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出品｜网易财经ESG
作者｜聂程浩
2025年2月6日，有友食品股份有限公司（下称“有友食品”，603697.SH）发布公告称，董事会秘书梁余因个人原因辞职，其职务由董事、财务总监崔海彬代行。值得注意的是，这是有友食品自上市以来第三次更换董秘了。
2019年11月，时任有友食品董秘和副总经理的曾力辞职；2021年5月，董秘周泽宁辞职，直到同年7月，刘渝灿上任，后又于2024年9月26日因个人原因辞职。紧接着同年10月25日，公司便决定聘任上述梁余担任董秘，这意味着，该高管在上任仅3个月后便选择离职。
在ESG方面，有友食品得分相对较低，其在Wind ESG评分为4.99，评级为BB，在234家上市公司中排名第158。而早在2023年12月，有友食品便被公开质疑ESG评级欠佳，而公司对此则回复称，ESG不属于必须信息披露范围。
经营状况不佳
在治理（G）方面，有友食品在Wind ESG评分为5.58。2019年6月，有友食品董事长兼总经理鹿有忠在首次股东大会曾表示，公司正在转型升级，努力降低单一产品凤爪占比过大风险，再造一个新有友。
但目前来看，泡椒凤爪仍是有友食品的支柱产品，2024年上半年贡献了超75%的收入。根据2024年上半年发布的行业报告，我国休闲零食凤爪行业规模从2018年28亿元增长至2022年35亿元，对应年复合增速为5%。
而在中国凤爪市场总量增多的情况下，有友食品的业绩却徘徊不前。数据显示，有友食品的营收、净利润在2021年至2023年持续下滑，营收分别为12.20亿元、10.24亿元、9.66亿元，归母净利润分别为2.20亿元、1.54亿元及1.16亿元。
直至2024年，公司的业绩才开始出现反弹。不过根据相关报道，随着良品铺子、百草味、乖媳妇、王小卤、周黑鸭等品牌进军凤爪市场，有友食品对于凤爪市场的“统治”正逐渐动摇。
在产品结构与市场表现上，尽管有友食品2024年上半年线上渠道收入增长显著，但是仔细研究有友食品在各个电商平台的售出量可得知，其仍然缺乏足够的宣发力度和竞争力，与同类竞品的线上影响力存在差异。
截至目前，在京东电商平台，有友食品旗舰店粉丝量为73.6万，而王小卤京东自营旗舰店为308.9万粉丝，周黑鸭官方旗舰店为417.1万粉丝，良品铺子为3171.7万粉丝；而类似的情况也出现在淘宝电商平台。
另一方面，有友食品虽曾被称为中国“泡椒凤爪第一股”，但是近些年来的新品研发投入并不多。2024年前三季度财报显示，有友食品的研发费用为270.77万元，同比增幅47.45%。尽管增幅明显，但有友食品的研发投入基数较低，研发费用率仅为0.31%。
相较之下，同行中盐津铺子2024年三季度研发费用为5754.47万元，研发费用率1.49%，劲仔食品研发费用为3469.24万元，研发费用率为1.96%，甘源食品研发费用达1956.24万元，研发费用率达1.22%。
在股价表现上，有友食品的股价也是一跌再跌，从2020年的最高点23.23元/股，到如今在10元/股徘徊。而在董事和高级管理人员薪酬方面，从2021年到2023年，公司董事及高管薪酬总额同比增长7.15%，上述情况亦引发投资者对管理层激励机制的质疑。
食品质量堪忧
在社会（S）方面，有友食品在Wind ESG的评分为1.48。近些年来，有友食品频现食品安全问题。12315消费者投诉公示平台数据显示、黑猫投诉平台显示，有友食品多次被投诉产品变质、含异物等问题，食品质量存在安全隐患。
此外，市场监管部门近年来的质量抽检报告亦显示，有友食品曾出现菌落总数超标等食品安全问题。据相关报道，早在2022年时，便有多名消费者称在食用有友凤爪时出现了吃出虫子、头发等令人不安的情况。
关于食安问题，有友食品在年报中提到，“公司所生产的泡卤风味休闲食品属于快速消费品，对产品的新鲜度和口味要求较高。”现实却是有友食品过长的储存周期可能导致原材料或成品过期、口感下降，间接增加食品安全风险。
不过从有友食品存货周转率的情况来看，有友食品在上市前（2016-2018年）的存货周转水平较高，一度达9.02次，但上市后就逐渐走低，2023年存货周转率跌至2.31次，2024年三季度仅为2.03次。
此外，虽然有友食品曾对外宣称对原料及辅料采购严格把关，严控食品质量安全，但其曾有供应商青岛九联集团股份有限公司（下称“青岛九联”）被山东省生态环境厅列入“2017年度山东省企业环境信用红标企业”的名单中。
根据《山东省企业环境信用评价办法》，对环境信用红标企业，环保部门应当将其列入重点监管对象，对适用于限制生产、停产整治的，依法责令其限制生产、停产整治；对适用于停业、关闭的，依法报经有批准权的人民政府批准，责令其停业、关闭。
综上，近些年来有友食品问题频发，已经引起众多股东担忧，其董秘频繁换任更加凸显了这一点。如果有友食品不能拿出更加有力的竞争手段，如加强线上渠道售卖、加大研发投入、产品多元化、保证食品安全等，在激烈的市场竞争中可能难以保持先发优势。
参考文献：
[1]《有友食品“路在何方”：业绩不够，理财来凑？》；时间财经
[2]《有友食品财务总监崔海彬新任代理董事会秘书，年龄49岁在公司董事和高管中排2/6，薪酬38万元在董事和高管中排4/6》；鹰眼工作室
[3]《有友食品：铁打的理财投资，流水的董事会秘书》；中访网
[4]《“泡椒凤爪第一股”光环褪色，有友食品未来将何去何从？》；经理人杂志
本文来源：网易财经ESG
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钟齐鸣_NF5619
