北京
来源：新浪财经-鹰眼工作室
9月7日，内蒙古电投能源股份有限公司发布关于铝业期货套期保值年度计划方案调整暨关联交易公告，披露旗下两家铝电子公司拟合计最高动用35.84亿元保证金开展电解铝、氧化铝品种的期货套期保值业务，相关操作将委托关联方国家电投集团铝业国际贸易有限公司执行，同时同步披露了2025年度与该关联方的日常关联交易执行全貌。
本次关联交易的核心标的为套期保值业务委托服务，关联方铝业国贸作为公司实际控制人国家电投集团的直接全资子公司，将根据霍煤鸿骏铝电公司、白音华铝电公司的交易指令完成沪铝、沪氧化铝期货合约的下单操作，同时为两家子公司提供行业形势分析、套期保值业务建议以及期货账户风险提醒服务，该类关联服务定价明确为零费用，不向两家子公司收取任何服务成本。截至2026年8月末，该类关联委托服务尚未产生实际发生额，对应2025年该类服务的经审计发生额同样为0元。
本次套期保值业务的保证金投入上限合计达35.84亿元，其中霍煤鸿骏铝电公司调整后最大保证金投入金额不超过26.34亿元，白音华铝电公司最大保证金投入金额不超过9.5亿元，资金全部来自公司自有周转流动资金，不涉及募集资金，且可在计划有效期内滚动循环使用。该套期保值计划的有效期自公司股东会审议通过之日起，至2027年度套期保值计划方案审议并发布公告日止。目前该事项已经公司董事会战略与投资委员会、审计委员会、临时董事会审议通过，尚需提交股东会审议，存在关联关系的中电投蒙东能源集团有限责任公司和国家电投集团内蒙古能源有限公司将对该议案回避表决。
公告同时披露了2025年度公司与铝业国贸的日常关联交易实际执行情况，两类核心关联交易的执行进度均未超出此前获批的预计额度，其中向关联人采购氧化铝、氟化铝、石油焦等铝生产原材料的实际发生额为651487.26万元，占同类业务比例达64.19%，较717893.80万元的原预计额度低9.25%；向关联人销售铝锭的实际发生额为142634.35万元，占同类业务比例为21.94%，较179646.02万元的原预计额度低20.6%。
截至公告发布日，适用本次调整方案的《套期保值业务委托合作协议》尚未正式签订，关联方铝业国贸2025年末资产总额达415596.17万元，当年实现净利润31812.62万元，不属于失信被执行人，具备充足的履约能力。
关联交易类别关联人关联交易内容关联交易定价原则预计金额(万元)截至2026年8月末已发生金额(万元)套期保值业务委托服务关联交易2025年发生金额(经审计)(万元)接受关联人提供的劳务国家电投集团铝业国际贸易有限公司套期保值业务委托服务铝业国贸公司不向霍煤鸿骏铝电公司和白音华铝电公司收取任何服务费用000关联交易类别关联人关联交易内容实际发生金额(万元)预计金额(万元)实际发生额占同类业务比例(%)实际发生额与预计金额差异(%)向关联人购买商品国家电投集团铝业国际贸易有限公司氧化铝、氟化铝、石油焦、煅后焦、阳极碳块、沥青、阳极生块64.19%9.25%向关联人销售产品国家电投集团铝业国际贸易有限公司铝锭21.94%20.6%
从业务逻辑来看，本次零服务费的关联委托安排，本质是依托集团内部统一的铝业金融衍生业务操作平台，提升套期保值业务的专业化集中化水平，通过集团统一的期货贸易套期保值信息系统实现交易全流程留痕、风险指标实时监控，自动触发预警与止损机制，符合国资监管部门对金融衍生业务集中管控的相关要求。从历史交易数据来看，2025年公司超六成的铝生产原材料采购来自关联方，关联采购已经成为公司铝业务供应链的核心组成部分，关联销售占比约两成，整体关联交易的实际执行规模均低于此前预计额度，不存在超出获批交易额度的情况。本次套期保值业务完全围绕实货敞口开展，明确禁止投机套利，且设置了多重风控机制，期货持仓头寸占用资金控制在全部期货保证金的60%以内，可抵御至少一个涨停板的逆向价格波动，整体业务安排与公司现有经营规模、自有资金储备相匹配，不会对日常生产经营的现金流形成挤占。
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