这届投资人正在重仓年轻人的热爱

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文 | 钱皓频道，作者 | 可达怡

当80、90后正在加班、熬夜、脱发之际，作为互联网中最活跃的一代，年轻的00后们正在成为商业的弄潮儿。

有人靠着闲暇时间给BJD娃娃改妆，月薪过万；有人为制造一套独一无二的JK制服，一头扎进了服装产业链；而有人在QQ群里倒腾着一颗颗小小的价格不菲的键帽……他们有的是为赚生活费零花钱，有的是想制造创业奇迹，但更多的则是兴趣使然。

如果你并不清楚他们都在做什么，也许不是你老了，只是圈子不同，但深入了解，就会发现这些看似小众的圈子别有洞天。当00后懵懂地与新商业规则碰撞时，投资者也同样关注着00后的财富密码，开始投资年轻人的消费趋势。

正如高榕资本创始合伙人张震的观点，投资消费赛道的底层逻辑是找到不可逆的结构性变化，而结构性地决定新需求的是新人群。

在此背景下，资本正在破壁一片片神秘江湖，寻找新的创业和投资的新机会。

青年圈层背后：藏着下一个新经济的独角兽

知乎上有这样的一个问题：「有哪些年轻人千万不能碰的东西？」

一众网友的答案中，除了黄赌毒，其他的还有炒鞋、盲盒、汉服、BJD、机械键盘等一众新兴玩法。与70、80后的“单反穷三代，HiFi毁一生”相比，这一届00后年轻人成长于互联网发展的黄金年代，还有些出人意料的爱好。女生喜欢破产三姐妹和养娃，男生在数码产品上也有着浪漫的情怀。

和我们在朋友圈、小红书晒着岁月静好不同的是，00后的更倾向于混圈子，Cos圈、Lolita圈、JK制服圈、赛博朋克圈……那些阻隔了主流文化的网络深处，千奇百怪的念头肆意生长，在“叔叔阿姨”的平台上旁若无人地说着自己的“圈聊黑话”。

笔者的朋友圈里也有位02年的朱同学，早早就涉足了JK制服领域，“我从初中就开始喜欢”，朱同学讲起自己的热爱两眼放光，“为此我还去学画画，设计自己喜欢的衣服和包包。” 在和她的谈话中，我还了解到，她曾把自己手绘印在包包上，去摆摊赚钱。“虽然钱不多，但足够买两张去漫展的门票了。”言辞之间，透露着她的一丝小骄傲。

除了少数创业成功的00后，大部分00后也不是真正以营利为目的来做生意，更多的是想利用自己的爱好赚一点小钱，好进一步投入到热爱的圈子中，毕竟喜欢的事情都烧钱。

就拿键盘来说，你以为的宅男键盘是这样的：

事实上，他键盘上的一颗平平无奇的键帽可能就价值过万……

一位微博知名数码博主曾在网上透露，“之前二手纪录最高的是一颗个性键帽十几万元人民币。就是有人会收藏，或者就是做理财，纯粹是土豪之间在玩。”

这种情况下，重点已不是“烧钱”，而是悦己。有人追求卓越的手感，有人喜欢有设计感的外观，也推动着“键帽圈”的商家在制作工艺和创意上持续精益求精。

当然并不是所有00后都资金充裕，但什么都阻挡不了对热爱追求的权利。了解BJD的都知道， “养娃”是一件高度氪金的爱好，在养娃圈给娃定期换妆、买衣服、准备“娃屋”甚至别墅，随便一项都要花费数百甚至上千元，00后高端玩家氪金几十万都是常事……

显然高门槛将一大波想进却进不来的爱好者隔绝在了圈外。有意思的是，笔者在B站 “冲浪”时，发现了一款名为“Project Doll”的次世代超写实风BJD换装手游正在酝酿面世，已经发布了一些视频预告。

“Project Doll”B站首页

看起来应该是市面上罕见的“云养娃”游戏，或许将带动更多圈外人走进圈外，从另一种角度来看，也是娃圈的边界正在扩大。

万物皆可成圈，每一个新兴文化与圈层，背后都隐藏着最新一代年轻人跳动的脉搏，而他们正源源不断地为投资人贡献着全新的投资主题和机会。

辰海资本联合创始人陈悦天也曾发表过观点说，“圈子”的形成正有利于商业投资。不论你是否理解或接纳，这群年轻人势必将带着他们的圈子文化，走进世界的中心，激发出新需求、新文化以及新经济。

因此，为了压中下一个独角兽，资本正在00后爱好的一个缝隙里，寻找着机会：

2018年3月，致力于从BJD扩展到更多IP衍生品品类的御座文化获得同创伟业的3000万A轮融资； 2018年10月，二次元直播兴趣社区克拉克拉（KilaKila）完成1.2亿元Pre-A和A轮融资，投资方来自新浪微博、沸点资本、中信资本和红杉资本等； 2020年6月，B站入股了北京千跃网络的《Project Doll》的次世代超写实风BJD换装手游； 2020年11月，产品覆盖JK制服、Lolita等文化衍生品的「十二光年」完成500万元天使轮融资，投资方为蜂巧资本 ……

