新期指最快本周五仿真交易

早报记者 葛佳

今年4月，沪深300股指期货（简称“期指”）上市将迎来四周年。在此之前，中国金融期货交易所（中金所）或将迎来第二个指数期货（下称“二指数期货”）仿真交易。

早报记者日前获悉，中证500和上证50指数期货最快将在21日启动全市场仿真交易，此举意味着二指数期货的上市进程又迈出了重要一步。

“二指数期货上市的进程会非常快，比你想象的要快，今年一定会有。”一位证监会系统内人士日前向早报记者表示，第二个指数期货近期便会向全市场启动仿真交易，未来中证500和上证50指数期货谁将更早推出，仍待观察。

股指期货是以股价指数为标的物的标准化期货合约，交易双方通过对股票指数变动趋势的预测，约定在未来某一时间按照一定条件进行交易。

2010年4月16日，中国第一个股指期货正式上市。上市后，沪深300指数一泻千里，直接从3394点跌至2512点附近才逐步企稳反弹。短短两个半月的时间，跌幅达到25.99%。但从截至2012年底的数据来看，沪深300指数年化波动率已从股指期货上市前的37.99%降到22.07%，降幅超四成。

对此，市场人士分析称，大部分国家都是在行情出现调整时适时推出股指期货，为投资者提供一种风险管理工具，股指期货并不是中国股市下跌的推手，甚至对中国金融市场起到举足轻重的积极作用。

中证500每点200元

上证50每点300元

据上述人士透露，此前内部确定的二指数期货仿真启动日期为本月的21日，这就意味着最快在本周五，市场参与主体便能体验到新指数期货。

中证500指数又称中证小盘500指数，其样本股与沪深300指数的样本股无一重合，因此可以对小盘股的套期保值起到作用；而上证50的样本股几乎是金融、地产股的天下，可谓机构压舱底的配置，此外，上证50的指数基金规模有450亿元左右，市场规模较大，今年上证所也有推出50ETF（交易所交易基金）期权的计划，因此从避险、套利的角度来看，同样具有较高的配置需求。

从合约设计上来看，中证500指数期货的合约乘数将为每点200元，上证50指数期货的合约乘数为每点300元；沪深300股指期货的合约乘数为每点300元。保证金方面，中证500和上证50指数期货在上市初期拟维持在10%左右的水平，最低交易保证金设计约在8%；沪深300股指期货目前的最低交易保证金为合约价值的12%。

先于期权面世

二指数期货从仿真交易启动到挂牌上市，将历时多久？

历史上，中金所第一个指数期货——沪深300期指的全市场仿真于2006年10月30日启动，而最终上市则等待了三年多，2010年4月16日，中金所才迎来首个上市品种；2012年4月16日，5年期国债期货也启动了全市场仿真，中金所这次用了17个月完成了品种上市。

“第二个指数期货应该会先于期权面世。”中信期货副总经理景川表示，沪深300期指已经成熟运行了近四年，对合约、规则、系统等各方面都进行了透彻的检验，因此对于中金所来说，上市第二个指数期货并没有技术上的障碍。

相对来说，景川认为监管层对于股指期权的推出则会更为慎重，由于此前并没有先例可循，因此监管层应该会考虑先推出更多的指数期货，令产品库丰富后，再推出指数期权来为市场丰富对冲工具。

值得注意的是，中金所昨日在其网站上挂出了《关于股指期权讲师培训班报名选拔》的通知，此举被解读为股指期权推进加速的重要信号。

据悉，股指期权讲师培训班拟于3月初开始陆续举办8期，本次培训暂不接受未接入股指期权全市场仿真交易的会员公司报名。

一位接近证监系统的人士打趣道，国债期货讲师培训班招募应该是在去年6月份，后来9月份国债期货就上市了，这次3月份启动招募，或许是股指期权6月上市的预兆。