河北
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关键要点
礼来公司目前最为人熟知的可能是其在GLP-1药物领域的主导地位。
该公司近期在疫苗领域投入的38亿美元，但这事儿可能比看上去重要得多。
两种药物占据了礼来(NYSE: LLY)近三分之二的收入，在2026年第一季度创造了约128亿美元的收入。这两种药物——Mounjaro和Zepbound——也保持着强劲增长，第一季度销售额同比分别增长了125%和80%。那么，投资者为何要关注礼来刚刚斥资38亿美元收购三家疫苗公司的事情呢？
市场有时会犯短视的毛病
更有意思的是，这两种药都属于GLP-1减肥药。这是制药行业一个热门的新类别，而礼来目前是该类别的领导者。基本上，这只股票越来越像靠一款药撑场面，而投资者对此还挺满意，觉得市盈率高达39倍也不为过。制药股的平均市盈率大概在24倍左右。
礼来公司斥资38亿美元收购Curevo、LimmaTech Biologics AG和Vaccine Company，这会迅速增强它在传染病领域的业务版图。眼下对它的业务没啥大影响。短期内，投资者将关注Mounjaro、Zepbound以及该公司新推出的GLP-1口服药Foundayo。但投资者可能漏掉的大新闻才是关键。
礼来懂制药这行，早做准备
GLP-1产品线是块大蛋糕，但总有吃完的一天。制药行业的运作方式就是如此，因为药物专利保护是有期限的。礼来清楚，现在赚的这笔红利不会永远持续。就算投资者不想十年后的事，礼来心里早有数。
这就是为啥现在搞传染病业务这么重要。虽说跟GLP-1药物比，这看着像副业，但其实就是礼来拿今天的成功去铺长远的更稳的路。虽然说不准这三家疫苗公司里会不会出个大赢家，但有一点是肯定的，现在GLP-1的火爆迟早会凉下来。拿这笔疫苗投资多铺条路，纯粹是聪明的理财。
礼来股价不便宜，专注于保持行业领先地位
虽然价值投资者不会喜欢礼来，但成长型投资者很可能会被其吸引。GLP-1药物是买入的核心原因，包括公司还在研发的新型GLP-1药物，这些药可能比现在卖的更管用。然而，管理层明摆着是想靠GLP-1的成功把业务做得更多元化，这点可能一样重要，甚至更要紧。正是这种决策，才能在药圈里长期混得下去。
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