华安基金崔莹：A 股市场波动率显著下降，理性预期权益市场回报率

牛年一开局，市场就遭遇倒春寒。钢铁、银行、化工、有色金属等顺周期板块年内涨幅领先，而军工、计算机、通信、食品饮料等近几年涨幅较大的赛道回调明显。消费、医药、科技等龙头股大幅下跌也导致市场波动加剧。在复杂多变的行情中，投资难度不言而喻，而能够扛住风险、逆势赚钱的基金经理和基金产品更显得难能可贵。华安基金的崔莹就是其中之一。

公开资料显示，华安基金崔莹拥有11年证券从业经历，从齐鲁证券项目经理，到太平保险资产负债匹配专员，再到中投证券分析师;从华安基金TMT行业分析师到基金经理，崔莹的每一步都稳扎稳打。作为“中生代”基金经理中的杰出代表，华安基金崔莹有着“成长股猎手”之称。

据有关数据显示，华安基金崔莹共管理着5只基金产品，总资产管理规模219.90亿元，各只产品的中长期回报均可圈可点。以华安基金旗下的华安逆向策略为例，崔莹自2015年6月起管理以来，该基金近5年回报155.00%，超额收益109.45%，期间摘得金牛奖、明星基金奖、金基金奖在内的8座业内权威大奖。此外，华安基金旗下华安沪港深外延增长自2016年3月成立以来回报达307.31%，超额收益达283.65%。(数据来源：基金产品2021年1季度报，截至2021年3月31日)

在投资策略上，华安基金崔莹坚信，投资是一个变化的过程，需要尊重市场的反馈。在投资中，崔莹对自己过往的投资进行了反思，进而提升了自身对市场的认知程度，并不断的跟踪和调整自己的投资框架，逐步形成了自身特有的投资流程，即“基本面研究与组合管理紧密结合，动态跟踪、及时反馈应对”。

在行业配置上，华安基金崔莹的组合仓位灵活，单一行业配置比例一般不超过20%。崔莹认为，今年整个市场将由估值驱动向盈利驱动转变，制造业、服务业、以及部分100亿到500亿中等市值成长股存在较好的投资机会;在个股选择上，华安基金崔莹将目光的重点放在财务指标出现积极变化、财务报表健康、主营利润进入较好上升节奏且未来1至2年行业空间明确的上市企业。

过去两年，公募权益基金大幅跑赢指数，为持有人赚取了丰厚回报。经历了过去两年市场较大幅度的上涨，股票市场估值重心有明显提升。谈及后市投资，华安基金崔莹认为，近年来A股市场波动率显著下降，主要原因是权重股行业构成与5年、10年前相比发生了较大的变化。当前，消费、医药、新能源和科技等领域龙头企业相关性显著下降，对于现阶段市场的波动，投资者应当理性预期权益市场的回报率，避免盲目追逐热点、追涨杀跌。