中关村：医药布局全面开花 机构调研揭示增长潜力

（原标题：中关村：医药布局全面开花 机构调研揭示增长潜力）

机构再度聚焦中关村！

二季度以来，知名机构仍在马不停蹄调研A股。5月23日，中关村（000931.SZ）参加券商策略会，吸引了华安证券等多家机构的参与。

策略会上，公司就其在心脑血管产品布局、麻精类药物市场战略、后续研发管线以及养老业务的未来发展等方面，向外界传达了明确的信号。公司不仅致力于巩固现有业务板块的优势，更着眼于未来，积极布局新领域，以创新驱动发展，夯实自身长期、健康发展的基石。

在心脑血管领域，中关村已构建起以经典药物为核心的强大产品阵容，其中，富马酸比索洛尔片（商品名：博苏）和盐酸贝尼地平片（注册商标：元治）作为β受体阻滞剂和钙通道阻滞剂的代表，分别实现了市场份额的稳固增长。

2023年，“博苏”成功续标并获得近19%的销量增长，“元治”则凭借卓越的疗效与品牌忠诚度，营业收入增长超24%，并荣获行业权威奖项。

此外，公司正积极研发涵盖抗高血压、心绞痛、心衰及心律失常等细分领域的创新药物，旨在通过原料+制剂的全方位布局，满足更广泛的患者需求，进一步巩固和拓展心脑血管产品板块。

面对潜力巨大的麻精类药物市场，公司展现出其敏锐的市场洞察力和丰富的在研产品线。

根据IMS数据，2023年麻醉药市场规模316.3亿元，其中麻醉性镇痛药市场规模122.9亿元。地佐辛、布托啡诺、羟考酮是全国销售占比最大的三大麻醉性镇痛药，分别占市场总体的39%、15%、13%。2023年羟考酮市场规模15.4亿元，同比增长13.8%。羟考酮注射液从2020年到2024年开始快速增长，年增长率超过70%，3年增长200%，正在爆发式增长期，2023年市场规模4.24亿元。

公司旗下的北京华素和多多药业，凭借曲马多系列、羟考酮系列等特色产品群，尤其是独家口服即释剂型盐酸羟考酮片和全球独家盐酸二氢埃托啡舌下片，彰显出在镇痛解决方案领域的深厚积累和科研前沿地位。

据了解，麻醉药生命周期长，产品格局稳定。随着手术需求增加和社会接受度的提升，麻精药物市场前景被普遍看好，公司丰富的在研新品将进一步拓宽其市场影响力。

国金证券指出，持续看好麻醉药品行业天然的高壁垒属性，以及应用场景丰富和新品种上市带来的业绩增长空间。一方面，从量上看，非手术室内麻醉应用场景的拓宽打开了麻醉市场天花板；另一方面，从价格上看，创新/改良型麻醉镇静和镇痛新品陆续获批，能够在改善原有麻醉药物副作用的同时优化竞争格局，开辟并维持新品价格竞争力。

除心脑血管和麻精类药物外，中关村的研发管线还涵盖了精神神经、糖尿病及其并发症、高尿酸血症等多个治疗领域，如盐酸哌甲酯缓释咀嚼片针对注意缺陷多动障碍，西格列汀二甲双胍片（Ⅱ）应对糖尿病，非布司他片则针对痛风症状的高尿酸血症。这些产品不仅填补了市场空白，更是展现了公司全面布局、精准施策的研发策略。

策略会过程中，机构投资者询问养老业务未来有哪些值得关注的增长点，对此，中关村表示，公司通过参与政府项目、提供个性化养老服务、打造医养结合的产业闭环、旅居康养服务以及提升中医院服务能力等多元化举措，有效拓展了盈利增长点。

通过不断优化服务模式，提高客户满意度和入住率，公司养老业务正逐步成为可持续发展的新增长引擎。

着眼未来，中关村将紧密跟随国家医药政策导向，依托现有业务基础，通过盘活沉淀品种、自主研发扩充产品线，构建从原料药到制剂的一体化生产模式。

一方面，全力提升“元治”“博苏”“华素片”“飞赛乐”“五加生化胶囊”“刺五加注射液”及曲马多系列产品等主力品种的销售规模；同时，深度挖掘“舒欧亭”、“忆诺”、“风度片”、“克林霉素磷酸酯阴道凝胶”、盐酸羟考酮系列产品的市场潜力，大力推进全产品推广、全渠道拓展、全终端覆盖的业务策略，力争在短期内使业务得到跨越式发展，进一步强化公司优势管线。

另一方面，制定中长期的产品规划，围绕公司产品优势治疗领域和市场潜力大的领域，采取“仿创结合”“长短结合”“内外结合”的思路，搭建长效与速效、单方与复方的原料药及制剂研发平台，全力推进心脑血管、妇科、降糖、麻醉/精神类等战略管线相关产品的研发进度，以进一步增强核心竞争力。

同时，公司也明确表示将积极探索生物制药新领域，逐步完善重组蛋白疫苗平台、佐剂平台和mRNA疫苗平台的业务布局，推动业务模式从“化药+中药”向“化药+中药+生物制药”的业务转型和新业务的培育，形成多个在国内有影响力的有特色的业务集群，全力推进核心业务的“提档升级”。