（原标题：市场反复震荡 基金后市观点现分歧）
今年前两个月，市场出现较大幅度的调整，受此影响，权益类产品业绩普遍表现欠佳。但进入3月份以后，随着诸多利好因素逐步兑现，市场信心也获得提振，股指持续反弹。不过，从最新公布的基金一季报来看，公募基金对后市的看法发生了分歧。乐观者认为经济数据回暖将支撑反弹格局持续，谨慎者则适当调降了仓位，采取偏防御的投资策略。
从仓位上看，部分基金明显受到经济向好的影响，开启了“全速前进”的模式。一季报显示，兴全社会责任的股票仓位高达91.12%；与之相类似的还有汇添富民营活力，该基金目前股票仓位也超过八成。兴全社会责任的基金经理傅鹏博表示，在当前点位和估值条件下，不同行业发展、企业的战略实施和盈利增长将进入被区别定价的阶段。伴随互联网人口红利的结束，过去几年粗放式的资本投入型创新将难以为继，大量公司需要提高效率来获得市场份额，例如家装、体育、消费金融等符合经济结构调整方向、能够提高社会居民幸福感的行业和公司，将获得更多资金支持来构筑壁垒和完善商业模式，物联网、无人机等依赖技术突破和民参军等具备制度红利空间的行业，也将存在一定的投资机会。
与上述偏乐观的观点不同的是，有基金对二季度行情仍保持一份谨慎。其中，陈军管理的中银中国混合一季度末将股票仓位由73.43%下调至55.73%。同时，信息传输、软件和信息技术服务业在组合中的净值占比也由去年年底的16.29%下降至9.87%。在陈军看来，2016 年股票市场在经历大幅下跌后，估值逐步趋于合理，但趋势上涨仍有待时日。他会采取谨慎乐观的态度，积极寻找能引领中国经济向上的企业，并积极配置。除此之外，陈军仍持续看好反映市场刚需的医疗服务、教育、体育等行业。同时，他还将在供给侧改善的行业中寻找波段机会。
总体而言，权益类基金在一季报中披露的股票仓位、行业配置、重仓股及未来展望等信息，都将对投资者下一阶段的投资布局起到重要的参考作用。从基金投资策略来看，招商证券在研报中表示，目前市场短期交易活跃、宽幅震荡。基金投资者短期可关注仓位灵活、攻守兼备的灵活配置混合型基金；中长期投资可以选择经验丰富、风格稳健、选股能力强的基金经理管理的偏股型基金。
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本文来源：上海证券报·中国证券网
作者：王彭
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