净利大增近九成！中金公司2026年半年报亮眼，多业务领跑筑牢龙头格局

文/顾瑾

中金公司2026年半年报交卷，多项核心经营指标创下同期历史新高。报告期内，其合计实现营业收入193.02亿元，同比增长50.47%；归母净利润达81.99亿元，同比大幅增长89.35%，净利润增速显著高于营收增速，盈利效能持续释放。

盈利能力层面，中金公司加权平均净资产收益率（ROE）达7.60%，同比提升3.44个百分点，资本回报水平稳步优化。资产规模方面，截至2026年6月30日，中金公司总资产规模达9971.50亿元，归母净资产1340.60亿元，经营底盘稳健夯实。从业绩兑现度来看，其中期净利润表现落在此前预告区间上限，超出市场一致预期，增长确定性突出。

业内分析认为，中金公司2026年上半年业绩高增长，源于其长期深耕国际化布局、夯实投行专业能力、推进财富管理转型、布局科创赛道的积累。其行业龙头壁垒持续加固，在头部券商差异化竞争中的优势进一步凸显。

值得关注的是，中金公司重大资本整合进程持续推进，8月27日晚间，其换股吸收合并东兴证券、信达证券的重大资产重组事项已获上交所并购重组委审核通过，后续待证监会注册落地后，其综合业务实力、资产规模与行业排名将进一步提升，为长期业务扩容与全域布局夯实资本基础。

投行板块增速领跑行业 港股赛道稳居龙头地位

2026年上半年，中金公司投行业务实现大幅增长，为当期增速最快的业务板块之一。1—6月，其投行收入达33.80亿元，同比增长133.97%。

境内股权投行领域，中金公司大型项目承揽与定价能力保持行业领先。2026年上半年，其主承销A股IPO项目11单，承销金额205亿元，同比增长1413%，规模位列行业第一，凸显其在硬科技、大型优质企业IPO项目中的核心卡位优势。叠加再融资项目落地，中金公司上半年境内股权总承销金额达319.07亿元，持续服务实体企业上市融资与产业升级需求。

港股市场是中金公司投行业务的核心差异化优势赛道。依托长期深耕的国际化布局、成熟的跨境定价体系与全球机构投资者资源，中金公司稳居港股IPO市场首位，是市场公认的“港股18C赛道头号操盘手”。2026年上半年，中金公司港股IPO保荐主承销项目27单，承销规模57.35亿美元，同比增长100.10%，市场占有率接近三成，承销规模约为第二名的约1.6倍，领先优势稳固。

在AI硬科技企业集中赴港上市的行业趋势下，中金公司斩获多个旗舰级科技IPO项目，深度绑定国内头部科创企业，成为新质科技企业境外上市的核心服务机构。2026年上半年，中金公司落地多单重磅港股科技IPO项目，覆盖AI大模型、高端GPU算力等前沿领域。其中，中金公司独家保荐智谱AI登陆港交所，联席保荐MiniMax完成港股上市。其牵头保荐的壁仞科技，是港股18C制度落地以来规模最大的IPO项目，募资约55.8亿港元，公开发售超购2347.53倍，市场认可度突出。

除股权业务外，中金公司债券承销与并购业务同步夯实，构建完整的全链条投行服务体系。债券业务层面，其境外中资发行人债券承销规模位列中资券商第一，连续十年服务我国财政部境外主权债发行，同时助力巴基斯坦、哈萨克斯坦发行主权熊猫债，彰显头部跨境投行的专业能力。

并购业务层面，2026年上半年中金公司完成公告并购交易25宗，聚焦央国企战略性重组、产业整合与跨境并购场景，依托境内外联动优势，优化产业资源配置，助力实体经济高质量发展。

科创投资蓄力 赋能国际与大财富管理板块双轮驱动

在投行板块强势领跑的同时，中金公司的科创投资、国际业务与大财富管理三大板块同步发力，共同构成业绩高增长的重要支撑。

科创投资方面，截至报告期末，其私募股权业务通过多种方式在管的资产规模近6000亿元，持续位居券商私募子公司第一位。上半年，中金公司完成规模500亿元的京津冀创业投资引导基金的设立与备案，紧密围绕新兴产业与未来产业展开布局，聚焦关键技术攻关领域加大投入。1—6月，其助力盛合晶微、曦智科技等16个直投项目成功上市，项目退出成果保持业内领先；直投项目中约六成投向中小微企业，资本供给与创新主体的成长周期形成深度绑定。

在科技金融层面，中金公司上半年助力壁仞科技、盛合晶微、惠科股份等多家科技企业完成境内外上市，并围绕科创领域落地多只百亿级基金，合计募资金额超过800亿元。从财务口径看，受益于注册制下科创企业上市提速带动的项目退出收益增加，上半年投资业务（含汇兑）实现收入96.6亿元，同比增长31%，为重资本业务的稳健扩张提供了重要支撑。

