腾讯收购搜狗获批，搜索引擎市场战事重启？

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走过“七年之痒”后，腾讯（00700.HK）与搜狗（SOGO.US）的“联姻”终于步入新的阶段。7月13日，国家市场监管总局公布的《2021年7月5日-7月12日无条件批准经营者集中案件列表》显示，已无条件批准腾讯控股有限公司收购搜狗公司股权。

《2021年7月5日-7月12日无条件批准经营者集中案件列表》

值得注意的是，在不久前的 7 月 7 日，国家市场监管总局针对腾讯2013 年收购搜狗 36.5% 股权一事，对腾讯处以 50 万元顶格罚款，表示该案属于《反垄断法》第二十条规定的经营者集中，但不具有排除、限制竞争的效果。

本次批准则是腾讯去年对搜狗发出的私有化要约。2020年9月29日，搜狗与腾讯签署最终版《合并协议及计划》。根据此协议，合并交易完成后，搜狗将会成为腾讯间接拥有的全资子公司，并从纽约证券交易所退市。

原盈科律师事务所贺捷律师对《现代广告》表示，无条件批准经营者集中，就是说正常批准他们的收购方案，没有要求他们进行业务拆分/出售等。本次搜狗与腾讯和合并被无条件批准，主要因为合并后双方在相关领域市场份额占比尚达不到垄断地位。

同时，双方合并获批，意味着腾讯有望借力搜狗的搜索技术和推荐算法能力，挖掘平台数据的更多价值，并且进一步拓展搜索引擎市场。

“联姻”往事

时间回到2010年，360创始人周鸿祎希望收购当时搜狐公司的搜狗团队，然而却被阿里意外“截胡”。两年后，搜狗与阿里“分手”，成为360、腾讯争相竞逐的对象。最终，搜狗选择牵手腾讯，作为搜狐子公司独立运营。

2013年9月，腾讯以占比36.5%的股份、4.48亿美元战略入股搜狗，并将搜搜和 QQ 输入法业务与搜狗现有业务进行合并。双方表示将共同研发、联合推广和全面整合双方的产品和服务，并在搜索技术、用户研究及数据挖掘等领域深入合作。

“腾讯的心态比以前更开放。我们很多业务并不需要完全自己100% 拥有去做，是可以（通过）合作、合资来打造。”腾讯CEO马化腾宣布注资搜狗时表示。

马化腾指出，腾讯投资的基本逻辑是，除了通信社交和内容，其他都交给合作伙伴。腾讯不会追求控股，甚至不要求大股东，而是通过小比例占股的方式投资。

2014年，搜狗搜索引擎正式接入微信公众号，随即迎来了发展的黄金期。2014-2016年，平台总营收分别是3.86亿美元、5.92亿美元、6.60亿美元。其中，搜索和搜索相关广告营收分别为3.58亿美元、5.40亿美元、5.97亿美元，占比均超过90%。

2017年11月，搜狗赴美上市。按照招股书披露，搜狗搜索为腾讯的各种产品提供常规搜索产品的默认通用搜索引擎，例如移动QQ浏览器、腾讯网站、QQ导航等。而据搜狗年度报告，以页面浏览量衡量搜狗总搜索流量中，约有35%来自腾讯用户。

2020年7月，腾讯一改此前“小比例占股”的投资模式，向搜狗发出初步非约束性收购要约，以每股普通股或ADS（美国存托股）9美元的价格，收购搜狗全部已发行普通股。两个月后，双方签署了最终版《合并协议及计划》。

本次交易中，腾讯将以全现金交易的方式与搜狗公司交易，预计整体作价35亿美元。搜狗母公司搜狐将套现11.8亿美元，交易完成后不再拥有搜狗任何受益股权益。业内人认为，腾讯看中的是搜狗的搜索技术和推荐算法能力，全资收购有助于整合业务。

2020年，搜狗总营收同比下降21%至9.25亿美元；净亏损为1.08亿美元。搜狗在财报中解释称，总营收下降主要是由于此前公布的腾讯将私有化搜狗的方案，导致某些广告主对搜狗的业务政策存在不确定性，以及流量获取活动减少。

搜索引擎战事重启？

搜狗“卖身”的2010 年，是国内搜索引擎格局变动的一年。随着谷歌关闭中国版搜索服务，搜索引擎市场开始重新洗牌，百度逐渐占据头部地位。近年来，阿里、腾讯、字节跳动分别推出了夸克搜索、搜一搜、头条搜索，市场竞争更为激烈。

艾媒咨询数据显示，2020年上半年，78.4%的受访者表示搜索信息时第一时间会想到移动搜索引擎，对移动搜索有很强的依赖度。同时，69.1%的受访用户表示使用了百度搜索，使用神马搜索的占39.2%，搜狗搜索占37.2%。

艾媒咨询分析师认为，作为信息获取首要入口的移动搜索引擎，不仅能够为巨头多元化的业务输送流量，加深商业生态护城河，还有望通过提供搜索增值服务带来收入的增长。因此，移动搜索业务有望成为巨头在国内市场展开竞争的重要抓手。

早在2006年3月，腾讯便开始进军搜索领域，不惜投入20亿重金砸向了搜索引擎搜搜，然而却并未能掀起水花。此外，微信虽然拥有超过10亿日活用户，但多数用户将其看作是聊天、朋友圈的社交平台，搜索功能的存在感并不强。

在自身搜索业务发展欠佳的情况下，腾讯花费35亿美元收购搜狗，将成为布局搜索市场的巨大机会，探索微信体系之外更多领域。

与此同时，2019 年 12 月，微信搜索升级为 “搜一搜”。基于微信自有的开放生态，搜一搜接入了小程序内容，上线服务搜索、品牌直达等功能。这一举措为腾讯的数据应用提供了出口，与搜狗搜索功能共同形成了闭环。

“与 Web 互联网相比，移动互联网的各个 App 更加割裂，信息难以打通、搜索。我们做小程序，希望搜索能进入到每一个小程序的内部，这样海量的小程序可以支撑起各种长尾的搜索需求。” 腾讯副总裁、微信创始人张小龙表示。

近日，在搜索文章的基础上，PC端微信搜一搜新增支持搜索公众号、小程序、新闻、表情、朋友圈、视频等微信生态内容，被看作是微信加速“百度化”。

艾媒咨询分析师认为， （百度之外）其他玩家利用新技术、新服务不断提升产品体验，与百度差距正在缩小。随着移动搜索行业用户规模逐步贴近天花板，各路玩家对用户争夺更加激烈，驱动行业服务质量升级。

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