网易科技讯 北京时间2月13日，盛大(Nasdaq:SNDA)发布了2007年第一季度财务报告，盛大管理层随后于9点召开电话会议，董事长兼CEO陈天桥、总裁唐骏及CFO张勇参加了会议并回答提问，解读财报内容。

以下电话会议文字实录：

盛大董事长兼CEO陈天桥电话会议发言：

刚刚过去的2007年第一季度，是一个完美的季度，无论是收入、运营利润、净利润等财务指标，还是付费用户数、arpu值、休闲游戏和大型游戏分别的增长率等业务指标，都给投资者交上了一份完美的答卷。事实上，从前年转型开始，我们就用连续五个季度的同样完美的数据来回答了投资者疑问，我们很高兴地告诉大家，这个季度的游戏收入不但是盛大有史以来最高收入，也应该是中国网络游戏产业至今为止的最高收入。这回答了很多人之前的疑问，证明了盛大主营业务转型的成功，证明了CSP模式(免费模式)可以为盛大带来长期、持久的收益，也证明了中国网络游戏产业仍处于高速发展的阶段，作为其中的领导者，我们将分享产业高速发展带来的成果。在这里，我也想特别感谢所有的投资者和分析师，感谢他们过去一年对我们的关心和支持。

将来，盛大将会牢牢地继续围绕我们的主营业务和核心竞争力，在三个方面继续加强。

第一个是继续充实内容。我们多次讲到，盛大是一个代理和自主研发并举的内容战略，这样可以让我们更加open-minded和全球内容提供商合作，同时也不断地提高自主研发能力。在这里我想特别请大家注意，1、在CSP模式下，新版本的推出和推出新游戏一样，已经成为提高游戏收入的重要手段，由于原有的用户基础，其吸引的新用户和创造的利润甚至超过一款成功的新游戏。2、我们占据controlling stake的ACTOZ已经成为我们在韩国的重要研发平台，他们经过三年努力已经开发了、并正在开发六款高品质的 网络游戏，刚才大家都听唐总介绍了我们合作在中国成功推出了彩虹岛，取得了极大的成功。将来Actoz会为盛大的发展奠定坚实的内容基础。与此同时我们将加大国内网络游戏的投资力度，妥善和负责任地用好资本市场所给与的资金来加速盛大的发展。这里我想特别强调一下，除了今天刚刚宣布的TalesRunner，我们近期还将签署多款大型休闲体育类游戏,加上我们内部正在开放的此类游戏，体育类游戏的数量超过我们任何一个竞争对手，这些内容为迎接2008年奥运会赋予的机会作了充分的准备3、随着过去一年的重点建设，运营平台和运营架构的成熟将大大地降低我们引进游戏的成本，所以，今后盛大将利用手里充足的现金储备加大力度引进我们认为有价值的大作，当然，大家都知道，盛大对于大作的评价标准和很多人，包括我们的竞争对手是不一样的。我很高兴地告诉大家，我们将于七月宣布一款新的3D大作的合作消息。

第二个战略是加强、夯实我们的平台。我们的平台在过去四年当中给我们很大的贡献，实际上我们的20多款游戏全都很成功，而我们的营销成本和竞争对手相比并没有增加，甚至更低，这也是我们为什么经营利润率不断提高的原因。在将来平台的建设中，我们将加大对游戏社区化的建设，我们认为网络游戏采取CSP模式的转型后，已经从单纯的游戏产品变成了游戏社区并且今后将进一步沉淀为盛大社区，正是由于网络游戏社区化的转变，才延长了生命周期，提高了游戏黏度，提升了用户ARPU值。我们将密切关注国际互联网虚拟社区发展的新方向和新技术，继续巩固和夯实我们的平台。

