我们预计2012~2013年EPS分别为0.65元和0.95元。我们维持公司“买入”评级，设定目标价23.70元，对应2013年25倍PE。
预计2012、2013和2014年公司分别实现EPS1.99、2.18和2.39元。我们预计乘用车市场价格战在2013年1月、2月爆发概率很小，目前整个乘用车板块估值仍有提升的空间和时间，同时考虑到公司盈利具有较强的稳定性，维持“增持”评级，目标价为17.44元，对应8倍2013年PE和1.4倍PB。
基于对于行业的判断和公司经营情况，我们预测：2012-2014年，我们预计公司：主营收入分别为206亿元、265亿元和320亿元；公司EPS分别为1.87元、2.40元和3.07元。我们按2012年16倍动态PE对公司股票进行估值，即目标价29.92元。我们上调公司股票至"强烈推荐-A"的投资评级。
公司是骨科医疗器械领域的“大行业、小公司”，在 PKP 产品推广上已经证明了能力，引进新产品正在扩充公司的产品线，而销售平台的建立有助于整合渠道资源优势，拓展多元化业务。我们看好公司在大骨科领域的发展空间，成长潜力很大，具有长期投资价值。我们调整2012-2014 年EPS 为1.101 元、1.454 元和1.915 元（原预测1.101 元、1.497 元和2.007，主要原因在于这次使用的资金较多，明后年利息费用等将有所降低）同比增长52%、32%和32%，给予“增持”评级。
我们维持公司2012-2014 年盈利预测分别为1.25/1.52/1.88 元，以2011 年为基期三年复合增长率22.7%，认为公司的合理价值为27.5 元，对应2012 年22 倍市盈率。公司以较低成本的自有物业模式连锁扩张，垄断优势明显、抵抗租金能力强。我们认为未来几年能够确保每年20%净利润增速的百货标的物屈指可数，而公司稳健的经营风格有理由值得长期价值投资者关注，长期看好公司的垄断优势和经营管理，6个月目标价27.5元，维持买入评级。
维持盈利预测：我们预计2012-2014 年公司将实现净利润2.34、2.57 和2.92 亿元，同比分别增长-16.58%、19.25%和15.39%，对应的EPS 为1.041、1.241、1.432 元。给予“买入”评级，目标价22.90 元，对应22×13PE。
本文来源：网易财经
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王晓易_NE0011
