广东
今日，猪价止跌回暖与产能去化收官预期共振，A股畜牧养殖概念走强。相关ETF方面，养殖ETF永赢（159165）紧密跟踪中证畜牧养殖产业指数（931946），覆盖生猪养殖、饲料、动物保健、肉鸡等畜牧养殖全产业链，指数生猪养殖板块（申万三级行业分类）占比近45%，“猪含量”高。在能繁母猪存栏持续去化、产能调控政策落地见效、猪价底部企稳回升的背景下，随着行业盈利中枢逐步抬升，该ETF有望充分受益于养殖产业链的业绩修复与估值提升。
消息面上，生猪现货价格止跌企稳，多地报价上调。9月4日北方、华东不少地区生猪报价上调，带动全国大盘止跌回暖，月初规模场出栏增量有限，叠加连续下跌后养殖端挺价惜售情绪升温。据博亚和讯监测，9月3日全国外三元生猪均价为11.01元/公斤，与前一日持平。农业农村部监测显示，8月第4周（8月24日—30日）全国活猪价格为11.55元/公斤，环比上涨0.3%，全国猪肉批发市场均价为16.22元/公斤，环比上涨0.7%。
产能调减进入9月倒计时，低效产能出清提速。国家统计局数据显示，2026年二季度末全国能繁母猪存栏3780万头，同比减少263万头、下降6.5%，为3750万头正常保有量的100.8%，距政策目标仅差0.8%；农业农村部已将本轮产能调减的完成时限提前至三季度末，9月底即为交卷时点。淘汰端同步验证出清加速，近期头部规模猪场母猪淘汰力度显著加大，淘汰母猪价格跌至6元/斤关口；全国畜牧总站与中国饲料工业协会联合监测数据显示，7月母猪料产量同比下降2.1%，已连续4个月同比负增长。
需求旺季窗口临近，供需两端有望形成共振。9月消费进入季节性增长期，中下旬中秋节前集中备货与国庆节前采购形成联动，11—12月南方腌腊加工与元旦春节前置采购接续；供给端，按能繁母猪存栏变动约10个月的传导周期，当前的集中去化将对应明年年中商品猪出栏量收缩。
机构看好产能去化兑现背景下的板块配置价值。东方证券指出，新生仔猪数量自年初以来持续下滑，2026年三季度起生猪供应压力将系统性缓解，猪价有望由阶段性反弹转向趋势性反转。国信证券表示，二季度末能繁母猪存栏较2024年11月高点累计去化7.4%，当前仔猪与母猪价格触及历史低位，后续产能有望进一步加速去化，2027年猪价有望开启新一轮周期反转。
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