第三点，在未来我们将紧紧围绕我们的用户去挖掘新的增长点。首先挖掘老用户的潜在价值，在这方面，我们将慎重考虑IGA(游戏内置广告)这样的机会，因为我们一个季度的活跃用户多达8千万之巨，而我们目前的付费用户比例只有6%左右，当我们继续在免费用户当中挖掘活跃付费用户、提高付费比例的时候，我们由于彻底地CSP化，在IGA这个机会上面比任何同行都具有更好的机会。其次，除了挖掘老用户，我们还在不断发展新用户，我们的soft console、home strategy 就是在不断帮助盛大产业找到新用户。在这里，我想强调的是,无论挖掘老用户价值的IGA战略还是吸引新用户价值的家庭战略，都能很好地把握住奥运会给与的商机，给盛大的长远发展注入新的赢利动力。

各位投资者，各位股东，content, community, commerce是我们为盛大今后五年发展制定的明确的战略，我们将用娱乐内容吸引用户，用社区来沉淀用户，用新的商业模式去获取更大的赢利。我们坚信，中国网络游戏市场将在未来拥有巨大的发展潜力，而我们也坚信，盛大将继续保持在中国网络游戏产业中的领先地位，在未来不断为股东创造价值。

以下为分析师答问：

Piper Jaffray分析师Tony Gikas：九城和EA刚刚宣布了战略合作，你们对此有何看法？是否会有越来越多的类似的合作？

盛大总裁唐骏：这两家的合作说明中国的网游市场有很大的潜力，越来越多的海外公司已经认识到了这一点，这样的合作对于中国网游市场的健康发展将起到促进作用。但是我们认为国内的公司在网游方面仍然有更大的优势。对于盛大来说，我们非常的开放，我们非常愿意和这些国际性的游戏公司合作，也在积极地进行这方面的尝试。

Piper Jaffray分析师Tony Gikas：你们认为在代理游戏方面是否还有很好的机会？代理的价格是否在持续上涨？

盛大总裁唐骏：市场上仍然有很多好的游戏作品，我们也正在和一些 开发商进行商谈。目前代理游戏的价格确实在上涨，但是我们会很好的平衡投入和回报之间的关系。我们认为投资多少不是关键，关键是这些投资最终能够带来多大的回报。

JP Morgan分析师Dick Wei：能否谈谈IGA业务的最新进展？

盛大总裁唐骏：我们已经花了一年时间对IGA的技术进行研究，并且已经基本解决了技术上的问题。我们将在今年正式推出这项业务，最终的推出时间可能会比之前我们提到的要早一些，预计2008年将开始贡献收入。

JP Morgan分析师Dick Wei：服务器租赁费用和带宽成本本季度还在下降，是否意味着ACU的下降？今后是否还会继续保持下降？

盛大CFO张勇：我们一直都在密切关注服务器的使用情况，并根据定期观察的结果来控制服务器的成本。今后我们会把这一成本控制在一个相对稳定的合理水平。

Pacific Crest分析师Evan Wilson：你们刚才提到了体育游戏，是否还有其他体育游戏在商谈？

盛大总裁唐骏：我们刚刚代理了《超级跑跑》，鉴于这款游戏在韩国非常的成功，我们认为其在中国成功的可能性也非常大。我们将通过自主研发和代理两种手段继续提供更多优秀的体育游戏产品。

Pacific Crest分析师Evan Wilson：MMORPG游戏的ARPU今后的增长趋势如何？

盛大总裁唐骏：一季度我们推出了游戏的升级包和游戏内的活动，如中国新年的活动，使ARPU继续增长。和国内其他一些效仿我们采用CSP模式的公司相比，我们现在的ARPU水平还不算高，因此今后还有增长的潜力。从长期来看，我们会均衡发展APA和ARPU，我们认为APA的增长速度会更快一些。

C.E Unterberg分析师侯天：你们刚才说二季度有5款游戏要推出升级包？然后将推出《超级跑跑》以及在7月宣布代理一款3D MMORPG？

盛大总裁唐骏：是的，升级包对我们非常重要。过去几个季度我们在没有推出什么新游戏的情况下仍然实现了快速增长，主要就是因为升级包。我们在2008年还将继续推出更多现有游戏的升级包。

