人民网首次公开发行股票招股意向书摘要（五）

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第四节募集资金运用

一、本次募集资金运用概述

（一）本次发行募集资金总量

经公司第一届第四次董事会审议通过，以及2010年年度股东大会批准，本公司拟向社会公众公开发行人民币普通股69，105，691股A股股票，占发行后总股本的25％，扣除发行费用后全部用于与公司主营业务相关的项目。

本次发行所募集资金拟投入三个项目，项目投资总额为52，702．41万元，公司拟投入募集资金52，702．41万元。

如果实际募集资金不能满足以上投资项目的资金需求，将通过银行贷款或自有资金予以补足。如果本次募集资金规模超过项目所需资金，严格按照相关制度用作补充流动资金或其他一般商业用途。

二、募集资金投资项目分析

（一）移动互联网增值业务项目

1．项目概况

本项目旨在打造多元化移动互联网平台，本公司通过与电信运营商合作，向移动互联网用户提供手机游戏、手机动漫、手机音乐、手机阅读、短信、彩信、WAP等丰富多彩的信息和娱乐服务。

本项目建设内容包括手机娱乐、手机阅读、手机短／彩信业务、手机客户端和政企移动互联网门户系统。

2．项目发展前景

2010年以来，各大电信运营商切实推进3G网络建设和推广、推出手机上网资费、终端补贴等方面的各类优惠活动，极大地促进了移动互联网的普及以及手机网民的高速增长。随着用户对于移动互联网增值服务的认知度得到不断提升，以及终端消费方式的转变，移动用户对多样化和个性化的需求不断提高。未来，3G网络高速传输的无线数据业务优势可以满足用户对移动互联网增值业务的多样化需求，移动终端向业务功能更多、集成度更高的方向发展也为用户使用移动增值服务带来极大的便利，传统互联网和移动互联网将进一步融合，从而加快互联网用户向手机上网用户的转移，我国手机上网用户呈现快速增长。

3．项目的投资概算和建设周期

本项目总投资28，853．51万元，建设期为3年。其中，第一年投资为15，172．27万元，占总投资额的52．58％；第二年投资为6，471．15万元，占总投资额的22，43％；第三年投资为7，210．09万元，占总投资额的24．29％。本项目具体投资内容详见下表：

4．项目的经济效益

（二）技术平台改造升级项目

1．项目概况

本项目旨在提高人民网的运营能力和用户访问速度，促进公司多方面业务更好更快发展。项目主要建设内容是人民网系统平台的整体性改造升级，分为基础平台建设、业务支撑平台建设、业务系统建设和技术团队建设。

2．项目发展前景

近年来，我国国民经济稳步发展，居民可支配收入不断提高，带动了互联网行业的快速发展。预计未来互联网行业仍将有较快发展：首先，近年来国家政策大力支持互联网新闻信息服务业，培养大型、重点新闻网站，加强舆论引导能力和国际传播能力；其次，互联网技术的发展为网站技术体系升级提供了各种技术支持和解决方案；再次，城市居民对互联网的依赖程度日渐提高，未来农村经济的发展及农民消费习惯的变化将使互联网行业突破发展瓶颈；最后，随着网民数量的增长和应用种类多样化，付费服务不断增加，传统媒体加快向新媒体转移，广告业务快速增长，互联网行业具有良好的市场前景。

3．项目的投资概算和建设周期

本项目总投14，605．60万元，建设期为3年。其中，第一年投资6，167．70万元，占总投资额的41．04％；第二年投资4，485．70万元，占总投资额的31．19％；第三年投资3，952．20万元，占总投资额的27．77％。本项目投资构成及投资进度如下表所示：

4．项目的经济效益

本项目不单独核算投资效益，建成后将为公司现有服务及其他募集资金投资项目提供全面平台支持。

（三）采编平台扩充升级项目

1．项目概况

本项目旨在提高公司新闻采编能力，加强公司新闻内容优势。本项目一方面通过扩充采编类人员、增加演播室和直播车等相关硬件设备加快建设完善地方频道，另一方面建设网络视频产品采集系统平台，为采集信息提供硬件支持。

