10亿元营收子公司卖2万多元“白菜价”，悦达投资主业连亏七年

界面新闻记者 | 冯雨晨

过去7年累计亏损36.12亿元，悦达投资（600805.SH）拟“卸下”一家从事汽车销售服务的“吞金兽”子公司，该子公司已成负资产并需偿还悦达投资逾8000万元款项。接盘方为悦达投资的兄弟公司即控股股东的子公司。

悦达投资董秘办人士对界面新闻记者表示，拟转让的子公司较大程度拖累悦达投资业绩，控股股东方面接下该子公司并支持偿还上述逾8000万元款项，控股股东对上市公司的支持是比较给力的。

由于这家子公司在过去三年为悦达投资贡献了逾三成的营收，未来悦达投资其他板块公司能否扛起营收大旗备受关注。

白菜价卖掉营收主力子公司

5月29日公告，悦达投资公告拟将持有上海悦达智行汽车服务有限公司（简称“悦达智行”）100%股权转让给关联方江苏悦达汽车集团有限公司（简称“悦达汽车集团”），交易价格总金额2.79万元。

悦达汽车集团是悦达投资控股股东悦达集团的子公司。如此白菜价卖给自家人，原因在于悦达智行已成悦达投资业绩的“拖油瓶”。

2018年11月，悦达投资成立悦达智行，布局汽车销售与服务网络，升级传统4S店服务。2021年起，“三岁”的悦达智行年营收就突破10亿元，撑起悦达投资三分之一的营收。以2023年数据来看，悦达智行公司销售汽车9660台，实现营业收入10.47亿元，同期，悦达投资营业收入31.27亿元。

近6年时间里，悦达投资对悦达智行投入和“帮扶”都不少。至2023年年底，悦达投资对悦达智行总共投资两亿元。

2023年，悦达投资还新设投资了泰州悦达智行汽车销售服务有限公司、徐州悦达智行汽车销售服务有限公司、南通悦亚汽车销售服务有限公司、广州悦达智行汽车销售服务有限公司等汽车销售服务公司。审计报告显示，这部分新设公司均归入悦达智行报表下。

但悦达智行业绩却是惨败，仅在2019年贡献盈利161.76万元，2020年至2023年，悦达智行分别亏损3611.11万元、5140.99万元、6660.89万元、4896.39万元。截至2023年年底，悦达智行净资产约-0.10亿元。

控股股东接下亏损资产又帮助还款

虽然悦达智行已成“弃子”，但悦达投要剥离受关注问题仍不少。

例如，作为营收主力的悦达智行出售后，悦达投资营收是否会受到较大冲击？去年还在投资新设汽车销售服务公司为何今年就突然出售悦达智行？已是负资产的悦达智行需偿还悦达投资往来款8196.23万元，悦达投资这笔钱能否收回来？

5月30日，对于围绕出售悦达智行的疑问，悦达投资董秘办人士向界面新闻说明了三方面问题。

一是，出售悦达智行主要是考虑到公司持续亏损的业绩。

“悦达智行已经是一个负资产了，如果继续投资会继续影响公司业绩，上市公司扣非去年也亏了差不多1.4亿元，如果转让出去能够减少大概五千万的亏损，现在有大股东的帮助剥离出去，否则这个公司也很难转让出去”，该人士表示。

二是，剥离悦达智行后上市公司通过其他业务领域发力和补充营收。

该人士称，一方面上市公司目前营收体量还可以，另一方面最近几年上市公司做了一些战略转移工作，在往新能源、新材料等业绩更好的方向努力，剥离悦达智行后这些业务布局来对营收进行补充。“汽车销售服务国内市场目前比较卷，之前公司也有剥离汽车业务方面的资产包括还转让了部分公路资产。”

界面新闻注意到，2024年2月，悦达投资全资子公司悦达纺织10004万元公开挂牌转让了江苏艾文德悦达汽车内饰有限责任公司36%股权，受让方为德国艾文德有限公司。2022年7月，悦达投资对外转让了江苏京沪高速公路有限公司15%股权。

三是，控股股东对上市公司的支持给力。

根据本次公告，悦达智行应付悦达投资往来款8196.23万元，用于悦达智行公司购车款。悦达智行承诺在股权转让过户变更日或2024年11月30日（孰早）前归还给悦达投资。

悦达投资董秘办人士表示：“这笔款项按规定是要支付到位的，考虑到悦达智行目前的情况，该款项需要控股股东悦达集团方面进行支持。以悦达智行目前的情况如果不是大股东接手市场上也很难有人接下来，可以说控股股东对上市公司的支持还是比较给力的。”

7年扣非净利累亏超36亿元

纵向来看，这并非悦达投资首次向控股股东悦达集团方转让盈利能力较弱资产。

2021年，悦达投资将持有的中科悦达（上海）材料科技有限公司（简称“中科悦达”）49%股权以4802万元转让给悦达集团。彼时，中科悦达产品处于研发初期且业绩亏损，悦达投资称该次转让有利于公司更好地聚焦智能制造等主业和改善公司盈利状况。

2018年，悦达投资将持有的内蒙古西蒙悦达能源有限公司（简称“西蒙悦达”）43.7%股权以4.2亿元转让给悦达集团，悦达投资获得投资收益1.13亿元。彼时，西蒙悦达盈利刚走上正轨，悦达投资称本次交易的主要为解决与悦达集团在煤炭业务上存在的同业竞争问题，同时有利于去除非主业产业，集中精力做好智能制造及汽车等相关产业。

结合财务情况，进行这两笔转让时悦达投资业绩已经陷入危情。

2017年，随着国内乘用车行业进入深度调整期，悦达投资汽车主业受到较大冲击。同时，为悦达投资贡献稳定现金流的徐州三环和陕西西铜高速收费到期。

2017年开始，悦达投资扣非净利润就呈亏损状态，尤其2020年扣非净利润亏损达14.90亿元，7年，悦达投资扣非净利润累计亏损达36.12亿元。

压力之下，悦达投资近几年开始布局转型。2022年初，悦达投资作出重大战略决策调整，确立“新能源、新材料、智能制造”主责主业，主动放弃参与东风悦达起亚汽车有限公司的增资，转让部分京沪高速股权。

2023年，悦达投资新增电力、热力生产和供应业，投资建设盐城大丰港华丰农场东区和西区378MW渔光互补项目；对悦达储能公司、悦达低碳公司进行增资，并参股投资阜宁、灌南两个大型共享储能电站等项目；完成悦达纺织10万锭绿色智能工厂改造项目。

一系列转型布局下悦达投资投入也不小，2023年，因项目建设和技改所需投入长期资金，悦达投资长期借款大增至11.28亿元。今年一季度，悦达投资账上货币资金较2023年年底减少33.93%，主要也是因为在建项目投资加大。