订单排到年底，涨停潮再现！千亿液冷市场热度飙升

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【 订单排到年底，涨停潮再现！

千亿液冷市场热度飙升 】

来源：AI生成

AI算力的爆炸式增长，正将芯片推向一道“热墙”。 随着AI芯片功耗迈入“千瓦时代”，一场围绕散热的革命正悄然加速，液冷正从一个“可选项”迅速变为数据中心的“必选项”。

英伟达的GPU产品路线图清晰地展示了这一趋势：从H100的700W，到Blackwell B200的1200W，再到预计明年推出的VR200的1800W-2300W，以及2027年可能超过3600W的VR300，直至未来Feynman平台可能高达5000W-7000W的功耗。

芯片功耗的飙升直接导致机柜功率密度急剧攀升。一个GB200 NVL72机柜的功率已达120-140kW，而未来的VR300 NVL576机柜功耗可能超过600kW，甚至冲击1MW。

过去，数据中心主要靠风扇和空调“吹凉”。但万卡智算中心、超节点等高功率算力集群加速落地后，芯片功耗不断攀升，传统风冷越来越吃力。于是，液冷被迅速推到台前。

近日，央视新闻发表题为《订单排到年底！这一千亿级“冷”市场，“热”起来了》的报道。报道称，山东、广东等地液冷产线满产运行，核心设备CDU订单已排至2026年底，部分交付周期展望至2027年，产业景气预期被持续上修。

这一重磅利好直接引爆液冷板块。8月31日，在科技板块的调整行情中，液冷异军突起，Wind液冷服务器指数全天大涨4.32%。集泰股份早盘连续出现两笔超2000万的大单，直接封死涨停板。截止收盘，精研科技、同飞股份、科创新源、海欧股份、金富科技、艾华集团、浪潮信息等涨停或涨幅超过10%。

来源：Wind

目前，液冷这个赛道，已经从"概念炒作"阶段正式进入"业绩兑现"阶段。过去两年市场聊液冷，更多是讲趋势、讲政策、讲PUE指标，但2026年这个节点，情况变了。

在需求的扩张下，竞争已经传到了生产端。据央视新闻报道，山东青岛莱西的一处液冷核心设备部件CDU组装产线，订单已经排到12月底； 在广东佛山，一家液冷部件生产企业今年的订单、产值和交付量同比都接近100%增长，70%产线达到满产状态。

赛迪顾问数据显示，2025年中国液冷数据中心市场规模达到159.8亿元，同比增长45.2%。根据行业机构预测，2026年全球智算液冷市场规模或将突破千亿元。

瑞银在一份研报中预测，全球数据中心直接液体冷却（DLC）市场规模将从2024年的11.38亿美元，以51%的复合年增长率飙升至2030年的311.91亿美元（约合人民币2205.23亿元）。

瑞银进一步拆分了市场构成，预计到2030年，AI服务器液冷市场将达到237亿美元，而非AI服务器的液冷市场也将增长至74亿美元。这表明，液冷革命正从AI领域向整个数据中心行业扩散。

这一增长的核心驱动力在于，单个机柜的液冷价值量（DLC content per rack）正在翻倍增长。瑞银的测算显示，一个英伟达GB200 NVL72机柜的液冷价值约为7.4万美元，而到2030年，这一数字预计将翻两番，达到近40万美元。

东吴证券的测算也印证了价值量提升的趋势，指出从GB200升级到GB300，机架液冷模块的价值量增幅就超过20%。

来源：央视财经

只要AI服务器功率还在上升，机柜密度还在提高，智算中心还在持续建设，智算液冷市场就会继续扩张。

业内人士表示，单机功率超过100千瓦后，冷板式液冷的压力会明显增加；当AI服务器机柜功率达到200千瓦以上，浸没式方案会更有优势。

近日，国内首个浸没式液冷算力方舱在贵州贵阳投入运行，对4种不同冷却液进行严苛的兼容性测试。全浸没式液冷作为一种散热解决方案，就像给发烫的服务器“泡冷水澡”。

浸没式液冷算力方舱的核心装置外观像冷柜，服务器被浸泡在冷却液中。冷却液包括硅油、氟化液、合成油以及再生变压器油，其中硅油无毒无害、可用手触碰且绝缘。经过长时间测试后，将验证这些冷却液未来商业化的可能，为更高性能的服务器提供降温服务。

南方电网相关技术负责人表示，使用传统风冷，计算一度电的任务，要额外花0.3到0.5度电进行散热；使用全浸没式液冷，计算一度电的任务，额外只需要花0.15度电进行散热。

据华西证券研报，英伟达最新财报证实数据中心业务仍在高速增长，黄仁勋在财报电话会上宣告AI算力基础设施已全面迈入100%全液冷时代。VR平台量产、OpenAI等头部客户陆续交付，液冷正从技术验证走向大规模部署，整个产业的景气度正在被持续验证。液冷从“可选”变“必选”。

另有研究机构进一步判断，英伟达Rubin量产落地将成为行业放量起点，预计2026年液冷行业渗透率将达53%，液冷市场规模2026年突破千亿、2028年有望攀升至3000亿元；依托一次侧扩容+二次侧升级的双击驱动，行业自三季度起将迎来订单向业绩的加速兑现。

（来源：央视财经、证券时报、华尔街见闻、东方财富；整理：Penn）

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