国资领投筑底 绿色转型破局 文科股份勾勒国企上市公司价值重构新范本

（原标题：国资领投筑底 绿色转型破局 文科股份勾勒国企上市公司价值重构新范本）

在新一轮国企改革深化、新质生产力培育与“双碳”战略攻坚的叠加期，国有控股上市公司正凭借“国资平台赋能+市场化机制破局”的二元驱动模式，激活传统产业存量价值、开辟新兴赛道增量空间，成为实体经济绿色转型的核心载体。作为佛山国资并购重组与产业转型的标杆案例，广东文科绿色科技股份有限公司（002775.SZ）近两年来依托控股股东佛山建发的全链条支撑，完成从传统园林企业向绿色产业综合服务商的质变，其“生态打底、绿电核心、创新延伸”的转型路径，为解读国企上市公司在产业迭代中的潜在能量释放提供了典型样本。

业务重构：绿电主业突围 多维协同拓界

面对传统园林行业受地产周期拖累、盈利模式单一的困境，文科股份以绿色能源为核心锚定转型方向，构建起适配新型能源体系建设的业务架构，转型成效持续兑现。自2023年12月迁址佛山顺德、深化与控股股东业务协同以来，公司精准卡位区域产业政策风口，搭建“生态环境+绿色能源+绿色服务”三维业务体系，其中绿色能源板块已从布局期迈入规模化增长与模式创新并行阶段，成为盈利修复与价值提升的核心引擎，形成与传统业务的反向对冲与协同赋能。

全资子公司建晟绿能作为绿色能源业务的核心载体，已实现从单一光伏装机向综合能源服务的进阶突破。2024年11月，其一批分布式光伏发电项目顺利并网，装机总容量达4.71MW，投产后年均发电量约490万千瓦时，年均可减排二氧化碳4885.3吨，既实现环境效益与经济效益双提升，更积累了工商业用户侧能源服务的实操经验。截至2024年末，公司已开工光伏项目装机总容量约50MW，待并网项目15MW，业务覆盖两广、两湖、云贵等多区域，从粤港澳大湾区逐步辐射全国。依托佛山建发旗下700万方在建产业园及新亚铝、华鸿铜业等关联企业资源，公司可挖掘光伏装机潜力超400MW，且独享佛山建发内部光伏EPC业务资源，形成“资源储备-项目落地-现金流回流”的稳定业务闭环。同时，公司同步布局光储充检站、碳资产开发业务，2024年6月底分布式光伏项目累计签约装机容量已达100MW，全部并网后年发电量有望超7000万千瓦时，叠加新能源EPC业务累计合同额超7000万元、3.6亿元襄汾光伏电站EPC项目落地，绿色能源板块的规模化盈利能力持续强化。

传统生态业务通过场景升级与市场拓展实现价值再生，形成与绿色能源业务的协同互补。公司主动优化客户结构，剥离高风险地产客户，聚焦政府平台与世界500强企业，深度对接广东省“百县千镇万村高质量发展工程”，在城市更新、生态修复、园区绿色改造等领域精准发力。2025年12月与海南瑞泽达成战略合作，依托双方在生态建设、新型建材领域的优势，深耕粤港澳大湾区与海南自贸港两大核心市场，挖掘自贸港建设中的生态+能源融合机遇。海外市场方面，公司与沙特泰克诺集团、阿玛维集团成立合资公司，聚焦城市园林景观、生态治理及新能源业务，精准契合沙特“2030愿景”中可持续发展与绿色能源转型目标，凭借国企信用背书与技术积累，在中东新兴绿色市场中抢占先发优势。

国资赋能：从信用背书到生态共生的全链条支撑

文科股份的转型突围，离不开佛山建发这一市属一级国企的强力赋能，这种赋能并非简单资金注入，而是形成“信用-资源-风险管控”的全链条支撑体系，堪称“地方国资+上市公司”协同发展的典范。公开信息显示，佛山建发资产规模超500亿元，年营收超300亿元，主体信用评级AA+、国际评级BBB+，为文科股份提供了稀缺的信用背书。

