股东2.8亿债务逾期，“高端零食第一股”如何突围？

一份公告，将"高端零食第一股"良品铺子控股股东的资金困境置于台前，叠加业绩持续亏损，公司未来发展仍充满不确定性。

控股股东2.8亿债务逾期

2月3日晚间，良品铺子发布公告称，因控股股东宁波汉意及实际控制人杨红春、杨银芬、张国强等与国通信托公证债权文书一案，武汉市东西湖区人民法院向杨红春、杨银芬、张国强等分别出具了执行通知书。执行标的共计约2.8亿元。

2024年1月，宁波汉意向云南信托申请了三笔贷款共计3亿元，累计向云南信托质押良品铺子股份5340万股，占其目前所持公司股份的37.80%，占公司总股本的13.32%。杨红春、杨银芬、张国强为前述债务提供连带责任保证担保。截至目前，前述债务已逾期，债务本金余额为2.8亿元。

2025年5月27日，云南信托向宁波汉意出具《权利转移通知书》，表示云南信托将前述债权全部转让给了国通信托。因前述债务逾期问题，国通信托日前依照相关程序向法院申请执行。

截至公告日，控股股东宁波汉意累计质押7590万股，占其所持股份比例为53.72%，占公司总股本比例为18.93%；累计209.06万股被司法冻结，占其所持股份比例为1.48%，占公司总股本比例为0.52%

良品铺子表示，根据上述执行通知书内容，宁波汉意持有的被质押的部分良品铺子股份存在被强制执行的可能，强制执行可能导致宁波汉意持有公司权益发生变化。公司与控股股东宁波汉意是相互独立的主体，目前上述事项未对公司的日常经营管理产生直接重大影响，公司生产经营正常，各项业务均仍在有序进行。

去年“一女二嫁”告吹

值得注意的是，去年良品铺子曾因“一女二嫁”被告上法庭。

2025年5月，宁波汉意为化解自身债务问题，与广州轻工工贸集团有限公司签署《协议书》，约定广州轻工受让宁波汉意所持部分股份，进而投资、控制良品铺子，但此后双方一直未签署相关股权交易协议。7月14日，广州轻工对宁波汉意提起诉讼，并申请财产保全。

2025年7月18日，良品铺子宣布，公司控股股东宁波汉意及其一致行动人正在筹划向武汉长江国际贸易集团有限公司转让公司控制权。若交易完成，武汉市国资委将成为公司新的实际控制人。

然而，这场被寄予厚望的"联姻"最终告吹。2025年10月16日，良品铺子公告宣布，由于《股份转让协议》约定的生效条件未能全部成就，相关协议已于2025年10月15日终止。公司控制权仍归属于宁波汉意及原实际控制人团队。

随着控制权转让事项的落空，良品铺子引入战略资本与外部资源的计划暂时折戟。同时，控股股东的资金压力及高比例股权质押所潜藏的风险，也未能通过本次交易得到实质性缓释。

亏损进一步扩大

资料显示，良品铺子股份有限公司2020年2月24日在上交所上市，公司的主营业务是休闲食品的研发、采购、销售、物流配送和运营业务。公司的主要产品是肉类零食、海味零食、素食山珍、话梅果脯等产品线。

日前良品铺子发布预亏公告，预计2025年年度归母净利润为-1.6亿元到-1.2亿元；归母扣非净利润为-1.9亿元到-1.5亿元。对比来看，2024年良品铺子归母净利润为-4610.45万元，归母扣非净利润为-7476.14万元。

良品铺子称，业绩预亏主要是因为公司2025年持续优化门店结构，主动淘汰低效门店，门店店数下降，导致公司销售收入下降。同时，公司持续对产品进行优化和调整，部分产品的售价下调及产品结构的调整影响了公司的毛利率。

此外，公司2025年利息收入及理财收益较上年同比下降约1800万元，且公司收到的政府补助较上年同比下降约2300万元。

截至2025年9月30日，良品铺子共有2227家门店。2025年第三季度，该公司闭店283家，开店65家，门店净减少218家。

作为曾经的“高端零食第一股”，良品铺子自2023年年底启动“关店+降价”转型策略，但未能扭转经营颓势。在行业洗牌加速的背景下，良品铺子能否突破现有困境仍有待市场检验。