四月信托发行和成立规模“双降”

4月资产管理信托发行和成立市场呈现“双降”态势。

用益金融信托研究院数据显示，截至4月30日，2024年4月共有54家信托公司发行1943款资产管理信托产品，发行数量环比减少77款，降幅为3.81%；发行规模907.85亿元，环比减少260.11亿元，降幅为22.27%。

成立市场也出现产品成立数量和成立规模双下行。4月共有47家信托公司成立了2028款资产管理信托产品，成立数量环比减少190款，降幅为8.57%；成立规模510.61亿元，环比减少122.66亿元，降幅为19.37%。

“3月资产管理信托发行、成立市场已经有了明显增幅，再加上4月有清明小长假等季节因素影响。另外，股票和债券市场的波动，也影响投资者对相关信托产品的购买。”一位信托市场人士分析称。

就品种来看，非标信托产品成立规模缩减超两成，标品信托产品也有所降温。4月共成立了1008款非标资产管理信托产品，成立数量环比减少142款，降幅为12.35%；成立规模315.35亿元，环比减少89.83亿元，降幅为22.17%。标品信托产品成立1020款，合计规模195.26亿元，环比分别下降4.49%和14.39%。

值得一提的是，非标信托业务中，投向房地产领域的信托产品成立规模大幅增加，但绝对规模仍较低。数据显示，2024年4月房地产类信托产品的成立规模为6.43亿元，环比增加310.21%；基础产业信托成立规模221.21亿元，环比减少20.52%；投向金融领域的产品成立规模42.64亿元，环比下降44.72%；工商企业类信托成立规模42.75亿元，环比下降9.05%。

“4月资产管理信托市场热度下行，非标类信托产品和标品类信托产品成立规模均有一定程度的下滑。”用益金融信托研究院研究员喻智表示，基础产业类信托和消费金融类产品成立规模回落是非标类信托成立下滑的主要原因。4月消费金融类信托业务的成立规模下滑超四成，偶然性因素影响较大；基础产业类信托产品成立规模下滑超过两成，各地方政府正持续推动对隐性债务“遏增化存”，尤其是对非标融资的限制日益增加，对基础产业类信托业务影响较大。

“标品信托产品的成立数量和规模均有所下滑，主要受到证券市场尤其是债券市场走势的影响。4月的债市行情出现较为明显的震荡，避险情绪有所发酵，固收类标品信托产品的成立有较明显的回调。”喻智进一步解释称。

不过，从投资策略来看，4月债券策略产品数量占比上行。据用益金融信托研究院统计，债券策略产品成立数量874款，环比减少0.34%；组合基金策略产品成立数量104款，环比下降16.13%；股票策略产品成立数量11款，环比下滑50.00%。

“近期，我们公司固收类信托产品发行数量是权益类信托产品发行数量的三倍之多。”北京某信托业内人士表示，相较于风险等级为R4（中高风险）的权益类信托产品，风险等级为R2（中低风险）的纯债固收类信托产品受到投资者的偏爱。

光大信托认为，未来债市行情仍在，但市场波动可能会加大。西部信托也认为，债券市场仍然具备配置价值，但当收益率下行至历史低位后，市场波动可能会加剧，建议投资者采取整体偏防御的投资策略。