光束会成第二个腾势？长城+宝马=光束；比亚迪+奔驰=腾势！

与华晨的博弈全面取胜后，宝马或将把矛头指向长城汽车，光束可能会成为下一个暴风眼。

几天前，宝马集团官宣：华晨宝马的新合资合同正式生效，双方合资有效期延长至2040年。

根据新合资合同，从2022年2月11日起，宝马集团持有华晨宝马的股份变更为75%。

这是中国汽车行业的标志性事件。

外界纷纷猜测谁将是下一个"华晨宝马"，却少有人注意到原本在宝马中国战略中，这可能仅是第一步。

光束汽车，宝马与长城合资，落子中国的第二家合资车企。与奔驰和比亚迪合资成立的腾势（参数丨图片）类似，光束原本也被认为是宝马和长城在新能源领域的合作结晶，也是分摊两家车企新能源转型风险的"稳压器"。

但华晨宝马股比增持带来的巨大收益，很可能让宝马对光束的定位和计划有变。另一方面，这两年，长城汽车对光束不咸不淡的态度，似乎也传递出一种微妙信号：

光束平静的水面下，早已暗流涌动。不为人知的博弈下，宝马和长城都想争夺光束的主导权。

谁将是赢家暂且不论，光束的未来不外乎两种结果。

成为下一个"华晨宝马"or下一个"腾势"。

某种意义上，光束是宝马早就埋好的草蛇灰线。

先捋捋时间线。

2018年7月10日，在中德总理的见证下，宝马和长城高调宣布成立光束汽车，双方持股比例50:50；

7月12日，有德国媒体爆出消息，称宝马将增持华晨宝马股份，持股比例由50%上升到75%；

10月11日，华晨宝马成立15周年之际，股比变动协议正式签署。

稍关注华晨宝马的人都知道，宝马想增持股份不是一天两天了。但即便华晨是软柿子，此前宝马也无法想捏就捏。

为了实现目的，宝马将光束作为一个强力筹码，来了一出以势逼人。

原本光束被认为是宝马和长城合资打造的电动车企。光束成立通稿原文如下："这是宝马集团在全球范围内首个纯电动车合资项目，也是长城新能源汽车迈向国际化的桥头堡。"

但网新Shake查到的《光束生产基地项目环境影响报告书》（以下简称报告）显示，"本项目将进行年产16万辆燃油车乘用车出口制造及纯电动车乘用车研制。"

换言之，光束工厂上马后，率先生产的将是燃油车。

面对宝马这计阳谋，华晨只能妥协。不然，宝马很可能将会逐步将新车资源导入光束。

换到长城视角。

2018年，电动车私人消费方兴未艾。虽然市场潜力巨大，但贸然投入，对于所有车企都风险巨大。

所以长城和宝马一拍即合，依托光束，共同分担风险。有了宝马品牌的背书，以及先进管理体系赋能，长城也能为全面国际化做好准备。

然而，2018年至今，除了工厂奠基、破土动工两次公开动作外，光束一直在隐身。去年进行的长城汽车科技节上，长城也始终未提及光束，这种态度令人生疑。

还有两个细节。

一是《报告》显示，光束张家港工厂总投资51亿元，与2018年公司成立时宣布的总投资金额一致。也即是说，目前宝马和长城的合作仅限于建造工厂，后续营销体系搭建还是没影的事。

二是在前年工厂动工仪式上，光束宣布工厂将于2021年竣工投产，可《报告》显示已推迟到2022年。

种种迹象表明，关于光束的未来，长城和宝马存在分歧，且已在暗中展开博弈。

站在宝马立场，光束最好成为第二个"华晨宝马"。

因为控股合资车企，宝马获益巨大。

根据宝马官方信息，此次华晨宝马股比变动为其汽车部门的财务业绩带来70-80亿欧元的一次性积极影响，并使自由现金流增加约50亿欧元。

同时，宝马在华销量连年增长，去年高达85万辆。未来持续增长的销量预期下，宝马将获得大部分利润。

如果再度控股光束，宝马不仅能再继续投放更多国产新车型，为MINI国产铺平道路，还有望成为第一个在华年销突破100万辆的豪华品牌。

然而，长城汽车和魏建军显然不是软柿子。

且不说近两年，长城汽车旗下各品牌、新车型都搞得有声有色，就连国际化板块也取得了突破。

此一时，彼一时。

如果光束成立之初，得益于MINI的品牌号召力，还可认为长城有求于宝马，但如今在新能源领域，长城借助欧拉，已在小型电动车市场站稳脚跟，显然已不再需要定位类似的MINI。

长城大概率不是第二个华晨，而光束却大概率将成为第二个"腾势"。

日前，一份疑似来自宝马集团内部的文件显示，首批两款电动MINI将由光束生产，其它本土化MINI车型将由宝马沈阳工厂生产。

另据光束工厂《产品方案及产品技术参数》显示，工厂将先期投产两款燃油出口乘用车，尺寸分别为4765mm*1931mm*1655mm、4462mm*1857mm*1638mm，且发动机代号均为4C20系列。

4C20是长城自主研发的涡轮增压发动机，而这两款车的尺寸完全吻合VV7和VV5。

所以，光束今年投产后，会先期生产VV7和VV5用来出口。

一方面，长城汽车可以将产能利用起来。另一方面，虽然在国内市场，魏牌主推"咖啡"系列新车，VV系列已停售。但其实VV系列还远未到生命末期，出口到一些新兴市场仍大有可为。

也可以认为，在宝马的默许下，未来一段时间，魏牌会先期导入光束工厂。而宝马规划的2款电动MINI还没有列入投产计划。作为产能储备，宝马已先后于2019和2020年扩建沈阳大东和铁西工厂，为X5、i系列新车、电动MINI的国产做好准备。

宝马全盘押注沈阳的同时，也许宣告光束这一局博弈，长城汽车大概率占据上风。

这样一来，做个负责任地预测，因为无法控股，宝马或逐步从光束淡出。

与已被比亚迪持90%股份的腾势一样，未来时机成熟时，长城或将增持光束股份，从而拥有对光束的绝对掌控权。

跟奔驰一样，届时宝马在其中扮演的角色也将仅是提供品牌背书，包括销售渠道和营销推广，来提升光束产品的溢价率。

观点：

光束迷局虽然还未有结果，但种种迹象表明，长城和宝马的博弈已暂告段落。

复盘光束这几年，虽然两家公司开始都抱着打下新能源汽车桥头堡的目的，但因各自公司发展战略及需要，光束的正常进度不仅被打断，且定位巨变。

由于目前宝马和长城都找到了各自的主阵地，对于两家公司，光束在未来一段时间将大概率只是一个补充板块。

虽然长城汽车有望拿到绝对话语权，但有了腾势的前车之鉴，光束势必不会重蹈覆辙，而是有效发挥自己的势能。

不得不感叹，从华晨宝马到光束，博弈无时无刻不在上演，充分诠释了"商场如战场"。

关于光束的未来，我们也将持续关注，因为这个品牌的背后是宝马、长城两家极具影响力的巨头车企。