7月主线板块

7月主线板块

主线一、白酒、品牌消费、免税、（场景消费回归）

逻辑1：5月经济困境中复苏，6月增长加速

逻辑2：6月客、货运环比140%，北京、上海加速恢复-消费先行指标

逻辑3：高端白酒股东大会，1-5月动销完成全年50%

具体来看：高端白酒打款、库存表现最优，业绩无虞，库存、打款、发货相对正常，茅台上线以来已超46亿规模，全年收入超百亿无虞，收入大概率超过公司业绩目标15%，白酒中业绩确定性及弹性均较优。

相关标的：洋河股份、泸州老窖、五粮液、中国中免

主线二、金融（城商行）、地产（低估+政策）

逻辑1：4-5月宽信用后，在经济加速复苏后受益

逻辑2：国家统计局最新会议：地产出现积极变化，下半年效果显现

逻辑3：7月26-27日，《地产纾困项目与金融机构对接会议》

逻辑4：6月政策密集出台强于4-5月，防水材料等提前上涨

具体来看：在疫情约束项显著放松、复工复产有序推进，以及各项稳增长政策的 共同推动下，6 月新增社融、信贷总量显著回升。更为重要的是，信贷结构同步改善，新增企业和居民中长贷款占比显著提升。反映实体信贷需求在温和恢复。

相关标的：兴业银行、招商银行、平安银行、万科A、保利集团

主线三、家电（新政落地）

逻辑1：新一轮绿色家电下乡政策落地

逻辑2：龙头公司估值十年低分位

逻辑3：有色金属价格下调

具体来看：白电修复的主要支撑来自于：1）疫情导致的高基数压力逐步减弱，2）大宗商品涨价趋势缓解，3）航运价格止涨企稳，4）高端化消费趋势渐成。但仍受长期因素困扰：1）宏观经济下行；2）地产拉动减弱等。对比来看，短期内支撑因素对白电企业经营成果的影响直接且见效，白电龙头短期盈利能力修复可期。

相关标的：美的集团、格力电器、海尔智家

主线四、猪肉-新周期

逻辑1：5月份CPI，猪价同比虽是负增长，但环比出现5.2%的增长；

逻辑2：产能已淘汰10%，历史数据已到出清末期。

逻辑3：国家多次对收储、豆粕成本上升，为猪价提供支撑。

022年4月猪周期二次筑底，当前或已进入新一轮猪周期的筑底上行期，这与产能去化时间规律相印证。但当前价格快速大幅上行的条件并不充分，产能去化程度不深、且处于历史相对高位，叠加保供稳价措施出台，未来涨幅取决于产能去化程度。

相关标的：牧原股份

主线五、中报预增-已爆发案例-大连重工-9个涨停

近日，部分公司股价在良好的业绩预告下明显走强，而当下随着业绩预告高峰期来临，炒业绩将会成为市场资金共识。随着预告中报公司的陆续到来，资金对中报关注度将提高；根据规定，中报业绩变动幅度较大的公司须在7月15日前披露中报业绩预告，因此，当下是可以开始潜伏中报业绩确定高增长和超预期的方向的最佳时间窗口期。

相关标的：1、盐湖股份 2、亚钾国际

主线六、军工

逻辑1、高景气板块中少数仍处于低位的板块

逻辑2、风格上-每年7-8月份均有一波吃饭行情

逻辑3、航空发动机原材料镍、铁等价格大跌，增厚利润

相关标的：600893-航发动力、300034-钢研高纳

主线七：基建

从基建来看：5-6 月专项债发行明显提速，6 月底已基本实现“完成大部分发行工作”的政策设定，在专项债带动推动有效投资之下，预计基建投资仍为主要支撑，预计相关配套融资规模同样可观。

相关品种：粤水电、新疆交建

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