那么这些来自小众圈子的青年经济凭什么让资本买单呢？

首先，投资就像是一场赌博，越早看到企业的潜力，就将得到更多回报，而投资这些小众圈层爱好，就是在投资未来的消费趋势。

最近创投圈的焦点话题都在即将挂牌上市的“泡泡玛特”身上，近年来“盲盒热”让资本看到Z世代消费者惊人的购买力和强大的用户粘性，于是小小的盲盒以一己之力引导着新消费市场的变化，拉动着整个潮玩市场的增速，也成为了小众文化圈投资的标杆案例，让天使投资泡泡玛特的创业工场投资人麦刚的回报超过了400倍。

珠玉在前，因此即使付出更高的代价，也有投资机构愿意为年轻消费趋势买单。但在创投圈里关于机遇与错过的故事时常上演，只有保持对“看不懂”的新物种的敏感，才能另辟蹊径。而追风口的结局往往是，血流成河，一地鸡毛。

正如梅花创投吴世春的观点，唯有在风口起来之前去挖掘出目标企业，才有赢的机会。

然而并非所有的圈层文化都有被投资的价值，其中用户价值成为了众多新文化领域企业估值的底层逻辑。

今年暑期的时候，有一部电竞题材的电视剧《穿越火线》小爆了一把，鹿晗饰演的肖枫是2008年的电竞大神，吴磊饰演路小北是2019年的电竞天才，通过两位电竞青年生活轨迹的对照，可以发现所处的社会环境的不同，电竞经济的发展也不同。

这就是时代的力量，而踩中时代节点的投资就有可能获得爆发。

在一定程度上，90后推动了电竞、国潮等圈层文化的爆红，它们的爆发点都恰好赶上一个代际跃迁的拐点。

当90后走向而立之年，开始走入社会的00后成为了决定下一代产品走向的决策者，他们的需求正急剧改变，而这些变量创造了新的机会。

“互联网论”认为决定企业价值的是用户的粘性、活跃度和变现能力。国泰君安给出的互联网估值框架是，V=K*P*N^2/R^2，也可以看出其中用户，才是最核心的因素，因此真正打动00后的圈层文化都有机会值得投一遍。

（K是变现因子、P是溢价率系数、N是网络的用户数、R是网络节点之间的距离。）

黑蚁资本创始合伙人陈峰对此的观点是，消费者的变化包括人口结构、收入和认知，背后是经济特征和文化特征，这个变化是基于时代背景的。

从本质来说，为00后圈层经济提供驱动力的，是00后对陪伴的强烈需求，表现在一方面寻找情感寄托，另一方面对社交互动有着强烈的需求。

从社会心理学的角度来看，中国国内独特的社会与文化环境导致00后群体是孤独成长的一代，对陪伴有着强烈的需求。

无论是BJD、键帽、JK制服等文化消费品，都存在着某种程度上的精神寄托，因此性价比已经成了次要需要，而个性化、定制化成为了主要需求。除了购买产品，00后也热衷参与线上线下的小圈子活动进行交流和交友。就像前文提到的键帽圈，笔者了解到，键帽的资深玩家都喜欢加入特定的QQ进行交流，群内会有卖家发布店铺活动或者新品信息，以及组织一些限量的团购活动。所以他们在zFrontie，外设天下，外设堂，百度贴吧等论坛平台的交流互动也十分活跃。

就像黑蚁资本在投资泡泡玛特时，考虑的一个因素是，它是否有占据用户时间的特点。而泡泡玛特从购买决策、体验陪伴、社交、二手、活动、展会等多重空间和时间维度，都不断触达用户和陪伴用户，从而产生了情感，而这种情感有进一步让泡泡玛特成为了不可替代的IP。因此这种非常神奇的商业模式，才是投资者最为看重的价值。

次世代的投资游戏

世界终究是属于年轻人的，要想赢得他们的注意力，去理解去参与他们的喜好和需求，或许比躲在一个角落一个劲谈论他们正在做些什么，更为重要。

创投圈里一个明显的趋势是，年轻投资人的话语权变得越来越重。

从不被理解到被质疑，再到打造了世界冠军的IG战队，80后的王思聪一定程度上推动中国电竞视野的发展，让数以亿计的90后们关注着电竞圈，也让00后的电竞选手就此出道。

不得不承认，越年轻的投资人越有机会投准方向，因为他们更能理解年轻人，更了解年轻用户们需要什么东西。

因此诸多90后的创始人带领95后玩家团队，深耕00后消费人群的创业团队模式，因为“年轻”，已经成为了一种能被投资的优势。

而当下更是出现了00后投资人专注于00后喜爱的快消品和文娱产品的投资，让众多前辈投资人因为他们掷地有声的回应，只敢感叹，不敢轻易质疑。 “我们的时代已经到了，不是我们要迎合上一代人的口味，而是他们要尝试适应我们的生活，因为年轻充满无限可能，我们象征着未来。”

而今投资行业的趋势发生了翻天覆地的变化，不像TMT时代，指数级的增长在这个领域已不再是显性基因，甚至速度也不再是从业者崇尚的第一原则。年轻的投资者如何与年轻的创始人产生认同、陪伴成长，也会是对未来投资耐心的考验。

结语

一代人终将老去，总有人正年轻。

投资游戏的玩家们，无论是投资人和创业者都将越来越年轻。

编辑：安吉拉、陈国国