嘉宇实业：名企和资本龙抓手，可否开创出新世界？

　　文|罗乾波

　　01/ 嘉宇实业的自传体三部曲

　　借鉴世界文学大师高尔基先生的自传三部曲的核心逻辑，以及参考湖南嘉宇官网的相关介绍，【睿诚研究院】认为，我们可以将嘉宇历程归纳为以下三部曲：

　　1、《童年》：2002年，嘉宇房地产公司成立，开发了30万平米的“万煦园”项目；2003年，参与雨花区树木岭的长沙重型机械厂改制项目。在懵懂时代，以地产和改制资源启蒙心智。

　　2、《在人间》：2004-2016年8月，嘉宇在地产开发、机械制造、市政道路工程及资本四大领域频频出手，如在开发方面有盛世华章、嘉宇·中央、嘉宇·银杉等项目；在市政道路方面有湘江北路沿线道路工程、腾飞路、知贤路、樟木路，及河南三门峡市道路BT项目等；在金融层面有2011年参与吉祥人寿的筹建和认购国栋建设3000万股定向增发股份等。另，其机械制造，2007年成功收购长沙重型机械有限公司，历经股改后现更名为湖南长重机器股份有限公司。四大产业的不断扩张，表明嘉宇在不断成长，在世间留下了自己的足迹和声音，我行故我在。

　　关于参与吉祥人寿的股权投资，早在2011年就开始了，据《潇湘晨报》2017年3月16日新闻，“2011年，中国保监会的一份批复显示，吉祥人寿由湖南财信投资控股、长沙先导投资控股、湖南嘉宇实业等9家公司共同发起筹建，注册资本为人民币11.5亿元。2016年，吉祥人寿又进行增资扩股，其中财信投资增资10亿元，长沙先导投资控股增资5.68亿元，湖南嘉宇实业则增资3.6亿元。此次增资完成后，吉祥人寿的股权结构变更为：财信投资持股38.26%，长沙先导投资持股19.7%，湖南嘉宇实业持股比例则为13.78%。嘉宇实业还投资入股了长沙农村商业银行，新三板公司九信资产的股票发行方案中，也闪耀着嘉宇实业和彭建平的名字。”

　　3、《我的大学》：2016年9月，嘉宇实业与保利湖南公司达成树木岭原长重机器厂地块的合作开发事宜，当年9月22日就完成了与保利的股权变更。2017年初，正式“嘉宇·北部湾”项目，总建面200余万方；同年在东二环旁推出保利·大都汇项目，于2017年4月22日正式展示售楼部，该项目由保利实行25%的小股操盘模式来运作。搭手央企保利和启动200多万方复合型项目的开发，揭示出嘉宇已逐步成年，有了自己的想法和企业操盘思路得以进化。

　　【睿诚研究院】观察：嘉宇实业，17年的发展变迁，一步步迈入地产湘军阵营，其经历了太多的故事，荡气回肠、绕梁不绝；其特色比较鲜明，值得大家来解读一下。

　　风高千尺浪，我自怒杨帆；三步战湖湘，力争湘军赞。

　　02/ 嘉宇与保利地产的长沙罗曼史

　　【睿诚研究院】观察：2011年，在成功捕获吉祥人寿的经验、和有效提升资本身份的基础上，于2016年，嘉宇实业又与知名地产品牌——保利湖南公司牵手，期间的故事情节，让双方曾经的“执子之手与子偕老”愿望，在市场这一大导演的演绎下，显得有点跌宕起伏。

　　1、初恋。

　　参照上述嘉宇实业股权变更的许多事实，就行业收并购经验判断，两家公司至少于正式变更前几个月就开始结识和展开洽谈了，保利地产作为国内响当当的品牌及央企身份，不可能在短期内做出对某一民营企业复杂地块的收并购之决策。

　　双方在原长重机械厂地块，以嘉宇75%对保利25%的股权配比展开合作，该项目后规划为保利·大都汇项目，其占地236.9亩、总建面75万方。我们认为，为何保利实行小股操盘方式与嘉宇合作，主要是考虑该地块为工业用地变性而来，其增容费和土增等数额巨大，会影响保利拿地中的利润指标的有效实现等，而嘉宇在品牌的影响力和高端商住混搭项目上的操盘能力很弱，必须要抓到一个大腿来坚定自己的信心。如此这般流水有意，落花有情就开启了相爱和办证之旅等。

　　2、情变。

　　在双方原先合作的计划里，树木岭长重地块和湘江北地块都会装入嘉宇实业这个平台，来进行战略性合作的，这也是当时强烈吸引保利一大因素。2017年初，当时在1200亩北部湾项目的首期工地围挡上都印有保利的LOGO和文字，让业内众多人士惊叹保利之大手笔。

　　后面在市场和企业合作关系变化等原因下，双方再也未见提及此项目的相关信息。在各自的官网上，也不见片言只语，各说各话。大家可以去各大地产网站长沙站点去查询下，嘉宇北部湾项目的开发商名称为——湖南蜀溪春房地产开发有限公司。据天眼查APP资料显示，蜀溪春由湖南嘉宇房地产100%控股，嘉宇地产股权由其老板彭建平控股80%和自然人卜波20%的结构组成，股权穿透之下，已基本切断了与湖南嘉宇实业的关系。

　　双方，虽然在感情上有些许裂痕，但长重项目已落地生子，家庭生活还得继续维持，不过要分床睡而已。

　　3、复合的迹象？

　　据《新京报》2019年10月29日新闻报道，在吉祥人寿保险股份有限公司4000万股股权拍卖事件中，该新闻显示，“在保利地产2019年半年报中，湖南嘉宇实业有限公司被列为长期股权投资的‘联营企业’”。

