海尔资本蔡政元：产业协同，价值共创 —— CVC的恒定真理

（原标题：海尔资本蔡政元：产业协同，价值共创 —— CVC的恒定真理）

“以价值创造作为产业投资的起始点和基石，探寻并培育各赛道优秀企业加入生态，以此达成整个产业的协同与创新。”在日前举办的中国（深圳）天使投资-CVC高峰论坛上，海尔资本CEO蔡政元表达了他对于CVC产业赋能的期望。 

早些年以来，主要依靠母公司资本支持的CVC，在中国资本市场常常是被低估的存在。但随着中国股权市场不断发展，CVC资金来源更稳定、存续周期更长以及产业协同点更多的天然优势逐渐显现。同时，在激烈的市场环境变化中，其表现出的抗风险能力也越来越不容忽视。 

调查显示，自2008年进入国内市场以来，如今CVC已经在中国走到了第23个年头。截至目前，CVC已经初具规模，俨然成为国内资本市场中一支不可或缺的中坚力量。通过对比2014-2018年间我国CVC和传统VC每轮投资金额的中位数，可以发现CVC的投资中位数呈现上升趋势，并且均保持在1000万人民币以上，高于传统VC投资金额的中位数。 

不同于财务VC投资，CVC对前沿技术获新的商业模式往往有更深的理解和更长的耐心，并且可以基于整个产业生态和背景，培育与被投企业之间合作点和共创点，给予合作企业更多的生态圈资源协同。 

那么，未来应该如何促进天使投资与产业投资的深度融合，增强产业链的根植性和竞争力，挖掘产业资本助力科技创新新路径？ 

对此，海尔资本CEO蔡政元在4月25日举行的中国（深圳）天使投资-CVC高峰论坛上，针对以上问题同与会嘉宾展开深入探讨，并提出了自己的见解。

CVC应该怎样发挥产业赋能作用，助力初创公司成长？

蔡政元：海尔资本是海尔金控旗下的产业全生态投资共创平台，长期聚焦医疗健康、智能科技、创新消费三大领域进行投资，通过发挥产业资本的相关优势，提供协同服务，为被投企业创造生态价值，投出了相当一批优秀共创项目。

海尔本身拥有的产业生态是非常全面的，可能在大家传统的观点中，海尔集团主要是家电，其实现在我们涵盖整个的产业生态，从家电、智能家居、物流，到工业互联网，再到医疗健康，海尔都有深入的布局。其中，在医疗健康领域诞生了“盈康一生”大健康生态品牌，旗下有两家上市公司，分别做医疗器械和医疗服务。

我们对产业资本和产业赋能的解读，是从多年的投资实践中得来的。海尔生态涉及到方方面面，整个生态链非常完备，这就意味着我们可以为众多的被投企业提供来自产业背景的多方赋能和协同。

同时，我们通过在各个赛道的项目投资，形成行业积淀，在整个生态圈内为合作企业提供资源协同，从离散型的投后服务，跃升为生态集群内的投后赋能。通过产业全生态投资共创模式，对共创方进行差异化投后管理，链接多方资源，促进产业价值组合和链接重构，打造多方共赢产业投资生态。

如果一个企业可以持续的、有效的创造价值，我相信总能够寻找到协同点，在这个协同点的基础上共同创造和分享价值，形成新的价值创造模式，这是我们的方法论。

CVC在运营的过程中，如何平衡与集团之间的独立性与协同性？

蔡政元：产业基金如何在与集团关联的同时，保持自己的独立性，仿佛已经成为每个CVC绕不开且必须长期探索的问题。

在我看来，独立性和协同性并不矛盾，甚至两者最终的归处是一致的。我们在设立投资目标和框架时，首先就基于集团的总体产业和战略目标设定，只有这样，才能将自身优势发挥到最大，在自己的“能量圈”内为初创企业进行投资和产业赋能，这既是我们在项目上横向拓展、纵向积累的过程，同时也是相互创造价值的协同过程。 

海尔资本在多年的产业投资布局中，走出了一条自己的“生态共创”之路。通过生态共创，我们给医疗健康、智能科技、创新消费等领域的众多企业提供赋能和支持，逐渐形成一个个具有高协同性的产业生态圈。

因此，只要双方都以创造价值为基础，也就不必花费精力去刻意平衡独立性和协同性。