（原标题：成泉资本借雄安一战成名后光环渐褪，7月排行垫底，业绩持续性受疑）
雄安新区板块进入了慢慢涨的阶段，但4月份那一轮赚钱效应，着实让投资者记忆犹新。对于这颗多数人吃不到的葡萄，成泉资本不仅吃到了，还吃的心里美美的。成全资本旗下的6只基金雄安概念起涨后，净值大幅飙升。
但是在雄安降温之后，成泉资本的净值没有再上升过，7月7日之前一直微幅振动，7月7日到7月21日还出现了大幅下跌。根据私募排排网统计，其代表产品成泉尊享一期净值下滑了13.83%，其余5只产品也有所回调。
成泉资本净值回调
从私募排排网的数据，可以看到成泉资本在雄安板块的热潮之后，净值出现折线下降的走势。以成泉尊享一期为例，该只产品在3月31日时，净值为1.4551，由于仓位中配置了7成京汉股份，而京汉股份在雄安行情中连续拉出6个涨停，共计上涨74.89%，因此，该只产品的净值也出现了一波直线上涨，到4月21日，净值已经暴增到2.4630，比3月31日上涨了69.27%。
但是在4月21日之后，该只产品的净值走势却没再发生大幅变化。从4月22日到7月7日中，该只产品的净值基本维持横向窄幅震荡的走势，其中振幅最高的阶段是6月23日到7月7日，波动幅度为4.12%。而其他时间都在2.4178到2.4924之间微幅震荡。
到了7月7日之后，该只产品的净值又出现了大幅下滑，在随后的11个交易日内，产品净值从2.5375下降到2.1866，降幅为13.83%，从净值走势图中可以看到，净值同样是直线下跌。私募排排网上对该只产品的净值公布到8月11日，虽然没有最新的数据，但是根据私募排排网统计，在最近一个月内，在7570个同类产品中，成泉尊享一期的收益率排在第7030位。
成泉资本旗下的另外5只产品，同样出现了在暴涨后，折线下跌的走势。例如成泉汇涌一期的净值，在4月12日暴涨至2.2420后，在7月7日前微幅震荡，随后从7月7日到7月21日，净值从2.3260下降到2.0090，跌幅为13.63%。该产品最近一个月的收益率，在7570个同类产品中排在第6968名。
红刊财经记者在这里贴出另外4只产品从成立以来的净值走势图，其中前两个是基金，后两个是信托，同样出现了折线下跌的走势。
细究净值下跌的原因，从成泉资本二季度买入的个股中可以找到一些蛛丝马迹。Wind资讯显示，成泉汇涌一期二季度加仓了先达股份、欣天科技和大丰实业；成泉尊享一期加仓了先达股份、欣天科技、宜昌交运、华立股份、瀛通通讯、瑞特股份、大丰实业和金陵体育。
红刊财经记者统计，上述8只个股在7月份以来有6只股价下跌，其中3只股价跌幅超过10%，分别是欣天科技下跌16.15%，金陵体育下跌14.29%，瑞特股份下跌12.6%。加仓个股的大面积下跌，或成为拖累业绩的原因之一。
成泉资本二季度减持京汉股份
京汉股份在接连的6个涨停后，股价接连下跌，从4月17日的最高点的26.9元，下跌倒6月30日的13.81元，下跌了43.52%。但是从成泉资本旗下各产品的净值走势来看，在收获了近70%的收益后，净值没有下跌。因此，可以猜测，基金经理胡继光打开收迅速抛出变现。
这一点在中报中也得到了验证。Wind资讯的数据显示，成泉尊享一期一季度末持有京汉股份816.437万股，在中报十大流通股东里已不见其身影，或已清仓。
成泉旗下的另外一只产品——成泉汇涌一期也在二季度清仓了京汉股份，一季度持有71.6356万股京汉股份，本期（二季度）持仓量为“0”。
看到这个数据后，红刊财经记者对胡继光之前的观点提出一个疑问。当初成泉资本因为重仓京汉股份被媒体广泛报道后，成泉资本曾表示，重仓京汉股份是由于“无心插柳柳成荫”，并表示这是“意外之喜”。随后，胡继光发表了一篇《成泉资本致投资者的一封信》的文章，在其中提到：“‘京津冀协同发展’自2015年下半年以来调整幅度大，市场关注度不高，市场的预期差引起了成泉资本的高度重视。于是，‘京津冀协同发展’进入我们的眼帘。”
可见成泉资本提前布局的原因是出于对京汉股份投资价值的看好。而京汉股份股价在雄安概念降温后股价一再下跌，到7月20日已经从最高点下跌了53.82%，股价也回归到和前期上涨之前的低位。而且京汉股份中报公布的净利润同比增长率为62.45%，这是自2016年一季度以来，首次扭亏为盈。另外，京汉股份属于第一梯队的雄安概念股，未来的发展空间也可以想象。
外界对成泉资本配置京汉股份是因为看重企业长期价值的理由存在质疑。那么，如果胡继光确实看好京汉股份的投资价值，在技术、业绩、概念都有更好的表现之后，应该再次重仓买入才对，胡继光是否在等待回调后择机进场，将在三季报中揭晓答案。
如果确实想市场猜测的一样，成泉资本只是依靠消息获利，业绩恐难持续。毕竟能在长时间内超越市场，才是基金经理操盘水平的真正体现，也是对投资人负责任的表现。
本文来源：证券市场红周刊
责任编辑：
王宏贵_NF7326
