股市分析：10个跌停坑埋了11万股民，这将是下一个欣泰电气？

*ST中安还叫中安消的时候，就从美国退市回来大A股借壳，从此便开始了并购重组的步伐。据统计15年-16年并购了13次，频繁的停复牌一不小心就把故事变成了事故，近期重组失败复牌股价连吃了10个跌停，让11万股民苦不堪言。

股权结构凶悍，社保公募被坑杀

大股东上海仪电电子背后是上海国资委，旗下有华鑫股份、飞乐音响、仪电电子等多家企业，除了中安消之外这些企业的业绩和财报都很正常。公司股东名单里还有社保基金。伴随着每一次的并购重组，尽管股价在下跌，公司的股东人数却一直在增加，从最初的5.9万，到现在已经有11.6万，此外公司的员工持股计划也是遇到这次的黑天鹅，跟随社保、公募基金和11万股民被埋了。

股民：等了这么久却是一场空

一个星期前公司带着卖房补血重组失败的消息复牌，就算同时放出了11亿的慧城市系统集成类业务新签合同也没人不买账，股价吃了10个一字跌停，创了近两年的新低。感受一下：

公司二季度财报账面亏损了5200多万，去年同期是盈利了1个多亿的，经营上是出现了什么重大失误导致出现如此大的变化？公司在14、15年有10派1的分红，这和公司真实的盈利水平也不是很符合。频繁的并购公司业绩财务问题很多，步伐大了容易扯到蛋，可能不止是为了跑马圈地，也可能是为了买业绩。

而公司带帽的直接原因并不是因为重组失败，而是四大之一的德勒拒绝（无法）给出审计报告，而公司高层一时也没找出证据给证监会自证清白。后来董事会直接换成大华会计师事务所接手，不敢说大华接单是虚张声势，但德勒拒绝给意见应该是有一定问题的，再看今年无法给意见的如ST昆机、欣泰电气、*ST吉恩等都是跌停甚至退市。就等水落石出的那一天了，现在监管风气严和推崇价值投资，估计以后实控人也会变老实不敢乱搞了。

重组失败的原因分析

公司打算卖房补血，卖的房子地处上海黄金地段，竟因被对方压价、设置苛刻条件而终止，这15亿可是等着江湖救急的啊，这么仓促地终止难道有其他原因?估值谈不拢，也可能是房子已经抵押给银行了，卖了得先还给银行，这些地买的早要交的税多，交完还能不能还贷还是个问题呢，要是卖完后账面还巨亏，那今年年报肯定又难看了。

高层换血背后的意义

屋漏偏逢连夜雨，除了实控人涂国身辞去董事长职位外，公司的证券事务代表、董事于东和常务副总经理、董事兼财务总监张建英都相继离职。董事于东是二股东仪电派驻的董事啊，目前二股东持股比例已从17.82%减至4.67%，减持也不再需要公告了。而财务总监张建英曾长期供职于德勤，在老东家对公司发出否定意见后火速撂担子走人，他在想什么呢？

接任新董事长职位的付欣是商学院会计出身，有中科招商、南方民和会计事务所等工作经验。从董事会的态度来看，他们提拔一个懂会计的人上来，估计也是想摘帽和消除这次审计上的财务问题带来的负面影响。