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网易财经6月30日讯 早盘A股三大指数走高，沪指涨超1%，再度站上3400点关口，深成指、创业板指涨约2%。旅游股掀涨停潮，华天酒店、张家界、云南旅游、桂林旅游、丽江股份等近10股封板。食品饮料、乳业、白酒等消费股集体大涨，三元生物、驾贡酒等多股涨停。此外影视、CRO、风电、光伏设备等走势活跃，汽车、种业等板块调整。午后指数高位震荡，光伏板块继续活跃，TCL中环涨停创新高；半导体板块冲高，英集芯等涨停；新冠药概念异动，华润双鹤涨停；民爆板块持续活跃，壶化股份等涨停。整体看，个股呈现普涨态势，两市超2800股飘红。盘面上，旅游、酒店餐饮、食品加工等板块涨幅居前，汽车整车、种业、汽车零部件等板块跌幅居前。
截止收盘，沪指涨1.1%，深成指涨1.57%，创业板指涨1.52%。两市成交连续第六个交易日破万亿。沪指本月累计涨6.66%，创业板指涨16.86%，深成指涨11.87。几大主要指数上半年均为下跌，沪指上半年探底回升跌6.63%，创业板指上半年跌15.41%领跌各大指数，深成指跌13.2%。
疫后复苏题材强势爆发，影视院线、旅游、休闲食品、酒店餐饮等板块大涨。兴业证券认为，2022年下半年的消费板块布局，可以聚焦两条困境反转线索：疫后复苏+稳增长。疫后复苏方面，受益于疫情改善，出行及线下消费场景修复，出行-线下消费链条下半年大概率景气反转，汽车等板块的复工复产也在推进。稳增长方面，随着疫情缓解，促消费、房地产边际放松等稳增长政策落地性更强，在提振情绪的同时增厚相关消费板块业绩。
旅游酒店板块继续走强，万联证券指出，近两周率先恢复跨省游的省份，如江西、云南、新疆等已提前享受旅游复苏红利，国内游市场逐渐恢复常态化，全国有超过半数的景区推出了打折优惠或免票促销政策。暑假来临之际，接下来两个月将是今年旅游业难得的恢复窗口期，在疫情防控措施放宽的政策加持下，国内旅游市场将迎来阶段性复苏。
啤酒概念板块拉升，随着疫情影响消解，线上线下消费场景持续修复，叠加全国和各省市区刺激消费政策出台，消费行业企稳回暖。东吴证券指出，成本驱动提价，酒企盈利能力或持续上行。存量博弈之下，产品结构优化&降本增效打开中长期成长空间。看好提价及高端化下龙头厂商的预期盈利提升。成本上升和行业的长期高端化趋势助推啤酒产品供给侧升级，从而满足消费者日益增长高质量消费需求。龙头厂商在高端布局、产销渠道上有显著优势，高端化推动厂商合并中小工厂，实现规模化效应，市场集中度进一步提升未来可期。
目前已有超二十家券商发布了2022年中期策略，总的来看，对于中国经济和A股下半年的走势，大部分券商均持较为积极的态度。
中信证券：关注成长股
中信证券认为，展望下半年，俄乌冲突和美元紧缩对A股影响最大的时点已过，上海疫情显著缓解强化市场信心，经济发展和疫情防控将更协调。一揽子稳增长政策形成合力，市场对基本面改善预期不断强化，A股慢牛重现，预计行情在年内将经历三个阶段，当前正处于第二阶段。
第一阶段为5月的情绪平复期，市场风险偏好快速修复驱动超跌反弹。
第二阶段为6月至8月的估值修复期，由政策合力推升基本面预期驱动。主要包括三方面的预期：1）稳增长政策密集落地，6月开始形成合力；2）中报业绩见底后，A股将进入基本面中期修复阶段；3）估值修复趋于均衡，成长制造、消费、医药轮动重估。
第三阶段为9月至四季度的估值切换期，由盈利恢复兑现和外部压力缓解驱动。包括三方面的预判：1）美元紧缩节奏放缓，外贸环境有望改善；2）行情步入平稳期，市场回归基本面驱动的相对景气优势逻辑；3）市场步入估值切换阶段，稳增长业绩兑现和“专精特新”逐渐占优。
中信证券认为，私募、外资及险资是下半年机构增量资金主要来源。其预计下半年公募基金新发缓慢恢复，但存续产品面临一定赎回压力，私募、外资、险资成为下半年主要的增量机构资金来源。
此外，中信证券认为，2022下半年-2023年，电车、新能源、电子产业东移持续带来大量CAPEX增长，设备和材料型企业快速成长；地理区域间产业差异化、互补和协同开始起步，成长股优势凸显。
