杨飞：“佛跳墙”不只国宴有，阿尔法战队也有

（原标题：杨飞：“佛跳墙”不只国宴有，阿尔法战队也有）

闽菜系中有一道驰名中外的“佛跳墙”，醇香浓郁，食后令人唇齿留香。在很多熟悉国泰基金的投资者眼中，“阿尔法”战队旗下年轻基金经理杨飞就像“佛跳墙”一样备受他们喜爱。据WIND数据显示，截至2016年12月23日，由杨飞担任基金经理的国泰估值优势、国泰中小盘成长和国泰金龙行业最近一年的业绩在483只偏股混合型基金中位列同类5%。佛跳墙主料：“阿尔法”战队之重仓股

正宗的佛跳墙主料有二十多种，其中鲍鱼、鱼翅、海参、鱼肚、群边、鹿筋等高档食材，而阿尔法战队精挑细选的重仓股具有同样优等的品质。

以阿尔法战队下杨飞管理的五只产品看，上半年，当大盘出现大幅度下跌时，所管理的产品跌幅远比大盘小，当大盘上涨时，涨幅却远远战胜大盘。逻辑首当其冲是其坚持贯彻一致的投资理念和投资风格，比较集中地持有了一些上市公司股票，也就是所谓的“主料”——重仓股。

据了解，杨飞会先在未来一年内比较看好的景气度较高的行业中挑选出一些市场地位较高、估值合理的上市公司介入。佛跳墙辅料：小仓位股票之调剂

佛跳墙之所以美味，令人流连忘返，主料自是功不可没，但其能味中有味，显然还离不开另外一些东西——辅料，如花菰、冬笋、绍酒、桂皮、姜片、白萝卜等。杨飞在打理自己的“佛跳墙”时，除重仓位配置一些个股时，也会适时加入一些辅料，即买入一些小仓位股票。

杨飞对于比较看好的行业，如光通信、消费电子、园林环保、医药商业等行业，可能都会重仓配置，但其它行业内的上市公司也不是全都不具备成长性，因此在杨飞看来只要这个上市公司有赚钱的机会，都会去投。如阿尔法战队下的国泰中小盘成长（160211），三季度持仓股中，无论是重仓持有的铁汉生态、欣旺达、中天科技、东方园林等，还是资产净值比例小于1%的蓝色光标、东方雨虹、利欧股份、华谊嘉信等都属于价值成长和估值类机会。火候：产品仓位变化之择时

千万不要以为佛跳墙好吃，只需要有主料和辅料就可以了，因为在烧煮时，火候的把握其实也是非常重要的。杨飞在烧煮自己的佛跳墙时当然也会极其重视火候，即对看好且想持有的股票不会随随便便买进，它往往非常重视择时。

择时之对于基金产品而言，是任何一个基金经理在面临资产配置、仓位再平衡问题时都会遇到的问题。尤其是去年，整个A股市场指数波动很大，择时买点低往往代表着收益的相对极大化，所以估值相对比较便宜或者合理的时候就是买入之际；而在很多行业涨幅很高时，择时卖出，就会兑现一些收益。