2．项目的投资概算和建设周期

本项目总投资9，243．30万元，建设期为3年。其中第一年投2，850．90万元，占总投资额的30．84％；第二年投资2，213．27万元，占总投资额的23．94％；第三年投资4，179．13万元，占总投资额的45．21％。本项目投资构成及投资进度如下表所示：

3．项目的经济效益

本项目不单独核算投资效益，建成后将为公司现有服务及其他募集资金投资项目提供全面平台支持。

第五节风险因素和其他重要事项

一、发行人面临的主要风险因素

（一）广告客户拓展风险

2011年，本公司营业收入中约60％来自于互联网广告业务，互联网广告业务仍是本公司的主要收入和盈利来源。随着公司规模的扩大，进一步拓展广告客户的风险加大：

首先，互联网广告市场受诸多不确定性因素的影响，公司需有足够灵活的体制机制以及市场经验应对市场变化。本公司系由事业单位分离出的独立经营主体，市场化程度不及商业网站，在未来的市场竞争中，需加快转变步伐，积极采取措施应对市场风险。

其次，广告主选择网络媒体时通常考虑网站流量、受众结构、区域、费用、广告设计能力和广告效果评测等因素。本公司所运营的人民网和环球网在网站流量方面与商业网站仍有较大差距，且存在受众结构集中度较高、覆盖面不够广泛等不足。

最后，近年来公司已经与国内外知名企业、各级政府机构建立了良好的合作关系，广告主数量和广告收入快速增长。然而，受制于人力资源和资金支持，公司在广告业务市场开拓方面仍面临严峻挑战。

（二）募集资金投资项目市场开发风险

本次募集资金投资项目之一的移动互联网增值业务项目，系根据公司战略需要，满足移动互联网中的长尾需求而开拓的综合性服务，以满足用户多方面、个性化、深层次需求，提高用户黏性。

受公司资金、人力资源和内容侧重等方面的限制，公司在移动增值业务领域的投入不足，业务种类较为单一，业务收入水平占比较低。针对本次募集资金投资项目，公司进行了充分的市场需求调研和详尽的可行性研究，但随着市场参与者不断增加和技术升级速度的逐步加快，行业同质化竞争加剧，项目产品面临的市场竞争环境日趋激烈，市场开发风险逐步加大，如上述业务未实现预定的市场开发计划，将影响本次募集资金项目投资回报的实现。

（三）业务风险

1．政府采购风险

本公司依托“人民网”的技术支撑平台和办网经验，充分利用各种先进技术手段，自2001年起，根据国新办确定的建设任务，开始承办中国共产党新闻网等网站的建设和维护以及其他信息服务项目，向政府提供相关信息服务，财政部每年通过人民日报社向本公司支付上述政府采购项目经费。2009年、2010年和2011年，公司政府购买服务收入占公司营业收入的比例分别为22．07％、21．71％和14．48％。随着公司经营规模不断扩大，政府购买服务占营业收入的比例将呈现下降趋势，政府采购对本公司营业收入的影响程度相对有限。

上述政府采购业务收入是本公司的重要收入来源之一，一旦未来政府采购金额降低或取消将对公司经营业绩带来一定不利影响。

2．业务和盈利模式创新不能跟进行业发展的风险

本公司目前主要提供互联网新闻信息服务和部分综合服务，激烈的市场竞争促使公司必须推出更完善的多元服务产品，而更多互联网服务产品的盈利模式还在探索、演化过程中。因此，如公司无法把握互联网信息服务业的市场动态和发展趋势，及时捕捉和快速响应用户需求的变化，并对现有盈利模式进行完善和创新，公司现有盈利模式的有效性将可能受到削弱，从而对公司未来业绩成长带来不利影响，削弱公司的行业地位和盈利能力。

（四）规模扩张带来的管理风险

本公司核心管理团队稳定，经营稳健，建立了规范的法人治理结构和内控制度体系，为公司持续、健康发展提供了重要保证。报告期内，公司营业收入从2009年的19，032．43万元增长到2011年的49，726．24万元；资产总额从2009年末的17，034．33万元增长到2011年的86，844．94万元；员工人数从2009年末的672人增长到2011年的1，337人。随着公司业务规模和资产规模的扩张、员工人数的增长，公司内部管理的复杂度和难度将不断提高。如公司内部出现管理不善的情形，可能对公司的持续经营和成长能力产生负面影响。

