重点增持的股票，估值普遍偏低。这类股票虽然上涨预期空间不会太大，但其走势却较为稳定，也在某种程度上反映出当前A股市场的中长期投资价值。
时至今日，A股上市公司三季报业绩已经披露完毕，而不少上市公司也已经陆续披露其年报的业绩预告情况。然而，本轮三季报业绩却呈现出一些前所未有的现象，其中国家队资金位列多家上市公司的股东名单之列，当属最大亮点。
根据数据统计，在本轮上市公司三季报业绩公告之中，国家队救市资金出现在1368家上市公司的股东名单之列，合计持股市值超过1.35万亿，且不包括之前持股的数据。与此同时，从国家队救市资金的持股情况来看，虽然有不少的中小市值品种，但却基本集中于一些占比市场权重很高的股票身上，其中就有我们熟悉的中国平安、中国银行、中国中车、中国建筑、中信证券等。
值得一提的是，虽然本轮国家队救市资金的增持力度很大，且涉及范围很广，但对于部分上市公司而言，国家队救市资金的增持力度却是相当惊人的。其中，根据数据统计，国家队救市资金增持超过百亿元的股票就包括了中国银行、中国平安、中国中车、工商银行、中信证券、中国建筑等，但从这些具体的上市公司名单，我们却可以发现，前期国家队救市资金却更热衷于对大金融等超级权重股票进行集中式布局。
时至今日，虽然A股市场经历了“红十月”的上涨行情，且11月份的开局情况也尚属乐观，但却依然无法掩饰前期国家队救市资金持股亏损的格局。截至目前，A股市场依然存在多家破净股票，且基本离不开银行、钢铁等权重股票，即前期国家队救市资金大幅增持的股票身影。其中，就包括了鞍钢股份、南山铝业、河北钢铁、宝钢股份、农业银行、光大银行、兰花科创、中国石化等。除此以外，对于一些涨幅不大，且占比市场权重庞大的股票，仍然让国家队救市资金无法真正打破浮亏的困局。由此一来，对于国家队救市资金会否打破浮亏的困局，也备受市场关注。
笔者认为，对于国家队救市资金浮亏的现象，其实并不用过分紧张。究其原因，主要体现在这几个方面。
其一，根据证监会在今年8月份中旬发布的公告称，今后若干年，中国证券金融股份有限公司不会退出，其稳定市场的职能不变，但一般不入市操作。同时，当市场剧烈异常波动、可能引发系统性风险时，仍将继续以多种形式发挥维稳作用。由此可见，对于国家队救市资金的持股市值变动，实则也无需过分担忧，而其维稳市场的功能依旧存在。
其二，对于国家队救市资金，未来或通过协议转让方式向中央汇金公司转让了一部分股票，由其长期持有。至此，可以发现，国家队救市资金意在长远，短期价格波动并不会影响国家队救市资金的战略性布局。
其三，在国家队救市资金大举进场的同时，管理层亦在加快引导其它长期投资资金的进场速度。其中包括引导养老基金的入市、提升险资权益类资产的入市比重等。在这一系列的举措得以落地之际，也在很大程度上提升A股市场的机构投资者占比，并逐步将价值投资理念引导至A股市场之中。
其四，国家队救市资金重点增持的股票，基本属于估值偏低，破净或者是临近破净的股票。由此可见，对于这类股票而言，虽然上涨预期空间并不会太大，但其走势却基本保持稳定。与此同时，因这类股票占比市场权重很大，当市场出现非理性下跌行情时，这类股票却能够起到很好的护盘作用。
综上所述，对于国家队救市资金的浮亏现象，并无需过分恐慌。随着前期国家队救市资金的大举进场，也在某种程度上反映出当前A股市场的中长期投资价值。
作者：郭施亮
本文来源：四川在线-金融投资报
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