从贵州醇爆发式发展看酱酒的冷与热

资本“染酱”接连折戟，部分渠道库存高启，秋糖遇冷……今年秋冬之交，仿佛天气转凉一般，酱酒市场也经历了一轮“降温”。自8月开始，诸如“酱酒遇冷”“酱酒退烧”“酱酒市场生变”等话题被广泛讨论起来。

而在生产端，却呈现出另一番不同的景象：主流酱酒企业在扩产上毫不含糊，业内兼并计划仍有出现，诸如贵州醇等一些酱酒“黑马”甚至出现月销售额暴增6倍的火爆场面。

酱酒市场到底趋冷还是趋热？生产端的热与渠道端的冷又该如何看待？也许从贵州醇的爆发式发展中，人们可以从中一窥端倪。

酱酒真的遇冷了吗？

考察“酱酒遇冷”的观点，其主要判断依据有三：一是近几个月份国内部分酱酒市场交易平淡，经销商出现库存压力，部分品牌价格松动；二是以众兴菌业、吉宏股份为代表的业外资本终止收购茅台镇酒企，资本“染酱”步伐放缓；三是今年秋糖酱酒热度不高，与春糖相比有一定差距。

从这三点来看，“酱酒热”似乎遇到变数，酱酒市场遇冷了。但透过表象看本质，则会发现实际情况并非如此。

结合云酒头条（微信号：云酒头条）此前的采访（点击链接阅读《相比“冷热”之辩，对酱酒更重要的是“长跑”》），无论在广东市场、浙江市场还是河南市场，酱酒消费大省的产品销售总量仍在提高。这些市场除一线、二线主流品牌之外，梯队品牌也有聚焦、增长的机会，消费者对酱酒的认知和接受度也有不同程度地提高。

既然市场需求仍在，那么为何部分经销商出现库存压力，部分品牌价格滑坡呢？

结合行业调查数据可以发现，本轮市场波动中，受到主要冲击的基本是三、四线品牌和贴牌产品。这些品牌以往借势酱酒的整体品类热度，得以在市场上快速流通，如今市场出现波动，立马表现出后劲不足。这也恰恰说明酱酒市场正在经历一轮调整，消费者变得更趋理性，以往靠蹭热度、贴牌“捡钱”的时代已经一去不复返了。

至于业外资本离场与秋糖热度不高，似乎也不能充分说明问题。

资本方面，众兴菌业、吉宏股份一个主业是经营菌菇，一个主业是做跨境电商公司，本身并没有白酒品牌经营经验，急切涉足酱酒难免有蹭热度之嫌，在行业政策调整的大背景下，其收购搁浅在情理之中；至于今年天津秋糖，酱酒展位数量近全会场的八成，展位仍具有一定人气，而秋糖总体热度不及春糖本就是行业惯例。

所以，酱酒遇冷只是表象，酱酒市场渐趋理性方为本质。在业内人士看来，所谓的“酱酒降温”不过是行业在调整过程中挤出部分短线、投机资本，“部分悲观论点的出现，是一些酱酒品牌告别‘躺赢时代’，产生心理落差的一种正常反应。”

朱伟眼中的酱酒“冷与热”

在酱酒领域，贵州醇是个长线布局者，掌舵者朱伟也对当下的酱酒“冷与热”有着独到思考。

“酱酒热”的底层逻辑在哪？有人认为是“茅台热”，有人认为是资本炒作，还有人认为是消费者白酒口感由轻转重的迭代现象，但在朱伟看来，“酱酒热”的最本质原因在于供需关系。

“酱酒为市场所追捧，有多方面原因，但其本质是供需紧张所致。因为好酱酒的市场需求是持续消费上升即可自然产生的，而产能则要延后三五年，导致这种矛盾会愈演愈烈，在这种背景之下，三五年之内酱酒市场没有泡沫可言。”今年成都春糖上，朱伟发表了这一观点。

数据似乎也印证了这一判断。2020年，中国酱香酒产业实现产能约60万千升，同比增长约9%，约占白酒行业产能740万千升的8%。横向比较来看，清香型白酒2017年产量已经达到92万千升左右，而以浓香型白酒为主的四川，2020年规模以上企业酿酒已达367.6万千升。

纵向来看，酱酒因其特殊酿酒工艺要求，需经5年时光存储方可上市，2020年产能将在2025—2026年集中释放，而2021年投入市场的则是2016年的产能。数据显示，2016年，贵州省规模以上白酒企业累计产量49万千升，如果按照大曲坤沙酱酒占比50%来推算，2021年实际可供销售的贵州大曲坤沙酱酒只有约25万千升左右，未来很长一段时间，酱酒市场都将存在供应缺口。

从这个角度出发，只要酱酒的稀缺属性不变，市场供需关系不变，其热度就不会有太大改变。

10月7日，朱伟在其今日头条自媒体上分享了他对当下酱酒“冷与热”的思考：“所有长周期上升的事物都是曲线式的，都不会是一条直线。就像茅台市值从六年前的2000亿到现在的2.3万亿的波澜壮阔的大发展过程中，也经历了不知道多少次的回调甚至大幅回调，每一次的回调都有人因惊吓而离场退出，只有极少数最坚定的茅台信仰者最终享受了这十几倍的增值红利。未来十年的酱酒，也是如此！”

“酱酒热”之下

贵州醇的爆发式增长

正是基于对酱酒市场未来的坚定看好，贵州醇长久以来从三个方面持续发力：

一是坚持“真年份”战略，以100%年份坤沙老酒进军高端市场，满足消费者对酱酒的品质需求；

二是投入资金持续扩大产能，通过老厂技改扩产、收购蔺郎酒业、百亿资金打造古蔺酱酒基地等一系列手段把酱酒总产能推上4万吨，满足未来持续扩大的市场需求；

另外，贵州醇还借助多样品牌传播手段，进行消费者培育。春节期间，贵州醇广告将霸屏国内百家机场、高铁站，最深程度触达终端消费者。

对酱酒市场的清晰认知和长线布局，让贵州醇得以把握住行业发展脉搏，总体呈现爆发增长态势。2021年来，贵州醇销售额保持了200%的复合增长率。进入10月份以来，在酱酒市场出现波动的情况下，贵州醇月销售同比增长600%，其限量招商50名的新品金尊更是在一天半时间就被经销商一扫而空。

贵州醇的爆发式增长，一方面说明当下酱酒行业仍有广阔的发展空间；另一方面也说明在行业整合态势下，专注酱酒生产酿造本身的企业才会最终受益。

对酱酒领域的持续大额下注还将为贵州醇带来什么——弯道超车的机会。

目前，白酒行业的整合局势不断加剧，马太效益凸显，对于一些二、三线品牌来说，酱酒将是未来能参与行业整合的唯一战略机遇。

云酒·中国酒业品牌研究院高级研究员、权图酱酒工作室总经理权图曾提出寻找酱酒“十朵金花”的观点，他认为这是酱酒最大的发展路径。“庞大的酱酒产业将走向头部化、品牌化、集中化，出现十几家头部企业占据80%市场份额的情况。而大额下注的巨头企业如贵州醇、劲酒等也会成为头部酱酒企业的种子选手。”

未来十年将是中国白酒行业大变局的十年，也将是行业品牌序列重新划定的十年。在这一过程中，随着“酱酒热”所带来酱酒品类的持续拓展与行业品牌梯队的重塑，在这一领域长线布局的贵州醇必将有所斩获。