乐视网2018上半年亏损11亿 乐融致新增资存风险

（原标题：乐视网2018上半年亏损11亿 乐融致新增资存风险）

网易财经8月29日讯 乐视网（300104）今日晚间发布2018年半年报，其2018年上半年的营业收入约为10.04亿元，同比下滑82%，系终端、广告、会员等业务收入规模大幅下降所致；净利润亏损约11.04亿元，同比下滑73.36%。值得注意的是，财报提示的风险中，有一项是“乐融致新增资无法完成的风险”。根据林芝利创、京东邦能、世嘉控股与公司签署的《增资协议》，如果在2018年9月30日之前未能完成第一期交割，存在协议被解除的风险。

未因债务解决获得直接现金流入

对于饱受关注的大量关联应收和预付款项，财报指出，上市公司未因债务解决获得直接现金流入，抵债获得资产进行处置过程需要的时间及可获得的资金规模存在较大不确定性。

可见的是，目前部分债务已达成解决进展并签署协议，另有部分债务正在沟通中。上市公司与非上市体系公司，双方已达成认定债务规模约67亿左右，最终确定数据尚待双方签署协议为准。

在目前已达成的与非上市体系关联方债务问题解决进展中，乐融致新通过收购乐视金融，通过债权与股权转让款互抵的方式向乐帕支付97%的股权转让款，其中13.7亿元用于抵消非上市体系对上市公司的债务、电子商务将与易到相关方债务1.7亿转让于上市公司、非上市体系公司债务与上市公司未来应付其5.5亿租金相抵已签署相关协议，但上市公司短期无法通过上述债务解决获得现金支持，因资金缺乏导致的上市公司经营困境并不能直接、有效解除。

目前，乐视控股拟以其持有乐融致新股权拍卖并偿还乐融致新欠款。

下半年存持续亏损可能 有被暂停上市风险

截止到2018年6月30日，乐视网货币资金余额较上年年末减少31.14%，主要原因系子公司乐视并购基金公司购买短期理财计入其他流动资产。公告提示，乐视网下半年存在持续亏损的可能性，如经审计后公司2018年全年净资产为负，公司存在股票被暂停上市的风险。

乐视网营业收入、营业成本、销售费用、研发投入等较2017年同期大幅下滑。但财务费用达到3.77亿元，同比上涨35.04%，系融资成本上升所致；此外，经营活动产生的现金流量净额为-8.53亿元，较去年同期的-21.85亿元，经营性资金流出规模下降60.98%。

在收入方面，占比62.93%的收入来自会员及发行业务收入，约为6.19亿元，较去年同期减少70.96%。会员及发行业务收入中，付费业务收入约为3.83亿元，占营业收入的38.92%；版权业务收入约为1.22亿元，电视剧发行收入约为1.14亿元，同比增加1212.61%。

截至报告期末，应收帐款约为32.83亿元，占总资产的19.3%，同比减少65.6%，主要系计提大额坏账准备所致；此外，新增约27.43亿元的其他流动负债，主要系乐融致新新增非金融机构借款所致；其他非流动负债达到45.15亿元，占总资产的26.55%，同比增加34.82%，同比增加的主要原因系乐融致新新增少数股东增资正在进行中所致。

报告期末货币资金余额中冻结款项1.18亿元，应收账款中8438.78万元有追索权的保理业务金额受限，可供出售金融资产中价值3544.55万元的股权已被司法冻结，长期股权投资中子公司股权价值19.09亿元的股权已被司法冻结。

尚有0.19亿PC端、0.57亿移动端注册用户

在乐视网财报中出现的4家主要控股、参股公司中，只有霍尔果斯乐视新生代文化在2018年上半年冷录得2.11亿元的净利润，其余三家公司均为亏损。其中，备受器重的乐融致新截至报告期末总资产约为67.26亿元，净资产亏损22.04亿元；营业收入4.12亿元，净利润亏损3.13亿元。

在具体的用户数据方面，截止2018年6月30日，公司PC端和移动端累计注册用户数分别约为0.19亿和0.57亿。2017年度至2018年上半年付费用户数处在200-500万/季度区间内波动;捆绑硬件付费业务销售数量处在4-70万/季度区间 内波动，非捆绑硬件付费业务销售数量处在210-450万/季度区间内波动;捆绑硬件付费业务平均金额处在100-1000元/季度区 间内波动;非捆绑硬件付费业务平均金额处在25-50元/季度区间内波动;续费率在20%-50%/季度区间内波动，较以前年度有所下滑。

公司广告主数量为91家，平均广告收入为119.05万元。

贾跃亭所有股票已触及平仓线

在股权方面，截止2018年8月28日，乐视网控股股东贾跃亭持有公司102,257.6916万股股份，占总股本的25.63%，其中101,953.9814万股已质押。102,257.6916万股被北京市第三中级人民法院等司法机关冻结，冻结时间为自冻结之日起三年。其所持有的公司1,795,043.1602万股被上海市高级人民法院等轮候冻结，轮候冻结期限为36个月。系因贾跃亭为非上市业务融资承担个人连带担保引发的财产保全所致。

目前，贾跃亭所有股票质押式回购交易已触及协议约定的平仓线，且贾跃亭所有股票质押式回购交易均已违约。

值得注意的是，财报提示的风险中，有一项是“乐融致新增资无法完成的风险”。根据林芝利创、京东邦能、世嘉控股与公司签署的《增资协议》，如果在2018年9月30日之前未能完成第一期交割，存在协议被解除的风险。

（网易财经 马莉bjmali1@corp.netease.com）