三：户外媒体资本正在萎缩
我们看下一幅图，这是户外的新媒体市场，资本正在萎缩。其实在2007年的时候，户外媒体的投资达到的顶点，这个大家都不会质疑。包括像凯雷、高盛等等国际上大牌的PE基金，都在中国投资了户外的媒体市场。这个市场从04年到07年达到了顶点，07年统计有2.1亿的市场。问题在于2008年这个投资有紧缩了，这是一个下滑。
我们再看下一幅，这是广告市场受经济周期影响，这个蓝色的是GDP，这个发展只会比这个数高，不会比这个数低。那么，我们的红线是TV，那么报纸是绿线，新媒体没有在这个统计里面，因为新媒体的市场成长周期比较短。但是，大家可以从这个里面看到新媒体的价值。
这个是我们媒体的衣食父母，今天上午有一个专家讲，媒体就应该是以广告生存的。在很大程度上，我赞同这个观点，既然是以广告位依存的，那么广告主就是衣食父母。那么，现在市场周期对于广告影响有多大？
大家知道电视行业广告最大的是化妆品、药品、食品，然后是饮料，这几个是前五大的广告主。对于报纸影响可能会很大，因为房地产、商业服务、交通、邮电、通讯，房地产占了报纸广告的很大的份额。但是，房地产市场可能遇到了一个不算太短的冬天。政府既然要刺激，就是因为它已经不行了，如果它是蓬勃发展的，我们干嘛要刺激呢？所以，报纸的广告会受到很大的影响。
另外一个问题，户外传媒很大的广告主也是房地产，其实是跟报纸类似，那么它的收入也会受到影响。其他的新媒体呢？比如说今天下午多数来的嘉宾可能是做IPTV、互联网电视、P2P，或者是手机新媒体的。这一类的客户是什么呢？在7、8年前，当时新浪还没有商业模式，在2003年以前没有新的商业模式，03年到05年是以SP为主的，是短信、彩信，包括了彩铃、图片。05年开始，互联网广告才开始真正地腾飞。05年以后，我们可以把互联网新媒体定义为以广告为生存的，在不同的阶段里面，在最早期，我们把网络电视这种新媒体比成大概在2003年之前的互联网。比如说新浪，那个时候在新浪上做广告的是拿到投资钱的互联网公司，大家相互换广告，这个算收入、走成本，这又没有现金流入、流出，现在在网络电视也是这样的。
比如说能够认同网络电视的，一定是跟网络电视相关的行业，而且是保持同步在进步的。比如说最先在电视上做广告的，是像天极这样的公司。那么，这类类似于当年的网络公司，会不会得到大广告主的认可？有一个数据，有58%的大广告主已经认可了。但是，媒体的投放时间很长，因为媒体的投放是有预算的。那么，现在进入了10月份，很多的品牌公司要给广告公司底稿，那么广告公司会在今年年底或者是明年年初，考虑我把这笔钱投在哪个媒体平台上。我需要自己得到价值，需要广告主得到实惠。那么，如果一个新媒体被认可之后，进入到有广告投放的阶段，至少需要1到2年。那么，你被广告主认可的阶段就更长了，所以做媒体是一个周期很长的生意。因为很多的新媒体，如果没有把投资作为一个收入的话，他很难能够生存超过2个周期。2个2年下去就是4年了，4年之后网站从以SP为主的商业模式，转到了以广告为主的商业模式。
四：中国的经济够坏么？
在整个的新媒体行业的阶段里面，我们面临着一个什么样的机会？说完了整个的媒体行业，我相信大家都是专家，我要说一下另外一个问题，就是与媒体行业相关的投资。
大家可能会知道一个新闻，就是红杉的美国基金，在给他所有管理公司发了一封信。说兄弟们，现在开始过冬了，你们有钱的自己赶紧保命，没钱的赶紧裁人，我帮不了你们了。这个冬天你们可以活过去你们是幸运的，活不过去就算是优胜劣汰。这个邮件一经公开，在整个的投资圈、产业圈，产生了非常非常大的影响。因为这种人心理的恐慌是被事件引起的，这个恐慌不是平滑的，而是一个一个的点。投资圈的恐慌就是因为这样的一封信，这封信导致了整个的投资圈有恐慌。加上在美国，很多人开始在经济危机下现金为王，所以开始收缩。在这个情况下，大家开始收缩自己的债项。
这样问题又出现了，做风险投资的财务投资人，他是有风险周期的。他从有限合伙人融到钱，他给一个期限，比如说7年给你多少的比例。他需要7年把这个钱融过来，在第7年就需要给投资人回报了。如果他在2007年或者是2008年的上半年市场高峰的时候，融来了一笔新基金，那么这个新基金现在遇到了危机，怎么办呢？美国市场公司都倒掉了，但是他一定要把钱赚回来，他只有把钱投到中国。因为在这个世界上，想来想去能够独立发展，对于国际经济依存较低的只有中国。因为考虑到了过去的金砖四国，巴西的金融体系是相对开放的，因为整个的拉美国家的金融体系是比较脆弱的，他们的政府也比较脆弱。而政府的发展体系中，只有俄罗斯和中国是相对独立和封闭的金融体系。但是，俄罗斯受到的打击很大，俄罗斯之所以经济有一个长达8年的发展，不是因为普京长得比较帅，而是石油在涨价。石油现在已经从150美金跌到了60美金，现在马上要跌破60美金了，俄罗斯的经济明显靠不住，只有靠中国了。
