价值平均策略真那么好？对不起，你可能会失望

熟悉基金定投的朋友，应该听过价值平均策略。

这个策略是个叫做Michale Edleson的美国人在1991年发明的，据说用这种策略比普通定投更能显著提高收益，还写成了风靡全球的畅销书，现在在国内也有中文译本。

价值平均策略，用一个例子来做简单概述，假设计划是每月投入1000元，并且要求每个月的资金须有一个固定的增长比率，比如1%，这是一个硬性要求，也可以说是“纪律”：

那么，如果下个月的资金现值只有800元，那么这个月就要补充1000*1.01+1000-800=1210元；

如果下个月的资金涨到了1200元，那么这个月只需要补充1000*1.01+1000-1200=810元；

如果下个月的行情来个大涨，现值甚至超过了2010元的要求，那就要拿回超出的资金，保持总价值不变。

理论上来讲，这种价值平均策略能够克服人性弱点，实现低买高卖儿显著提高收益率。实际效果怎么样，让我们来看看测试数据：

问题出现了：怎么同样到达2015年5月的牛市峰值，定投收益率只有66%，还不如同时段进行的普通定投（普通定投的收益率93%）？

其实我们从表格中可以看到，到2015年5月26日结束定投前，一共发生了15次中途赎回，赎回金额合计达到了77226元。这意味着什么呢？就是为了执行纪律，不得不减少筹码，到最后冲击牛市的关键时点，筹码越减越多，没有“厚积”，自然产生不了十足爆发力。

针对这个弊端，可以采取的一个补救办法，就是再增加一个卖出的临界值，比如达到预期现值的3倍，再考虑卖出，让好不容易积累的份额尽量握在手里。

其实呢，这个方法除非有辅助工具，比如你需要熟练运用EXCEL表格，对定投基金的净值涨跌保持关注并能做出下一步的判断。

那有的人说了，我的数学是体育老师教的，怕时间长了算出错，执行错了纪律，岂不掉得大？这个难了点，咱能换个简单的加码定投码子么？

恩……那不妨试试这个办法。

关注你的持仓成本，如果到下个月定投日的前一天，发现净值高于你之前的总体平均持仓成本，那就不投；如果净值低于之前的总体平均持仓成本，那就再加码10%定投。

让我们看看效果：

从表中看到，因为有38次的零投入，削弱了单笔加码定投带来的资金压力，这样让我们可以不用那么费心费力就拿到最高130%的收益率。

如此简单粗暴，是不是还不错呢？