蜂助手IPO：关联关系披露不实，股权转让或存利益输送

蜂助手股份有限公司（简称蜂助手或发行人）是一家互联网数字化虚拟商品综合服务提供商，主要为移动互联网相关场景客户提供移动互联网数字化虚拟商品聚合运营、融合运营、分发运营等综合运营服务，为物联网相关场景提供物联网流量接入、硬件方案、场景应用等综合解决方案。

关联关系披露不实

财务数据显示，2018年-2020年，蜂助手营业收入分别为2.91亿元、4.23亿元、5.04亿元，同期净利润分别为4,129.87万元、6,096.83万元、8,477.59万元。

招股说明书披露，罗淇2015年9月-2018年8月曾任蜂助手监事，2011年6月起参与广州蜂帮手网络科技有限公司筹备成立事项，可以算是蜂助手的元老之一。

据披露，罗淇在2018年8月之后就不再属于蜂助手的关联方，不过公司员工持股平台赣州蜂助手资产管理合伙企业（有限合伙）2020年年报披露显示，该司登记的电话仍然为罗淇的个人电话，不知罗淇目前是否还在蜂助手处任职？招股说明书为何没有详尽披露？

不仅如此，罗淇在2018年6月注册成立了广州传千网络科技有限公司（以下简称“传千网络”），该公司主要经营“移动互联网手机服务/广告/内容/分发等业务”，经营范围与蜂助手存在紧密关联性。

不知蜂助手与传千网络是否存在关联关系？公司的信息披露是否真实有效？

股权转让或存利益输送

从股权结构上来看，当前蜂助手控股股东、实际控制人罗洪鹏直接持有该公司29.33%的股份，为公司第一大股东，且基于一致行动协议实际控制该公司49.82%股份表决权。本次发行后，罗洪鹏实际控制该公司表决权股份的比例将降至37.36%，但仍为实际控制人。

不过，由于实际控制人持股比例较低，若上市后其一致行动人通过二级市场减持，或向其他股东依法转让股权，容易导致罗洪鹏持股比例下降，甚至引发控股权发生变更。

同时，该公司频繁的股权转让也存在很多疑问。

招股书显示，蜂助手在2018年于全国中小企业股转系统摘牌后至2019年12月，股权转让次数高达19次。其中仅2019年一年就进行了15次转让。而在如此频繁的股权转让过程中，转让价格也相差巨大。

蜂助手股东吴雪锋于2018年5月与杭州银湖签署《股份转让协议》，以13.50元/股的价格出让其持有的蜂助手16.00万股的股份，交易总价216.00万元。

蜂助手股东周庆于2018年8月与吴雪锋签署《股份转让协议》，以10.50元/股的价格，出让其持有的蜂助手20.00万股的股份，交易总价210.00万元。

此后，蜂助手的股权转让价格再也没有超过10.00元/股。在仅两个月后的2018年10月30日，其股权转让价格就降为2.86元/股，11月接着腰斩至1.26 元/股。

而在2019年内数次股权转让中，价格最高者为10.00元/股，最低达到1.77 元/股，即使同一月内的股权转让价格也不尽相同。

子公司多数亏损

报告期末，蜂助手应收账款账面净额分别为9,214.09万元、12,198.30万元、

22,182.95万元和17,118.74万元，占当期营业收入的比例分别为25.19%、41.90%、52.39%和81.08%，占比逐年走高，赊销或较为严重。

此外，蜂助手经营活动产生的净现金流入分别-1,080.04万元、351.96万元、-935.61万元和2,459.24万元。招股书中解释称：“主要系经营性应收项目逐年增加，及经营性应付增加的规模弱于经营性应收项目所致。2020年1-6月，公司加强应收账款管理，经营性应收项目仅略有增加，经营活动产生的现金流量净额转正为2,459.24万元。”

蜂助手旗下全资子公司南京智科物联技术有限公司（下称：南京智科）、成都助蜂网络技术有限公司（下称：成都助蜂）、东莞市蜂联电子科技有限公司（下称：东莞峰联）、深圳前海同益网络技术有限公司（下称：前海同益）以及控股公司汉鼎蜂助手，在报告期内存在净利润亏损以及部分子公司注册资本未完成实缴的情形。

南京智科成立于2018年，注册资本500万，实缴140.25万元，主营业务为流量+视频权益、技术服务类业务，为蜂助手主营业务的一部分。2019年、2020年1-6月南京智科的净利润为-21.04万元、-22.91万元。

成都助蜂成立于2016年，主营业务为停车场物联网业务，为蜂助手主营业务的一部分，注册资本1,000万元，实缴仅470万元。2019年、2020年1-6月成都助蜂净利润-7.85万元，21.02万元。

东莞蜂联成立于2016年，主营业务为销售手机配件等，非发行人主营业务。2019年、2020年1-6月实现净利润74.26万元，-41.18万元。

已更名为广东悦伍纪的汉鼎蜂助手成立于2019年，也处于亏损状态，注册资本5,000万元，实缴资本2,250万元。主营业务为物联网智能硬件销售、物联网流量运营、影视会员、娱乐充值，为发行人主营业务。该子公司2019年、2020年1-6月实现净利润-368.04万元，-182.70万元。

产品出现赌博游戏

产品和服务是企业立足市场的根本，因为最终面对的用户，所以关乎口碑的事都不是小事，蜂助手显然没有注重这一点，消费者口碑极为负面。

在产品方面，竟然出现旗下公司发布涉及赌博的游戏，在中国赌博无论在民间还是国家层面都是深恶痛绝，所以为了一点点私利不惜铤而走险，蜂助手也是醉了。当然也不会有好果子吃，被官方通报处罚是必然的。知名的消费者投诉平台黑猫也出现了蜂助手的名字，虚假宣传，盗取消费者信息等赫然在列。

本质上反映出更深层次的的问题在于蜂助手的产品质量和服务管理存在着漏洞，为什么会有这样的漏洞，企业文化使然，毕竟上梁不正下梁歪，。产品和服务存在问题的后果就是：一，用户体验差，消费者会一传十十传百，最终砸掉自己的牌子。二、销售执行过程中出现违法违规事件，因为为了追逐蝇头小利而犯大错误，千里之堤溃于蚁穴。三，现代自媒体发达的时代，产品和服务出现的问题会迅速以几何速度传播，造成负面舆情！

免责声明：本文所示内容出于传递更多信息，不构成投资建议。【吉美财讯】力求但不保证数据的完全准确，投资者据此操作风险自担。如有侵权请联系我们，谢谢。