大金融行情火爆“宇宙”行涨6% 银行息差压力减轻券商怎么说？

　　今日盘中，有着“宇宙行”之称的工商银行（601398）股价收盘涨幅超过5%，创下最近5年来最大交易额。数据显示工商银行上一次创下天量交易额是在2015年9月2日，当日工行交易额达65亿元。

　　不仅仅是工商银行这个“大家伙”最近表现强势，昨日中国太保（601601）领涨，盘中股价涨幅接近7%，今日延续涨势，截至收盘收涨1.66%，股价创出近期新高。

　　市场认为，金融板块近期将有上涨行情。保险股“起舞”存在多个因素，主要在于保费“开门红”符合预期，以及整个板块估值较低；而银行股，则是与银行息差走稳、业绩恢复的预期相关，市场认为估值将得到持续修复。

　　就银行板块而言，在刚进入四季度时，市场人士就判断银行股将有一轮行情，随着经济复苏，估值会得到修复。虽然中间有过反复，但目前来看确实有一定修复。

　　今日收盘，A股上市银行中，仍有三分之二的银行股估值（PB)破净，但同时分化十分明显。宁波银行（002142）估值最高，PB为2.47倍，华夏银行（600015）估值仍垫底，不到0.5倍。

　　消息面上，11月26日晚，央行发布第三季度中国货币政策执行报告称，今年我国实现全年经济正增长是大概率事件。未来随着经济增速逐步向潜在水平回归，宏观杠杆率有望趋于平稳。

　　逻辑上昨日央行披露第三季度货币政策报告显示，贷款利率回升6bp，利率上行拐点趋势确立，而银行业绩与利率趋势是正相关的，利率上行，提升银行资产端的收入。

　　中金公司（601995）发布报告认为，净息差预期开始乐观，重申“业绩反转，而非反弹”的行业判断。向前看一至五个季度，该机构预计上市银行业绩逐步改善，银行股将迎来一轮类似2016至2018年大幅度上涨的行情。

　　此外，粤开证券发表观点：

　　一、货币政策逐步回归常态化

　　首先，央行认为经济增长好于预期，物价总体下行，不存在长期通胀戒通缩的基础。其次，强调“把好货币供应闸门”、“不让市场的钱溢出来”。

　　二、稳健的货币政策更加灵活适度、精准导向

　　首先，外部风险仍存，海外新冠疫情反复且持续时间可能超预期，财政可持续性风险、金融风险隐患上升。其次，货币政策突出直达性、精准性特点，央行积极发挥结构性货币政策工具作用，创设了两个直达实体经济的货币政策工具，有效缓解了小微企业融资难问题。

　　三、持续深化贷款市场定价利率改革

　　三季度按期完成存量浮动利率贷款的定价基准集中转换工作，贷款利率隐性下限被完全打破。

　　四、汇率形成机制改革将继续坚持市场化方向

　　退出常态化干预，注重预期引导，在一般均衡下实现在合理均衡水平上的基本稳定。