中金公司：先“守”后“攻”，市场风格切换至成长需要契机
中金公司认为，展望下半年，海外从交易“滞胀”过渡到交易“如何走出滞胀”，中国在疫情防控中力求“稳增长”。中国股市当前估值处在历史区间偏低水平，具备中线价值。下半年市场内外部环境仍可能面临一定挑战，上行空间需更多积极催化剂支持。因此建议投资者先求“稳”，而后伺机而“进”。
其表示，下半年行业配置与择时需要考虑的内外部因素除了估值及流动性因素外，包括稳增长政策、疫情、海外由“胀”而“滞”、地缘局势演进、潜在的能源及粮食供应冲击、海内外重要政治事件等。
综合来看，建议以“稳”为主，先守后攻。
1）当前继续以“稳”为主，关注如下三个方向：a）“稳增长”相关或有政策支持的部分领域：基建（传统基础设施及部分新基建）、建材、汽车及住房相关等有政策预期或实际政策支持的产业；b）估值不高且与宏观波动关联度相对不高的领域，特别是部分高股息领域：如基础设施、电力及公用事业、水电等；c）基本面可能见底、或供应受限，或景气程度在继续改善的部分领域：农业、部分有色及部分化工子行业、煤炭、光伏与军工等。暂时依然标配或偏低配估值高、预期高、仓位高的成长板块。
2）“稳”与“进”切换的时间点：考虑到市场估值相对低位、中国政策在持续发力稳增长且市场对政策效果敏感，“守”与“攻”的切换具体时间点要高度关注稳增长政策力度及潜在效果。
3）风格选择：尽管成长风格年初至今回调较多且估值已经有所下降、价值风格相对跑赢，但当前风格演绎可能受全球因素影响、具有全球特征，市场风格切换至成长的契机需要关注海外通胀及中国稳增长等方面的进展。
4）大类资产：中国权益资产在回调后可能相比海外具备相对韧性，主要商品可能在进入需求走弱影响逐步超过供应约束的阶段，债市在政策宽松之下具备一定的机会。
5）关注主题：结合政策、疫情及估值等因素，可以阶段性关注如下主题：a）稳增长主题；b）高景气主题；c）供应约束组合；d）疫情边际缓解组合；e）低估值、高股息组合；f）深跌优质成长组合。
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在全球市场低迷之际，A股自4月27日探低后开启反弹模式，中途几乎没有大的调整。截止6月28日，沪指累计上涨18.11%，突破3400点关口，深成指涨27.2%，创业板指最强涨幅高达32.08%，遥遥领先于全球主要经济体股市。反观美股，标普500指数依然没脱离熊市。
本轮赛道股涨势凶猛，统计显示，电力设备成为本轮反弹冠军，累计涨幅接近58%；其次是汽车板块，累计涨逾56%。此外，国防军工、有色金属、机械设备等均涨逾30%。个股表现也是精彩纷呈，上涨个股占比高达93.34%。近百股本轮反弹涨幅翻倍，700多股涨超50%。其中中通客车、海汽集团2个月已大涨300%以上，浙江世宝、铖昌科技等6只上涨超过200%。
A股持续反弹，不少基民缓了口气。结构性行情驱动下，新能源主题基金及重仓新能源板块的基金也大幅“回血”，有的基本已经抹去今年跌幅。据统计有50多只基金反弹幅度超50%，29只涨幅超60%，电池ETF大涨超68%领跑。
中信证券认为，随着国内疫情有效防控，政策合力支撑经济快速修复，外部风险压力缓解，A股慢牛重现，年内行情可分为情绪平复、估值修复、估值切换三个阶段，当前市场正处于第二阶段，为6月至8月的估值修复期，行情由稳增长政策集中起效，政策合力推升基本面预期快速修复驱动，节奏上受中报业绩分化和科创板解禁高峰影响，结构上成长制造、消费、医药轮动重估。第三阶段为9月至四季度的估值切换期，随着盈利快速恢复和外部压力缓解，行情步入平稳期，市场估值切换的过程中，稳增长业绩兑现和“专精特新”逐渐占优。
国信证券策略首席分析师王开认为，今年下半年中国股市将走向“慢牛”。预计企业盈利增速将在年中出现底部效应，后续随着资产负债表的修复，利润增速将边际好转。中期投资策略推荐“赚钱多、花钱少”的行业，并建议投资者布局困境反转行业。
本文来源：网易财经
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