泰达宏利基金王鹏：景气投资在上半年得到了验证

上证报中国证券网讯（记者 梁银妍）在18日举行的2022年泰达宏利中期策略会上，泰达宏利基金投资部总经理、基金经理王鹏表示，经过2022年上半年的考验，高景气投资仍然是很好的方法，一定程度上得到了验证。

“如果我们一直按景气度选择赛道，争取在尽量长的时间里都能跑赢市场的话，不论从绝对收益还是相对收益大概率都不会太差。”王鹏认为。

他说，以新能源车为例，哪怕经历三四月份的波动，疫情短期影响因素褪去后，销量很快就恢复到之前的水平。如果在波动时对基本面研究足够清晰，就可以坚定持有的信心，长期反而可能是取得更多超额收益的机会。

王鹏认为，在相对弱势的环境下，景气投资依然是比较好的策略，但这种环境下“高景气度”会变得更加稀缺。

他认为，未来两年，风电表现大概率不会弱于光伏，特别是海风的表现会更好。海风受益于机组大型化，招标大概率超预期。风电主要有两个有利因素，竞争格局和盈利能力，具体到细分环节，第一，盈利能力好、压力小的环节，塔筒和叶片等；第二，国产替代加速的环节，主轴轴承、滚动体等；第三是长期空间大、格局优的环节，如海缆等。

王鹏认为，光伏需求比较好。短期产业链经过博弈后，或将迎来右侧机会， 2022年盈利能力见底的环节可能迎来量利齐升。储能逆变器和微逆环节需求增速很快，能源安全问题下，电网的消纳压力会越来越大，储能的必要性会进一步提升。

针对新能源车，他提到，从电动化的趋势来说，行业渗透率的空间还很大，而且随着渗透率的提高增速大概率是会下降，但未来增长可能也会更好。随着行业进一步成熟后，格局可能会分化。具体来看，明年中游材料的价格可能会降下来，电池可能有机会；下游是龙头车企，行业的规模化效应已经开始显现。汽车智能化产业目前渗透率低、国产化加持，有比较大的空间，域控制器、一体化压铸、空气悬架等环节值得关注。

“除了新能源领域外，我也会关注军工的机会。”王鹏表示，“市场变化莫测，行业景气度也在持续发生变化。我的投资初心是力争为投资者获取更高的超额收益，当新能源的景气度发生转变时，我也会努力去寻找更高的景气板块。”