那么，靠中国意味着全球募来的钱，要保值和增值，所以就要往中国投。如果他不是热钱，不是投机的钱，他是想实打实的在中国做3到5年的投资，是要产生回报的，就要把钱投到中国。投到中国的哪里去？这里又涉及到了一个话题，中国的经济会不会调整，中国的经济在过去基本上是三三制，我们的经济基础投资占30%左右，我们的内需靠近30%，我们的出口低于30%，大概是26%、27%左右。
所有人都知道，我们的经济危机我们的出口完蛋了，广东的企业已经大批大批倒闭了，厂房在外往租。我们面临着一个问题，就是大量的失业，大量的工厂向内地迁。因为我们看到我们的客户都在从山东、浙江沿海往内蒙古、甘肃、宁夏、四川在迁。因为如果你在山东一吨煤是850元，如果迁到了内蒙古，一吨媒只有200元，你的成本节省可想而知，一下子有2到3个点的净利润。
那么，中国的出口经济怎么办？每天CCTV-2的金融风暴，都会请所谓的专家和高官去讨论，但是每个人没有定论。遇到一个最大的问题，中国的经济是不是要调整。最悲观的言论是中国的出口完蛋了。原来耐克在福建省生产的鞋，现在不会在中国生产了，我会把你的鞋给印尼、马来西亚生产。
过去讲农民身上三座大山，大家就开始造反了。但是，现在我们的出口经济身上有四座大山，汇率、金融危机、人力成本的上升、国内原材料价格上升。这导致了这个经济能不能起来我们不知道。我们一个更大的问题是，国家将全力刺激我们内需，如何刺激内需？一方面要银行把钱注入到社会里面流动起来，怎么样流动起来呢？需要买东西，通过什么买东西呢？通过媒体让大家知道买东西。所以，媒体的机会在短期内是最大的。
我们看到整个电视的广告里面，排在前面的都是化妆品、药品、食品、饮料，这几个每一个都不会受经济周期的影响。大家知道，在经济危机的时候，一定要投资一些现金流很大的公司，能够快速产生现金流的公司，就是所谓的快速消费品，比如说餐饮、教育这类的公司，这是现金流极其稳定的公司。同样地，媒体在这个时间的客户，也都是现金流很稳定的客户，才会让投资人感到安全。这个里面有一个问题就出现了，电视领域是一个封闭的，公交上的电视、地铁上的电视、铁路上的电视是一个半封闭的，网络上的电视上开放的。同样地，它的利润率也从垄断到开放。垄断的利润率最高，完全竞争的利润率几乎为零，网络电视的利润率绝大部分都不挣钱，但是这是一个机会，机会摆在面前，看大家怎么利用。
如果我们的广告主是现金流为正的，那么媒体公司就会活得好。媒体公司活得好，就会乱世出英雄。有的人喜欢乱世，有的人喜欢治世，到底哪种好不一定。天下在两种时候会出人才，一种是天下大乱的时候，比如说三国时期。再一个就是天下大治的时候，会有英才出现。这个时候就出现了，到底什么样的能够胜出？有没有公司在这个时候可以接受挑战，现在是一个有挑战的时候，有人觉得有挑战，我们公司是不是会有危险？这个时候到底是加大投资还是减少投资？有一个很重要的问题是，如果不敢迎接挑战的公司，或者是不敢迎接挑战的人，他一定不会得长远的成就。
现在就是这个市场一定有人撑下去，而且多数人撑不下去，撑不下去的在这个市场里面会优胜劣汰，撑不下去的市场份额会被整合。因为，在新的媒体行业我们分成了几个类别，一个是在互联网上的网络电视，它是完全竞争的。它的客户重复度很高，我用了PPLive的人，我也会用PPStream。其实，每一类的电视有各自的优点，虽然网络的覆盖面很高，但是它没有办法区域化。那么，可以区域化的人说，这片地我抢下来了，这片用户是我的。
举个例子，我们在2005年的时候做过的项目就是框架传媒，他们是在电梯里面做海报广告的。大家进电梯里面觉得很无聊，美国人最好的办法是给电梯里面装上镜子，但是中国人是给电梯里面装上广告。如果你有本领，你就可以攻城掠地。我们投资这家公司的时候，2004年底、2005年初的时候，这家公司在北京市场的市场份额只有15%，我们投资了很少的钱。但是，我们做了一个工作，我们帮助这家公司在京、沪、广、深收购了4家公司，他们的市场份额一下子提高到了85%以上。它在电梯下面已经装上了他的框架，没有办法被其他的公司代替了，这样他就有了整合的价值，无论是上市还是被收购，都是不得了的事情。
同样地，在整个的新媒体行业，我觉得是提前把大家逼到了这样的途径上。原来大家说这个时间可能会到2年后、3年后才会出现，事实上现在这个事件提前出现了。这对于投资人来讲是很好的事情，我可以在更短的时间内知道哪匹马是好马，我可以在更短的时间内知道哪匹马跑不下去。这样，我可以少烧一点钱，免得投进去之后2到3年这个公司才死掉。可以维持生计，但是你没有办法退出的公司是最郁闷的。投资其实就像找对象，但是投到一个公司里面，比结婚更郁闷，因为两个人看得不爽的时候就可以离婚。投资了这个公司之后你没有办法离，比如说我是一个投资人，我投到这个公司的董事会上去，我对于这个公司没有什么溢价能力，公司是这帮人在管的。但是，这个公司还缺钱，你说我给钱还是不给呢？如果不给这个公司就完蛋了，如果我给他钱，可能我给他这笔钱也完蛋了。
本文来源：网易科技报道
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