场外资金短期进场乏力，大盘或迎来调整

大智慧阿思达克通讯社1月8日讯，新增开户数上月呈现先高后低态势；银证转账现净流出迹象；两融规模虽维持高位，但环比增速不明显，有相对停滞的状态。 上述三大数据显示，经历了连续上涨之后，目前A股资金短期进场乏力。

对此，一位知名财经分析人士指出，目前市场多空分歧严重，但短期数据左右的是市场的短期价格走势，对大趋势影响不大。

柏坊资产管理有限公司投资总监谢柳毅表示，货币政策的宽松刚刚开启，大盘还将延续目前牛市调整的行情，不过涨跌将面临分化，前期涨幅过大的板块将迎来修复，新年一季度比较看好“一带一路”概念，新能源汽车和金融板块。

**新增开户数上月呈现先高后低趋势**

根据中国结算公司最新数据显示，2014年12月29-31日3个交易日中，新增股票账户数为31户（日均10.3万户），较前一周（12月22-26日）的新增54.8万户（日均10.96万户）在增速上明显放缓；低于前两周（12月15-19日）的新增63.2万户（日均12.64万户），前三周（12月8-12日）的新增89.2万户（日均17.82万户）；前四周（12月1-5日）的59.8万户（日均11.96万户），创下了12月以来的新低。

从期末A股持仓账户数来看，在12月29-31日交易周当中为5412万户，略高于前一周的5404万户，高于前两周的5365.8万户，高于前三周的5335万户，更高于前四周的5264万户。但明显期末A股持仓账户数增长呈现先快后慢的趋势，后期增长乏力。

从参与交易的A股账户数来看，在12月29-31日交易周当中为1732万户，低于前一周的2273.5万户，更低于前两周的2247万户，低于前三周的2632.54万户，也低于前四周的2433.63万户。A股账户的活跃度也呈现明显下滑趋势。

有市场分析人士认为，开户数和交易账户数量略有减少，表明投资者入市步伐略微减缓，此外持仓账户数增加，投资者并没有急于获利了结，然而数据表明增长乏力，投资者参与热情逐渐略微归于平静。

**银证转账现净流出迹象**

中国证券投资者保护基金（下称“投保基金”）最新数据显示，2014年12月29-31日3个交易日中，交易结算资金银证转账净变动额为净流出986亿元，虽然较前一周的净流出2374亿元大幅减少，但已经是连续两周净流出，其中12月31日单日净流出603.49亿元。

大智慧大数据终端显示，在银证转账从净流入转为大幅净流出的12月22日-26日期间，上证指数遭遇小幅回调。如下图所示：

所谓交易结算资金银证转账净变动额，其实就是交易结算资金银证转账增加额减去交易结算资金银证转账减少额，指客户通过第三方存管体系以及银证转账方式转入和转出的差额。方正证券一位金融分析师向大智慧通讯社，该数据可以显示场外资金入市的意愿。

**两融额度维持高位，但增长停滞**

根据大智慧大数据终端显示，周三（7日）两市合计融资融券余额为10578亿元，在两市成交额回落到6689亿元的情况下，两融数据仍然维持在万亿的高位。当日融资买入额1120.49亿元，占成交量的16.7%，相当于6689亿元成交量下有六分之一是融资买入的，高于前期的七分之一比例。

不过环比增速却不明显，甚至处于相对停滞的状态。比如1月6日两融数据10459亿元，2014年12月31日为10256亿元，12月26日10134亿元，12月19日为10070亿元，自从两融数据跃上万亿后，上升步伐放缓。

虽然数据显示短期内场外资金入市意愿不强烈，但机构仍然看好2015年资金入市的盛景：海通证券（600837.SH/06837.HK）发布研究报告显示，预计2015年增量资金约5万亿，包括机构投资者存量资金配置转向约1.2万亿，来自银行、券商、海外等增量资金约3.9万亿；目前A股自由流通市值约14万亿，增量资金大规模入市将助推市场持续上涨。而从更长期来看，目前国内股票占家庭资产比例仅为3%，是美国的十分之一，随着利率市场化、直接融资代替间接融资以及房地产行业进入拐点。

发稿：葛振兰/曹敏慧 审校：李书成/陈金艳

*本文信息仅供参考，投资者据此操作风险自担。

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