　　在树木岭保利·大都汇项目，保利地产采取小股操盘和财务并表的模式，是为了稳定市场及资本等的信心，2019年保利实行了继续加持的方案。然而，嘉宇实业随着北部湾项目区域的地产开发程度和相关配套的成熟，如帝辰金堤雅郡和合能地产项目的开发及销售、以及雅礼中学丁江分校的进驻等，嘉宇也不想再把江边这1200亩的肥肉让保利来分享了；长沙城内土地资源日益紧张，不断开发下去，将成为嘉宇和彭建平的核心粮仓。

　　由此观之，双方的心迹皆已十分明显，其间复合的可能性不大。

　　【睿诚研究院】小结：2016年市场的高速发展，让嘉宇和保利对合作的未来充满了憧憬，但现实很骨感，以前构想的大蛋糕，在限购限价和货币政策等不断变化的时代里，一步步被日益上升的市场及政策高温所融化而流失。

　　古语云：商人重利轻别离。以利益为条件的“婚姻”，尤其是门不当户不对的失衡结构下，商场上的任一个体皆难逃此定律之魔咒的困扰。

　　03/ 彭建平的资本龙抓手，能否擒拿出一片新的天空？

　　中国武侠大片中说，天下武功出少林，据传，“龙抓手”为少林七十二绝技之一，练好后当可指穿石块，达摧金断玉之效果。

　　关于嘉宇实业和彭建平在资本界的多年腾挪故事，在众多公开的媒体上和坊间流传得比较多，【睿诚研究院】综合其官网和众多公开的媒体资料等，整理和分析如下：

　　2017年3月16日，据潇湘晨报记者陈海钧调查和报道，“彭建平与湖南省内资本圈有着很深渊源，其人脉极广，资格极老，甚至与早年的鸿仪系、恒信证券等都有关联”。然而，在2017年2月21日，针对湖南嘉宇实业有限公司和其实控人彭建平，中国证监会以“〔2017〕19号行政处罚决定书”，显示出嘉宇及彭大师在资本武学方面的些微瑕疵，随其扎马步功夫的逐步加深，其资本龙抓手也日见成效。

　　1、企业架构分析

　　依据其官网展示的组织架构图，形成了以湖南嘉宇投资控股为母体平台，地产开发、市政建设、机械制造和金融投资四大产业板块的结构。但据天眼查显示，该架构图上的“湖南嘉宇华茂地产”已注销，而目前存在的“湖南嘉宇典当有限公司”未在架构图上出现。

　　目前嘉宇投资控股下辖9大企业实体，其中多为彭建平和卜波以自然人身份控股各大载体，真正以“嘉宇投资控股”名义控股的只有北京大远科技贸易有限公司和湖南新康桥房地产开发有限公司，分别在这两家占股51%和95%。可能是嘉宇觉得国内典当行业里的涉嫌高利贷等众多不良事件和不和谐声音，会影响其整体形象吧，故略之不提。

　　在资本圈拥有众多好基友的彭建平，可能是认为“嘉宇实业”旗下全为资本成分，不足以表达其他产业的内涵，或者是认为“嘉宇投资控股”听起来更像一家上市公司，显得更加高大上等，故在其企业整体架构设计上，放弃了最早的“嘉宇实业”糟糠妻，选择了2016年才建立的小妾“嘉宇投资控股”。

　　作为一直想把自己打造成资本界大佬的彭建平来说，也是无语凝噎不得不改变吧。

　　2、资本图谱分析

　　依天眼查相关数据，2003-2016年间，从嘉宇实业到北京嘉宇大远科技贸易有限公司，在其现存的9大公司股权结构中，彭建平自有其龙抓手之藏密内功心法：

　　1）海底轮：

　　始终以彭建平和卜波两自然人身份持股和控股，在此核心股权结构设计之下，层层叠叠之中不受各法人股的干扰，将来即使旗下某一法人股出现问题，于资产、债权和股权等纠葛中有一个清晰的边界，有足够的防火墙来屏蔽风险。彭老板多年在资本界的摔打，还是有实战经验的，故能在地产湘军中有所话语权，VERY NICE！

　　2）顶轮：

　　在藏密和印度瑜伽的经典思想中“称这个力量为 Paramchaitanya，意即无所不在的生命能量，帕坦迦利称之为改变季节的力量”，孔子、老子称之为「道」，在不同的文化及传统内，对这个力量都有不同的称呼，但所指的其实是同一个力量。

　　用现代科学解释，顶轮讲的是大脑的功能，作为嘉宇实业的核心大脑，彭建平已明了自己事业的发展必须依靠自我决策来确定路径，在整合与借鉴其他思想和资源等时候，要做到内心精神力量的通达，方可化精神为物质。其打通顶轮的艰辛汗水，没有白费，不然也进入不了地产湘军的核心圈。

　　3）中脉：

　　依据藏密理论，在上下之间，有一条核心中枢即中脉，嘉宇实业的九大公司间，资本这一中脉系统无处不在，造成在其不同产业、公司、资源、伙伴等方面的深度勾连，加上海底轮和顶轮的立体结构系统的保护，最后呈现出你中有我、我中不一定有你的企业护城河体系。综合业内传闻和来自司法界的消息，彭曾因湘江北路道路工程身陷囹圄之事件，许久前嘉宇已经安全着陆，可以看出其内力修为之越发深厚。

　　最后总结彭建平心声：股市虐我千百遍，我待资本如初恋！

　　嘉宇实业和彭先生，在新的市场时空中，能否开创出一片崭新的世界，地产湘军战友们皆有所期待。

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