国际业务是中金公司最具辨识度的传统优势板块之一，也是本期业绩的核心增长极。2026年上半年，其实现境外营业收入59.66亿元，同比提升近50%，占总营收约三分之一；其中中金国际实现净利润43.5亿港元，同比增长65%，贡献公司归母净利润的比重达到46%（按26H1末港元兑人民币计）。

大财富管理板块则延续了向买方投顾转型的显著成效。2026年上半年，中金公司经纪业务实现手续费净收入收入41亿元，同比增长54.5%，增速快于行业平均水平，在轻资本业务中贡献突出。截至报告期末，财富管理产品保有规模突破5300亿元，其中买方投顾保有规模突破1700亿元，双双创下历史新高并连续多年保持正增长；财富管理总客户数增长至近1100万户，客户账户资产总值达5.39万亿元，较上年末增长26%。产品体系上，中金公司持续优化“中国50”“微50”“公募50”等买方投顾服务矩阵，并丰富以“股票50”“ETF50”为代表的创新交易服务体系，以客户利益为导向的服务能力持续增强，客户黏性与资产沉淀规模同步提升，买方投顾转型从理念倡导进一步走向规模化变现。

机构业务与资管协同发力 金融"五篇大文章"厚植发展底色

如果说投行与国际业务构成了中金公司本期业绩的显性增长极，那么股票业务、固定收益、资产管理以及金融“五篇大文章”的扎实推进，则构成了其长期竞争力的隐性底盘，也让这份半年报的成色更为均衡。

股票业务方面，中金公司持续深化机构业务链的综合服务能力，积极拓展新兴市场及"一带一路"共建国家客群。截至报告期末，其服务全球机构投资者超过15600家，QFII业务市占率连续23年排名市场首位，全国社保基金综合服务排名领先，主要公募基金、保险机构投研排名稳居第一梯队。交易执行层面，中金公司全球交易能力持续强化，互联互通交易份额在中资券商中保持领先，并落地多个境内外一级、二级市场标杆项目，引入境外战略投资者及基石投资者，上半年引入外资投向A股、港股超过1500亿元有序入市，为资本市场引入了更具稳定性的增量资金。

固定收益业务则在波动市场环境中进一步提升了经营稳定性。上半年，其加大多元资产布局，保持交易与对客服务双轮驱动：做市业务提质增效、稳健扩容，积极参与多项市场创新，获批成为港交所美元兑人民币（香港）外汇期货和国债期货证券类流动性供应商；同时针对客户多元化的风险管理与大类资产配置需求，落地全市场首单中金所“直融保”业务，在服务实体企业融资与风险对冲方面形成差异化能力，业务韧性在复杂市场环境中得到验证。

资产管理业务保持规模稳健增长，公募REITs业务表现尤为抢眼。截至报告期末，其资产管理部的业务规模约6275亿元，管理产品数量1275只；中金基金管理公募基金规模约2772亿元，管理公募产品79只，旗下多只指数增强产品的长期超额收益获得渠道认可。期内，中金公司成功落地全国首批商业不动产标杆项目——中金唯品会商业REIT，公募REITs业务新发项目市场占有率位居行业首位。上半年资产管理业务实现手续费净收入8.4亿元，同比增长23%，轻资本业务的稳定贡献进一步增强了收入结构的多元性与抗波动能力。

在经营指标之外，中金公司将自身发展嵌入国家战略的取向同样清晰。绿色金融方面，其协助我国财政部在香港首发人民币境外绿色主权债券，成功构筑离岸人民币的绿色定价锚点，打通全球资本配置中国绿色资产的通道；落地银行间市场首批可持续发展挂钩债券、首批挂钩蓝色债券的信用衍生品交易，深化可持续金融产品创新；公司ESG评级体系新增覆盖境内超过9000家发债主体，实现股债资产全覆盖。

普惠金融方面，完成嘉晨智能与金戈新材北交所IPO、江西股交小贷全国首单小贷公司革命老区ABS等标杆项目，上半年完成对中小微企业的直接和穿透投资超百笔，通过一站式综合服务赋能专精特新企业累计超过9700家。

养老金融方面，上半年管理养老金资产超过1700亿元，并助力中国农业发展银行成功发行首只支持养老产业主题金融债券。

数字金融方面，其深化大模型场景应用，拓展AI技术融合布局，建设"对客智能体、投顾助手智能体、财富数字员工"智能体群，上线AI诊股通等功能；中金点睛累计服务用户突破20万，于业内率先推出五大核心投研Skill与6位资深分析师分身Skill，将AI能力嵌入投研生产与客户服务的核心链条。

2026年是“十五五”规划开局之年。中金公司表示，未来将继续发挥连接实体经济与资本市场的桥梁作用，全力写好金融"五篇大文章"，加强战略对业务发展的引领和赋能，稳步推进对东兴证券、信达证券的重大资产重组，加快将公司打造成为具有国际竞争力的一流投资银行。随着整合落地，其业务覆盖、客户基础与资本实力有望同步增强，在头部券商差异化竞争中的综合优势也将随之进一步深化。

（本文仅供参考，不作为投资建议）