新能源板块成反弹急先锋 主题基金持续回血

在4月27日至5月24日的A股反弹行情中，新能源板块成为“反弹急先锋”，同时带动一批新能源主题基金迅速“回血”。崔宸龙、施成、曹春林等专注于新能源投资的基金经理重新受到市场关注。基金人士认为，新能源板块回暖存在消息面和基本面改善“双重”因素提振，未来的光伏、电动车相关板块仍是重点布局赛道。

主题基金反弹明显

Wind数据显示，截至5月24日收盘，自4月27日反弹以来，Wind新能源指数节节攀升，累计上涨25.83%，Wind新能源汽车指数的区间涨幅也达到25.32%。

一大批新能源主题基金净值也在“收复失地”。Wind数据显示，截至5月24日16时，4月27日以来，全市场有673只基金净值上涨超过20%，其中新能源主题基金或重仓新能源个股的基金贡献了相当比例。

具体来看，施成管理的国投瑞银新能源A以38.40%的涨幅排名第一。截至一季度末，该基金股票资产规模为71.75亿元，占基金总资产比例89.04%，前十大重仓股中，有天齐锂业、华友钴业、盐湖股份、盛新锂能等新能源龙头。在70多只区间涨幅超过30%的基金中，还有银华智荟内在价值（涨幅38.07%）、信达澳银新能源精选（涨幅35.69%）、长城中国智造混合A（涨幅35.13%）等产品。其中，长城中国智造混合A一季报的前十大重仓股均属于电气设备行业，阳光电源、通威股份、隆基绿能位列前三大重仓股。此外，崔宸龙管理的前海开源新兴产业A和曹春林管理的创金合信新能源汽车A也均实现了近30%的“回血”。

除主动管理产品外，跟踪新能源细分赛道的指数产品，同样收益不俗。Wind数据显示，4月27日以来，华泰柏瑞中证光伏产业ETF、天弘中证光伏产业ETF、汇添富中证光伏产业ETF、鹏华中证光伏产业ETF等最高涨幅均在30%以上。

“双重”因素提振

在基金经理看来，新能源板块反弹，背后有着消息面和基本面改善的“双重”因素提振。

前海开源基金执行投资总监崔宸龙认为，新能源车板块前期在地缘局势、美联储加息等因素影响下出现短期回调。目前，这些因素带来的风险外溢效应已基本散去，加上上海复工复产全面推进，市场对新能源车供应链恢复具有很强信心，相关主题基金近期出现快速反弹。

平安基金ETF投资总监成钧认为，在估值方面，新能源汽车产业指数市盈率自去年年底以来出现了较大幅度的回落，如今已经回到了2020年6月的水平，处在历史低位。

从行业基本面来看，他说：“在过去一段时间内，由于原材料涨价，产业链的利润从下游向上游转移。不过，鉴于目前大多数整车厂商都进行了提价，表明中游电池厂商和整车厂商已经完成了价格调整，预计未来中游电池厂商的利润将会首先好转。”

国投瑞银新能源基金的基金经理施成表示，随着疫情影响的逐步削弱，全球经济复苏进度加快，对能源的需求仍会持续增加，未来有巨大成长空间的相关行业值得关注。长期持续受益于光伏、锂电、半导体等产能扩张的设备制造业，有望保持较快的复合增速。

布局高成长公司

施成分析，2022年可能是中国经济转型的蓄力之年，他会持续关注未来有巨大成长空间的行业。具体来看，设备制造业方面，会长期关注光伏、锂电、半导体等产业链。新能源发电行业方面，预计2023年光伏行业内部将不存在明显的产业链瓶颈，光伏制造成本将会出现迅速下降，因此新能源发电的最大受益者可能会是储能行业。

农业汇理新能源主题基金的基金经理邢军亮认为，成长板块在经历大幅调整后，当前交易拥挤度已回落至历史较低水平，科技成长仍是高质量发展的必然选择，未来重点看好“碳中和”的新能源方向。从能源变革角度来看，“风光”是未来电力生产侧主力军，逐步迈向存量替代阶段。电动车方面，海外和国内上游资源开发进度均呈现出加速态势，同时新能源车潜在需求目前依旧强劲。当前，从个股估值与基本面、持仓集中度角度来看，部分行业龙头已经进入了较好“左侧”配置期。

鹏华基金闫思倩说，自去年年底以来，新能源板块调整的时间和空间已经相对充分，后续看好新能源相关领域，看好光伏板块、电动车（尤其是动力电池、汽车智能化）相关板块的投资机会。