本次发行募集资金到位后，公司的资产、业务、机构和人员将进一步扩张，公司在战略规划、制度建设、组织机构设置、运营管理和内部控制等方面将面临更大的挑战。如果公司未能及时调整经营观念和管理手段，将面临企业规模扩张所带来的管理风险。

（五）重大诉讼风险

本公司与大业传媒于2008年9月25日、2009年12月29日分别签订了《大业传媒、人民网〈全国地方新闻信息联播〉视频栏目合作修订协议》、《〈全国地方新闻信息联播〉视频栏目合作补充协议》开展业务合作。2011年7月5日，大业传媒向北京市西城区人民法院递交民事起诉状，认为本公司没有按照合作协议的约定执行，在人员、技术、宣传等方面违反协议约定，使大业传媒业务遭受严重损失，要求本公司继续履行合同并赔偿经济损失1，792．0183万元，同时承担全部诉讼费用。2011年7月18日，本公司接到北京市西城区人民法院传票，该院已受理大业传媒诉本公司合同纠纷一案。

本公司系按照双方协议履行告知义务并单方解除协议，且已向法院提出反诉申请，但此案尚未正式开庭审理，如败诉或和解，公司将可能支付一定的经济赔偿。

二、发行人重大商务合同

除已在本招股意向书第七节之“二、关联方关联交易”中作出披露的关联交易合同外，本公司其他重要商务合同如下：

1．采购合同

截至2011年12月31日，金额在200万元以上正在履行中的重大采购合同如下：

注1：该合同有效期至2011年5月24日，根据合同约定，该合同有效期顺延一年

注2：该合同有效期至2011年7月31日，根据合同约定，该合同有效期顺延一年

注3：该协议约定，“除非任何一方在期限届满前一个月书面通知另一方不希望续展协议，本协议将自动续展，续展的期限为1年”。目前，该协议仍在续展履行中

2．销售合同

截至2011年12月31日，金额在200万元以上正在履行中的重大销售合同如下：

三、发行人对外担保情况

截至本招股意向书签署之日，本公司不存在对外担保事项。

四、发行人重大诉讼或仲裁事项

（一）本公司的重大诉讼或仲裁事项

本公司与大业传媒于2008年9月25日、2009年12月29日分别签订了《大业传媒、人民网〈全国地方新闻信息联播〉视频栏目合作修订协议》、《〈全国地方新闻信息联播〉视频栏目合作补充协议》，协议约定：大业传媒与本公司充分利用各自在相关领域的资源优势，在本公司开办的网站上合作推出“地方新闻信息联播”视频栏目；大业传媒作为栏目独家运营商（包括节目和广告的运营），每年以包干制的方式分期支付给人民网平台占用费；本公司负责视频栏目维护、广告技术支持、宣传支持以及相关技术支持。2011年7月5日，大业传媒向北京市西城区人民法院递交民事起诉状，认为本公司没有按照合作协议的约定执行，在人员、技术、宣传等方面违反协议约定，使大业传媒业务遭受严重损失，要求本公司继续履行合同并赔偿经济损失1，792．0183万元，同时承担全部诉讼费用。2011年7月18日，本公司接到北京市西城区人民法院传票，该院已受理大业传媒诉本公司合同纠纷一案。

截至本招股意向书签署之日，该案尚未开庭审理。该项未了结的诉讼不会对公司本次发行与上市构成实质障碍。

（二）本公司控股股东的重大诉讼或仲裁事项

截至本招股意向书签署之日，本公司控股股东及实际控制人不涉及重大诉讼或仲裁事项。

（三）本公司控股子公司的重大诉讼或仲裁事项

截至本招股意向书签署之日，本公司控股子公司不涉及重大诉讼或仲裁事项。

（四）本公司董事、监事和高级管理人员的重大诉讼或仲裁事项及刑事诉讼事项

截至本招股意向书签署之日，本公司董事、监事和高级管理人员不涉及重大诉讼或仲裁事项，也不存在刑事诉讼事项。

第六节本次发行各方当事人和发行时间安排

一、本次发行各方当事人情况

（一）发行人

（二）保荐人（主承销商）

（三）发行人律师