侯天：你们是否正在准备将游戏出口到东南亚？

盛大总裁唐骏：一直以来，我们的重心都是中国市场，今后我们也将重点关注中国市场。但是对于海外市场存在的潜在机会，我们也非常的开放。

Morgan Stanley分析师Richard Ji：你们有一个比较均衡的产品战略，那么在你们的自主研发游戏中，有没有期望比较高的？

盛大总裁唐骏：目前我们的自主研发主要由两方面构成：Actoz和盛大自身的研发团队。我们的自主研发游戏涵盖了MMORPG和休闲游戏，目前由盛大团队开发的Woool 2就是一款很好的游戏。

Morgan Stanley分析师Richard Ji：成本控制是否会持续下去？长期来看成本是否会比较稳定？

盛大CFO张勇：我们在成本控制方面进行了持续的努力，也取得了很好的成绩。我们认为成本控制是一个持续的过程，今后我们会尽力将成本控制在一个健康的发展趋势上。

SIG分析师赵明：按照你们的代理策略，新代理的游戏基本上贡献的收入都在5%以下，而一些竞争对手则有一两款表现非常好的游戏，你们会继续坚持这种多元化策略还是也会侧重于代理一些收入贡献在10%以上的大作？

盛大总裁唐骏：我们的收入增长主要来自两个方面，一个是现有游戏的升级包带来的增长，一个是新游戏带来的增长，例如我们的LaTale就表现很好。今后我们仍然倾向于多元化的产品战略，但是像苍天这样的游戏我们预计在2008年将能够产生很大的收入贡献。

赵明：你们的其他收入主要有哪些构成？未来趋势如何？

盛大CFO张勇：我们的其它收入主要包括EZ产品的相关收入和一些在线业务的收入。我们认为长期将稳步增长。

高盛分析师James Mitchell：一季度休闲游戏的收入是否仍然主要来自于BnB和Maple Story？你们最成功的自主研发的休闲游戏是哪款？

盛大总裁唐骏：休闲游戏的收入主要来自于BnB、Maple Story和疯狂 赛车。疯狂赛车是我们最成功的自主研发的游戏。

Shar Capital分析师Ke Chen：你们的一些老游戏的用户是否正在向市场上的新游戏流失？

盛大总裁唐骏：没有，一方面是因为中国的网游市场规模足够大，另一方面是我们的游戏黏度比较高，玩家一般不愿意舍弃在老游戏中的一些东西，如之前投入的时间、金钱以及在游戏中的朋友等等。

Shar Capital分析师Ke Chen：网易最近在新产品上出现了一些问题，你们会不会遇到同样的问题，如游戏无法成功推出？

盛大总裁唐骏：不会。一方面我们在挑选游戏的时候都会全力保证游戏的质量，另一方面我们有业内最好的运营平台，我们出色的营销、渠道、客服等等平台都能够保证我们的新游戏不会遇到类似网易的失败。

Shar Capital分析师Ke Chen：一季度的研发费用仍然在下降，是因为你们削减了自主研发的费用吗？

盛大CFO张勇：一季度研发费用的下降一方面是因为我们进行了更加有效的外包控制，另一方面是对研发人员的有效管理降低了研发人员的支出。

CSFB分析师Wallace Cheung：为什么增持Actoz股份？是否对Actoz的董事会已经完全控制，会否会完全收购或者继续增持？

盛大CFO张勇：是的，我们已经是Actoz的大股东。我们认为Actoz有很好的游戏开发资源和游戏产品，长期来看盛大将从这项投资中获益。我们会根据Actoz的市场表现来决定今后要不要进一步增持。

CSFB分析师Wallace Cheung：你们现在有很充足的现金储备，是否有再融资的计划？

盛大CFO张勇：我们目前持有的现金和证券已经足以支付即将到期的可转债。

CIBC分析师Paul Keung：能否谈谈你们和迪斯尼合作项目的进展？

盛大总裁唐骏：我们使用迪斯尼的卡通角色开发的游戏项目正在紧张有序的进行，我们对目前取得的成绩感到很满意。

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