当一座地级市的药企开始排队上市

南方财经记者 孙静芳

9月5日，由工业和信息化部中小企业发展促进中心与中山市人民政府联合主办的2026生物医药创新成果播种行动对接会在中山以“双会场”形式全天候推进。上午，火炬高新区专场在国家健康科技产业基地率先启幕；下午，翠亨新区专场在中山生命科学园接力举行。

在这场播种行动中，中山悄悄亮出了一份含金量十足的IPO递表时间表：康晟生物所属的乐纯生物集团已于今年年初正式提交上市辅导备案，向科创板发起冲刺；深耕疼痛领域创新药的达石药业以及聚焦自身免疫疾病与肿瘤治疗的祐森健恒计划于2027年1月向港交所递表，叠加此前已经推进到“已问询”阶段的百灵生物、港交所排队中的泽辉生物，一个层次分明、特质鲜明的生物医药递表梯队，正在中山“湾区药谷”的产业土壤里清晰浮现。

不同于国内不少城市靠“招引成熟IPO项目落地”拼出来的上市榜，中山这份递表梯队里的绝大多数企业，都是从一粒种子开始在本地土壤里完成了全周期成长：康晟生物用8年时间补上了国产细胞培养基的产业短板，达石药业用9年时间推进全球最快NGF单抗进入临床Ⅲ期，星昊药业花了21年从单一制剂车间成长为面向全行业开放的CDMO平台，康方生物更是用14年从一间实验室跻身全球双抗创新的第一梯队。

“康方故事”在中山续写

2012年，四位海归博士在中山火炬开发区国家健康科技产业基地创办康方生物时，缺资金、缺厂房、缺设备。火炬开发区协助完成首轮融资，并为其定制研发厂房、租赁实验设备。

十四年后，康方已成为全球唯一拥有两款肿瘤免疫双抗新药的制药公司，其PD-1/VEGF双抗依沃西在“头对头”临床试验中击败全球“药王”帕博利珠单抗。万得数据显示，康方生物最新股价报收101.2港元，总市值约932.2亿港元。

康方生物成为中山生物医药产业的标志性符号。但一座城市的产业不能只有一个康方。当康方成长为参天大树，中山需要思考的是：这片土壤能否长成一整片森林？

南方财经记者观察到，今年以来，中山多家生物医药企业在资本市场表现亮眼，“康方故事”在中山续写。5月22日，丹诺医药在港交所主板上市，发行价75.7港元，募资总额约6.27亿港元。这家聚焦细菌感染及代谢疾病新药研发的企业，公开发售阶段录得9015倍超额认购。引人注目的是，丹诺医药的生产基地总部已于2024年落户中山。本次募资重点投向中山生产基地建设，“香港上市+中山制造”的格局已然成型。

6月9日，深交所受理了百灵生物创业板IPO申请，拟募资8.67亿元。这家做了近20年胆酸类原料药的企业，在全球熊去氧胆酸原料药市场占据20.21%的份额，位列全球第二、国内第一。2023年至2025年分别实现营收3.96亿元、5.5亿元、5.1亿元，净利润维持在亿元水平，产品完成了中国、欧盟、日本、韩国等多个国家和地区的注册认证。

在9月5日的生物医药创新成果播种行动对接会上，达石药业（广东）有限公司创始人、董事长王春河的演讲PPT清晰地展示了一张融资进度表：2026年9月，C1轮融资完成，投后估值23亿元，预计2027年1月向港交所递交IPO申请。

这家从中科院上海药物研究所成果转化而来的企业，2017年落户翠亨新区，聚焦疼痛与肿瘤支持治疗。其核心管线DS009于2026年2月以超10亿美元授权给美国Slate Medicines，实现了我国原研非阿片类生物镇痛药出海“零的突破”。

“我们在中山、苏州拥有约17000平方米的研发生产基地，服务了国内外3000多家生物医药客户，产品跟着客户的创新药管线走向全球，集团目前也已进入IPO进程。”康晟生物副总经理龚伟伦在现场分享了集团IPO的进度，引发在场同仁的广泛关注。

2017年底，康晟生物的创始团队来到中山时，连公司都还没注册。国家健康科技产业基地安排他们进驻了生物谷大厦的一间共享办公室。八年后，康晟生物已成为国内细胞培养基领域的头部企业。

至此，中山生物医药的“递表梯队”已清晰可辨：康方、丹诺已在港交所挂牌，百灵在创业板排队，康晟所属的乐纯集团计划2026年底登陆科创板，达石、祐森健恒即将在2027年1月递表。一个地级市的企业群覆盖了港交所、深交所、上交所等交易所，这样的密度并非偶然。

