美国中西部前几天的考察结果显示大豆豆荚低于往年，促使中国买家减少从巴西进口大豆，转而采购美国大豆。

而巴西即将展开新一轮的大豆播种，据初步预测显示巴西大豆种植面积将增至近1.06亿英亩，比上一年度增加约4.6%，这为后期的大豆丰产提供支撑，预测2022/23年度大豆产量将增至创纪录的1.5036亿吨。

此外，气象学家仍然预测拉尼娜气候活动将持续到今年年底。这将是拉尼娜连续第三年出现，将导致巴西南部降水有限，而在北部降水充足。上一季出现了同样类型的天气模式，导致巴西大豆产量减少了2000多万吨。

阿根廷大豆销售步伐缓慢

因阿根廷财政赤字货币化导致国内流动性迅速扩张，预计通胀达到50%，导致比索贬值。近日，数千名阿根廷人举行街头抗议活动，要求政府采取行动，提高工资和失业救济金。上个月阿根廷物价上涨7.4%，创下20年来的最高月度涨幅。比索贬值促使阿根廷农户囤积大豆，将大豆视为抵御汇率贬值以及通货膨胀的硬通货。

截至8月17日，阿根廷农户已经预售2,239万吨2021/22年度大豆，比一周前高出25.6万吨，低于去年同期的2,789万吨。此外，阿根廷农户已预售108.0万吨2022/23年度大豆，比一周前增加了2.1万吨，低于去年同期的162.8万吨。

国内方面

东北主产区天气条件保持良好，整体利于大豆作物生长。产区大豆现货供需稳定，多地价格保持坚挺，优质优价较明显。近一周进行3次国储大豆竞价销售，成交率最高达60%。

国产三等大豆现货均价（单位：元/吨）

一周来，国产三等大豆现货价格保持稳定。大连报价6160元/吨，佳木斯报价5900元/吨，北安报价6040元/吨，嫩江报价6040元/吨，黑河报价6040元/吨，长春报价6020元/吨，哈尔滨报价6060元/吨。

进口大豆压榨利润变化（单位：元/吨）

8月26日，进口大豆压榨利润录得-97.45元/吨，较上一日减少23.85元/吨；最近一周，进口大豆压榨利润累计增加188.85元/吨，减少幅度为65.96%；

近一周，豆粕均价小幅度上涨，从8月22日至24日最高上涨165元/吨，因美国大豆优良率继续下降，加之中国需求可能增加，而随着巴西大豆出口供应耗磬后市场对美国大豆的需求将会增长。国内到港大豆数量较前期下降，限电停产及榨利不佳后油厂开机积极性不高使得豆粕产量受限，但饲料养殖企业备货需求增多加之市场看好后市，豆粕成交较好后库存继续下降支撑价格，美豆上涨拉升进口大豆成本。

但近日榨利修复及限电解除后油厂开机率提升豆粕产量将增加，加之南方高温天气缓解后市场看涨后市情绪降温，加之美豆反弹遇阻回调后对成本端支撑有所减弱。

后市展望：

当前国内油厂豆粕库存处于近三年同期低位，饲料养殖企业刚需及局部供需失衡造成豆粕现货成交放量价格保持强势，美盘大豆上涨带动加之人民币兑美元快速贬值增加大豆进口成本，成本端传导增强油厂挺价动力，不过豆粕价格上涨压榨利润较好及限电解除或增加油厂豆粕产出量，预计豆粕市场维持震荡调整的概率较大。