主持人：下面请Pacific Crest公司的Steve Weinstein提问。
Steve Weinstein-Pacific Crest公司：让我们看看TAC的增长，它的增长速度并不象收入增长速度那么快，而且逐渐变成了你们公司成本结构中更有意义的一部分。我希望你可以谈谈其中发生了什么事。 你们已经解释了百度联盟的增长，但是我在想，是否有些TAC开支跟收入有关呢？ 那些来自于百度所有权而非联盟的流量等等。我想你们上次公开你们支付给联盟成员的费用所占的比例大概是公司IPO上市的时候。现在这个比例是否发生了一些变化？或者说发生了多大的变化？
李彦宏：关于TAC的问题，请阅读损益表，TAC作为总收入的一部分在过去几个季度里已经出现了增长。它其实在很大程度上反映出来自联盟成员的收入出现了快速的增长。另一方面，尤其是我们在看待战略性交易的时候，当我们在看待战略合作伙伴的时候，我们并没有制定一个必须恪守的固定分成比例。 我认为TAC的逐渐增长是两个因素综合作用造成的。
我不是很明白第二个问题。
Steve Weinstein-Pacific Crest公司：是否有些TAC与推动百度流量增长有关，比如工具条经销或者类似其他活动等。
李彦宏：是的。如果我们与某些经销商签订工具条经销协议或者百度搜索框协议，那部分流量将被视为联盟流量而不是系统流量，哪怕它显示的是百度网址也是一样。
主持人：下面请高盛公司的James Mitchell提问。
James Mitchell-高盛公司：你们在这个季度有很大的再投资退税收入。以前，只要你们保持高水平的资本支出，是否就可以继续获得大量再投资退税收入并继续享受极低甚至为负的实际税率？ 谢谢。
李彦宏：我们在第四季度获得的2100万元人民币的退税收入实际上是一次性项目收入，因此，如果将那项退税收入扣除的话，你会发现我们在2007年的实际税率大约是1.3％，正如我们在之前的电话会议中所提到的，我们在中国拥有不同的组织实体。它们所享受的免税期有些快要到期了，因此我们认为2008年的税率可能会在10％以内。
由于中国的税制系统将在2008年进行改革，详细的实施准则还没有公布。仍然存在很大的不确定性，但是我想将2008年的税率预计在10％以内是可行的。
主持人：下面请瑞银公司的George Chu提问。
George Chu-瑞银公司：你能否谈谈你们打算在2008年在日本业务投入多少资金？
李彦宏：我们预计将在2008年投入2000万到2500万美元，这是对损益表的影响。
主持人：下面请美林证券的Eddie Long提问。
Eddie Long-美林证券：你能否评论一下你们的MP3共享业务的诉讼风险，以及诉讼将会对你们打算变成一个与音乐有关的服务中心的计划造成什么样的影响？ 例如，你们是否会改变你们的宣传和营销口号等等？
沈浩瑜：我想你所说的是百代公司提出的起诉。我们也看到了相关报道。 但是到目前为止，我们还没有接到法院的正式通知，因此我们不予置评。正如彦宏之前所提到的，我们非常看好广告支持的数字音乐业务模式，我们已经在与百代和其他音乐唱片公司合作。我们相信我们的合作将对中国的数字音乐界产生重要影响。
主持人：下面请Bear Stearns公司的Robert Peck提问。
Robert Peck-Bear Stearns公司：现在全球都在担心消费者市场会进入衰退，你能否谈谈你的看法？还有你认为百度特有的抗风险能力以及分析师们应该考虑的影响？
李彦宏：我不是经济学家，我很难预测经济是否会衰退。我认为中国网络业界特别是搜索界的发展潜力还是很大的，实际上它的潜力在很大程度上取决于我们的行为，我们对搜索质量的完善，我们对创收模式的完善以及我们为引导公司、企业更好地理解付费搜索的好处而作出的努力。
在我看来，如果一家公司在营销上花1美元，它就应该在百度平台上花1美元。从这个意义上来说，我认为不存在任何形式的经济衰退，除非发生特别严重的经济衰退，才会对我们的收入增长构成实质性影响。
主持人：下面请Alliance Bernstein公司的Richard Chow提问。
Richard Chow-Alliance Bernstein公司：首先表示祝贺。我提一个关于C2C平台的问题。 你能否谈谈你们将在什么时候发布关于建立自己的平台的计划？ 还有，我们将在什么时候看到创收模式开始盈利？ 谢谢。
李彦宏：我们决定推出我们自己的C2C产品的原因是我们发现有许多百度用户利用我们的主要搜索框来搜索产品。我们打算推出一个在线竞拍平台来更好地满足用户需求，并协助教育中国用户更多地使用与电子商务有关的服务。我们现在还没有将那种服务商业化的新计划。我们目前正在努力满足现有用户的信息需求。
主持人：下面请RBC Capital Markets公司的Stephen Ju提问。
Stephen Ju-RBC Capital Markets公司：你们打算在2008年投入多少资本支出？2007年底的时候，公司员工总数是多少？
沈浩瑜：截至去年年底，公司员工总数刚刚超过6000人。至于2008年的资本支出，我们不会对全年的资本支出作出预测，但是我想随着我们以后的持续投资，2008年的资本支出规模仍将比较大。还有一点不应被忽视的是对百度工业园的资本支出。工业园的建设正在顺利进行之中，整个建设将在2009年上半年完工。因此从现在到2009年上半年，我想用于百度工业园建设的资本支出大概在5000万到6000万美元之间。
主持人：下面请Stern Agee Capital Markets公司的James Lee提问。
