风范股份等五只新股上市定位分析

网易财经1月18日讯 司尔特、新都化工、亚太科技、鸿路钢构、风范股份五只新股今日上市，以下为上市定位分析：

证券代码：002538

发行价格：26.00元/股，对应市盈率63.41倍

发行数量：3800万股

网上发行：3040万股

公司是一家集磷复肥生产、各类化肥贸易为一体的现代化高科技股份公司。主要产品为高浓度缓释NPK复合肥系列产品以及磷酸一铵，中间产品包括硫酸、磷酸等。公司是安徽省最大的高浓度磷复肥生产和出口基地之一，中国化肥百强企业、安徽企业五十强、中国磷复肥行业十强。公司“司尔特”牌系列优质复合肥先后荣获“国家重点新产品”、“全国用户满意产品”、“全国无公害农产品生产用肥”、“全国供销合作总社名牌产品”、“安徽省名牌产品”、“安徽省高新技术产品”等称号，产品畅销全国28个省市900多个县市。

券商估值

海通证券：19.71-23.36元

司尔特的核心竞争优势在于拥有拥有较完整的复合肥产业链，成本控制能力较强；由于毗邻主要原材料生产地和消费市场，公司的区域优势明显；公司的产品研发能力强，在研项目潜力巨大，未来有望做大做强差异化复合肥产品。我国化肥复合化率仅为30%，与国际平均50%的复合化率相比仍然较低。如果复合化率提升10%，那么我国复合肥将新增900万吨左右的市场需求，成长空间广阔。预计公司2010-2012年EPS分别为0.58元、0.73元和0.93元，建议询价区间为15.77-19.86元。

中信建投：21.11-24.15元

公司目前的利用硫铁矿制酸产生的余热年发电量可供宣城分公司近2/3的用电所需，公司募投项目将继续采用此种模式，选用一台6000千瓦的抽凝式汽轮发电机组，预计可满足募投项目42%的用电量。其中的蒸汽一部分用于发电，一部分满足反应、烘干等各个工段的需求，节省了煤炭的消耗，节约能源，保护环境，复合十二五发展规划。预计10、11、12年每股收益为0.58、0.74和1.01元，建议询价区间在16.24-18.58元，预计公司上市首日开盘价在21.11-24.15元。

国元证券：22.18-25.88元

公司从事高浓度磷复肥产品研发、生产和销售，主要产品为高浓度缓释PK复合肥系列产品以及磷酸一铵，中间产品包括硫酸、磷酸等。目前具备年产53万吨高浓度缓释PK复合肥、30万吨磷酸一铵、25万吨硫酸、15万吨磷酸的生产能力，磷酸一铵产量位列全国第十位，硫铁矿制酸产量位列同行业第八位。预计公司2010-2012年每股收益分别为0.57、0.74、1.00元，参考复合肥行业上市公司估值水平，认为公司合理估值区间22.18-25.88元，对应2011年30-35倍P/E。