北京
在全球市场低迷之际，A股自4月27日探低后开启反弹模式，中途几乎没有大的调整。截止6月28日，沪指累计上涨18.11%，突破3400点关口，深成指涨27.2%，创业板指最强涨幅高达32.08%，遥遥领先于全球主要经济体股市。反观美股，标普500指数依然没脱离熊市。
本轮赛道股涨势凶猛，统计显示，电力设备成为本轮反弹冠军，累计涨幅接近58%；其次是汽车板块，累计涨逾56%。此外，国防军工、有色金属、机械设备等均涨逾30%。个股表现也是精彩纷呈，上涨个股占比高达93.34%。近百股本轮反弹涨幅翻倍，700多股涨超50%。其中中通客车、海汽集团2个月已大涨300%以上，浙江世宝、铖昌科技等6只上涨超过200%。
A股持续反弹，不少基民缓了口气。结构性行情驱动下，新能源主题基金及重仓新能源板块的基金也大幅“回血”，有的基本已经抹去今年跌幅。据统计有50多只基金反弹幅度超50%，29只涨幅超60%，电池ETF大涨超68%领跑。
中信证券认为，随着国内疫情有效防控，政策合力支撑经济快速修复，外部风险压力缓解，A股慢牛重现，年内行情可分为情绪平复、估值修复、估值切换三个阶段，当前市场正处于第二阶段，为6月至8月的估值修复期，行情由稳增长政策集中起效，政策合力推升基本面预期快速修复驱动，节奏上受中报业绩分化和科创板解禁高峰影响，结构上成长制造、消费、医药轮动重估。第三阶段为9月至四季度的估值切换期，随着盈利快速恢复和外部压力缓解，行情步入平稳期，市场估值切换的过程中，稳增长业绩兑现和“专精特新”逐渐占优。
国信证券策略首席分析师王开认为，今年下半年中国股市将走向“慢牛”。预计企业盈利增速将在年中出现底部效应，后续随着资产负债表的修复，利润增速将边际好转。中期投资策略推荐“赚钱多、花钱少”的行业，并建议投资者布局困境反转行业。
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逯文云_NB25813
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