James Lee-Stern Agee Capital Markets公司：早上好。之前你已经谈到了你们在中国一级市场的市场地位，你能否谈谈你们在二级市场的竞争力？ 我很想知道你们认为谷歌和雅虎会做出什么样的竞争举措？ 谢谢。
李彦宏：我要从两方面来谈这个问题。首先在用户方面。 我认为百度在二级城市占有的流量份额更高，因为我们的本地公司，我们的产品和功能都是完全根据本地用户的需求而定制的。
在客户或者广告商方面，我们从2002年起就已经建立起一套渠道系统或者经销网络，我想这个系统是中国网络业界最强的系统。到目前为止，我们在这个方面仍是遥遥领先于其他任何对手的。
主持人：下面请SIG公司的Ming Zhao提问。
Ming Zhao-SIG公司：财报汇总中有一项数额为100万元人民币的其他收入，它是来自哪里的？ 此外在营业收入一栏下还有1200万元人民币的其他收入，比前一季度相同栏目下的400万元人民币收入要高。 你能否就此谈谈？ 谢谢。
李彦宏：如果我没有理解错的话，在其他收入一栏下的1200万元人民币收入是利息收入，此外还有1300万元人民币的其他收入，大部分都来自于政府发放的津贴，那也是一次性收入。
主持人：下面请摩根大通公司的Dick Wei提问。
Dick Wei-摩根大通公司：你能否公布一下员工总数？ 还有，你是否可以说说第四季度资本支出的情况？到底有多少用于服务器，有多少用于工业园建设？
沈浩瑜：我们没有公布详细的员工统计人数，但是正如我刚才所说的，截至2007年底，我们公司的员工总数刚刚超过6000人，其中有4000多人是销售和营销人员。至于第四季度的资本支出，总数是1.66亿元人民币，其中有三分之一以上用于百度工业园建设。
Dick Wei-摩根大通公司：因此，我所看到的数字是用于工业园建设的了？
沈浩瑜：总数是1.66亿元人民币，其中有三分之一以上用于百度工业园建设。
主持人：下面请瑞士信贷银行的Wallace Cheung提问。
Wallace Cheung-瑞士信贷银行：在股票分红方面，似乎第四季度增长不少。它在未来几个季度是否会继续增长？
沈浩瑜：第四季度的SBC略微有点高，那实际上是我们特意赋予第四季度的功能之一，是为了我们聘请高级人才而定的，因此它实际上是随着季度的不同而变化的。但是我不认为它会继续增加。
主持人：下面请Elsa公司的Eleanor Long提问。
Eleanor Long-Elsa公司：你之前提到百度曾经考虑在香港上市。你们现在是否仍然会考虑那个可能性？
李彦宏：我们一直都可以选择各种上市方式，只要能够更好地服务于我们公司的股东就行。目前，上市的计划还处于最初阶段。 我们必须找出一个办法来证明这个上市计划对我们目前的股东、员工和客户都是有利的。
Eleanor Long-Elsa公司：那是否意味着百度今年不太可能会上市？
李彦宏：是的，我想今年不太可能。
主持人：下面请Shaw Capital Markets公司的Tsei Chen提问。
Tsei Chen-Shaw Capital Markets公司：你认为微软并购雅虎将对你们公司造成什么样的影响？你们是否为此做好了准备？
李彦宏：正如你或许知道的那样，这两家公司在中国搜索市场的份额都不高，而且这项交易如果能够完成的话，可能也需要很长的时间来完成。我们很难预测这项交易会对百度公司造成什么样的影响。
主持人：下面请Needham & Co.公司的Kar Kwong提问。
Kar Kwong-Needham & Co.公司：在第四季度，你们在加快客户变化的速度上做得不错，从第三季度的40％增加到了44％。我想知道的是，其中有多少是因增加的回头客户推动的呢？同时还请谈谈大型广告商业务的快速增长和中小型企业客户业务的增长对ARPU增长各有多大贡献？
李彦宏：我想，活跃在线客户数量实际上可以反映出我们的销售团队的执行能力。这个市场的潜力是巨大的。 在中国有1千万或者2千万家以上的企业，每一个企业都可以使用我们的付费搜索平台。这只是市场成熟性和我们如何获得客户的问题。
我想，第四季度的数据已经足以反映出我们销售团队的执行力。大客户通常都会在我们的系统上花费更多的钱，因此这肯定有助于ARPU的增长。
Kar Kwong-Needham & Co.公司：你能否透露一下你们公司的客户中有多少是回头客户？
李彦宏：其实很难界定哪些客户是回头客户。我们基本上是将它作为一项服务提供给客户的。 从理论上来说，人们应该不断对这个系统进行投资，但是有时他们可能会决定停一段时间然后过段时间再回来投资。他们可能会停止一个星期，一个月甚至一年的时间。这实在是很难界定的。我想，客户的整体忠实度是很高的，我们提供的服务效果也很好，他们非常满意。
Kar Kwong–尼达姆&Co.公司：大广告商和中小型广告商之间的比例如何？
李彦宏：正如我之前所提到的，我们发现来自大客户的收益越来越高。但是中小型客户仍然是我们收入的主要组成部分。正如我所说的，潜力非常非常大，我们没有在新客户或者客户支出上看到任何限制。 这只是市场成熟性和获得客户方式的问题。
主持人：现在电话会议快要结束了。我将发言权交还给百度公司首席执行官李彦宏，请他发表会议总结。
李彦宏：再次感谢你们今年来参加这个会议，如果你们有更多的问题，请与我们取得联系。（三张）
本文来源：网易科技报道
作者：三张
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