“递表梯队”背后的产业底气

一个接一个的生物医药企业排队递表，产业底座的厚度是关键。

1994年，全国首个国家级健康产业园区在中山落子，彼时上海张江也刚起步。“三十余年间，中山生物医药与健康产业从一片空白走到665亿元规模，聚集了650余家企业，自主研发上市1类新药8个，占全省总量两成以上。”中山市科技局副局长钟国强在对接会上说。

但真正让“递表”从个案变成梯队的，是近三年资本投入逻辑的深层变化。

生物医药研发周期长、投入高、前期盈利难，行业普遍面临研发到量产的“死亡之谷”困境。中山跳出单一财政扶持模式，整合国有引导基金、本土私募机构、属地商业银行三方本土资本资源，创新构建“政府领投+机构跟投+银行信贷”全周期投融资服务体系，以“投早、投小、投创新”的耐心资本逻辑，打通科创药企融资堵点。

中山分阶段组建了超100亿元产业基金集群，设立10亿元天使基金，累计对48个生物医药类项目投资约12亿元。单是翠亨新区，截至2026年5月底已注册产业投资基金39只，总规模超219亿元，其中投向生物医药的子基金达23只，近三年累计投资40个生物医药项目，投资总额达15.3亿元。

祐森健恒落地中山，正是“以投促引、资本引企”的标杆案例。2025年这家总部尚在上海的药企，凭6500万元融资就快速落地多条临床管线，硬核的研发实力被中山创投看中。中山创投联合粤科、粤财旗下子基金随后共同出资1亿元，同时吸引社会资本1亿元，合计2亿元顺利将祐森健恒整体引进中山，并助力祐森健恒与默沙东达成首笔不超过1亿美元、总额在5—10亿美元的业务合作，祐森健恒拟于2027年申请港股上市。

南方财经记者在对接会现场注意到，达石药业从2019年Pre-A轮到2026年C1轮，每一轮股东名单里都有“中山香商基金”，这是一家中山本土投资机构。一家企业在七轮融资里被同一座城市的地方资本反复下注，足以证明中山本地产业资本是在真正长期陪跑赋能。

与资本同步搭建的，还有科研基础设施。中科中山药物创新研究院从全球引进49个科研创新团队，价值超6亿元的公共技术平台（即“获国家GLP认证的药物安全评价研究中心”），以及冷冻电镜、800MHz核磁共振等大型设备，正在从“服务本院科研”转向“向区域产业开放”。

“一家创新药企不需要自己买冷冻电镜，不需要自己建安评中心，在中山就能完成从靶点发现到临床前研究的关键验证。”中科中山药物创新研究院院长助理黄永焯说。这种“重资产公共服务”的供给方式，降低了创新药企的转化成本，也缩短了从实验室到资本市场的距离。截至2026年，该院已有6个1类新药完成成果转化，合同总额近40亿元，9个项目获临床批件或进入临床研究。

面向全球市场做原研创新

仔细审视这批递表企业的管线布局，可以发现一条清晰的技术演进脉络。这些企业正集中向前沿赛道迈进，例如达石药业聚焦全球首创的非阿片类镇痛生物药；丹诺医药做的是抗超级细菌的新分子实体；康晟生物则聚焦生物制药上游核心原材料的国产替代；祐森健恒聚焦自身免疫疾病与肿瘤治疗，其TCR药物研发已进入临床阶段。它们不再是“仿创结合”，而是从一开始就面向全球市场做原研创新。

钟国强在对接会上披露，中山已将细胞与基因治疗、合成生物学、脑科学、核药列为“四大未来方向”，围绕这些赛道引进和培育了一批创新团队。

另据中山翠亨新区党工委副书记、管委会副主任蒋宇介绍，翠亨新区近三年投资的40个项目，涵盖细菌感染与代谢疾病新药、疼痛抗体药物、新型肿瘤免疫治疗、DC肿瘤疫苗、TCR药物、膜蛋白药物等多个前沿方向。

当一座地级市能持续向资本市场输出可上市的企业，它的产业逻辑就不再需要依赖政策叙事来背书。

在此次播种行动的两场对接会上，11个来自全国各地的前沿科创项目集中亮相，覆盖脑科学与神经介入、AI药物研发、中医数智化诊疗、医疗机器人等多个前沿赛道，这些项目落地中山之后，将成为未来3—5年下一批拟上市企业的储备力量。

按照中山生物医药产业的“两步走”规划，2027年全市生物医药与健康产业规模力争突破600亿元，2030年突破1000亿元。随着乐纯生物、达石药业等企业递表冲刺IPO，中山的生物医药上市企业阵容将进一步扩大，这支从本地土壤里长出来的递表梯队，未来还将持续跑出更多具备全球竞争力的创新药企，成为粤港澳大湾区生物医药产业创新不可忽视的重要增长极。