资金端的精准输血显著改善公司财务韧性。佛山建发已将对文科股份的授信担保额度提升至23亿元，同步增加10亿元借款额度，并下调担保费率降低融资成本，有效缓解了公司转型期的资金压力。财务数据印证了赋能成效，公司2024年业绩预告显示，全年净利润预计亏损3500万元至5250万元，较2023年1.49亿元的亏损大幅收窄64.86%至76.57%；2025年一季度至三季度，归母净利润连续转正，其中三季度达1294.36万元，基本每股收益0.0215元，资产合计增至65.84亿元，负债结构持续优化。

资源端的深度协同构建起排他性竞争优势，更实现了与地方产业政策的同频共振。文科股份迁址佛山顺德，核心是依托佛山作为制造业转型升级综合改革试点大市的资源禀赋，抢占工商业屋顶光伏赛道，同时承接区域绿色园区改造红利。当前顺德正推动产业园区开展“管理治理提升+园区规划环评”工作，通过“环评降级审批”“承诺制审批”等政策激励，推动园区打造“绿色标签”招商名片，公司凭借与佛山建发产业园区公司、顺德区政府的战略合作，优先承接当地工业园区分布式光伏、污水零直排改造、固废闭环管理等项目，既享受政策红利，又成为区域绿色转型的核心执行者。同时，公司介入佛山建发云东海大健康产业园环境整治提升工程，构建“生态修复+能源配套+服务运营”的一体化模式，在债权处置方面，依托国资背景通过创新方式化解2.15亿元债权风险，为转型腾出充足经营空间，彰显国企在风险管控与资源整合中的独特优势。

价值重估：转型逻辑获市场与政策双重认可

文科股份的转型路径，不仅契合国家“双碳”战略与国企改革方向，更精准踩中佛山国资领投的资本招商模式，其价值重构逻辑正逐步获得资本市场认可。作为佛山国资并购重组的典型案例，公司既保留了民营企业市场化运作的灵活性，又借助国资平台的资源优势突破发展瓶颈，形成了“国有资本保值增值+企业高质量发展”的双赢格局。

从业务目标与前瞻布局来看，公司成长路径清晰且契合行业演进方向，深度卡位新型电力系统建设与碳市场发展风口。建晟绿能董事长吴仲起明确，2024年计划签约光伏项目250MW、并网150MW，实现营收4500万元、净利1500万元，预计2026年净利突破1亿元，规模化增长目标明确。在前沿赛道布局上，公司已切入虚拟电厂领域，通过子公司与西安企业成立合资公司，结合自身在综合能源管理领域的业务资源，探索“源网荷储”协同模式，重点发力用户侧储能与负荷调节，精准适配我国非化石能源发电量比重2025年达39%的战略目标，抢占新型电力系统灵活性调节资源的核心赛道。同时，公司将碳资产开发纳入长期规划，参考行业头部企业碳汇业务布局经验，探索林业碳汇、工业碳减排与光伏项目碳资产的协同开发，未来有望借助碳交易市场实现价值二次提升，此外还计划通过战略性产业并购引入优质团队与技术，完善新能源产业布局。

资本市场已开始兑现对其价值的认可。2026年1月16日，公司股价单日涨停，换手率达16.60%，总市值增至33.59亿元，反映出市场对其国资赋能逻辑、绿色能源业务落地能力及海外布局前景的信心。随着绿色能源业务规模化落地、跨区域协同效应释放及海外市场突破，文科股份有望持续兑现成长潜力，其转型经验为更多传统行业国企上市公司提供了可复制的价值重构范本。

结语：国企上市公司的能量释放密码

文科股份的转型实践，揭示了新时代国企上市公司潜在能量释放的三大核心密码：其一，战略锚定精准性，紧扣新质生产力培育、“双碳”战略与区域产业政策，以绿色能源为核心实现传统业务升级与新兴赛道布局的有机衔接，构建抗周期业务矩阵；其二，国资赋能深度化，突破单纯资金输血模式，形成“信用背书-资源协同-风险管控-政策衔接”的全链条支撑体系，实现企业发展与地方产业升级的共生共赢；其三，运作机制市场化，保留民营企业灵活经营基因，高效对接市场资源与行业机遇，兼顾规模化扩张与模式创新。在国企改革深化、新型电力系统加速构建的背景下，此类兼具国资优势、产业深度与创新意识的上市公司，将持续迎来价值重估，其转型路径也为更多传统行业国企提供了“战略重构-资源整合-前沿突破”的可复制范本，为实体经济绿色高质量发展注入强劲动力。