河北
来源：新浪基金∞工作室
8月31日消息，近期民生加银核心资产股票A披露2026年上半年报，基金规模6545.42万元，比2026年第一季度降低22.86%。基金经理刘浩最新投资观点同步出炉。
刘浩表示，立足长期价值投资逻辑，锚定具备核心竞争力的优质标的，在控制安全边际的前提下分享中国经济长期转型升级红利。 宏观经济： 中国当前正处于人均GDP从1万美金向更高水平迈进的关键阶段，长期来看未来20至30年经济稳步迈向更高发展层级的概率较大，同时也需客观认识到转型升级过程中可能出现的阶段性曲折。 资本市场： 股价短期受市场情绪驱动呈现投票机特征，长期必然回归基本面成为称重器，当前市场短期动量趋势较强，无需对短期波动做过多预判，坚持长期有效的价值投资方法论更能穿越周期。 投资方向： 聚焦格局稳定、护城河清晰、现金流与股东回报表现优异、行业周期向上且估值具备安全边际的优质公司，优先选择各行业竞争中脱颖而出的成本优势型企业，或是从现金流折现角度看性价比突出的标的。 风险提示： 经济转型升级过程中存在阶段性波动风险，市场短期非理性波动可能导致持仓标的出现大幅回撤，需时刻保持对市场的敬畏，为投资决策预留充足安全边际。
业绩回报：2026年上半年跑输基准10.22%
数据显示，截至2026年上半年末，民生加银核心资产股票A净值为0.74元，2026年上半年年基金份额净值增长率为-8.56%，同期业绩比较基准收益率为1.66%，跑输基准10.22%。
刘浩自2025年4月23日担任民生加银核心资产股票A基金经理，截止2026年8月31日，任期回报28.37%。
表：民生加银核心资产股票A业绩表现（截止2026年6月30日）阶段净值增长率业绩比较基准收益率跑赢基准近3月-12.18%5.69%-17.87%近6月-8.56%1.66%-10.22%近1年5.23%14.61%-9.38%近3年7.91%23.97%-16.06%近5年---成立以来
(2021-11-4)-26.33%4.16%-30.49%
资料显示，刘浩，清华大学经济管理学院理论经济学硕士，2018年7月至2020年7月在中国国际金融股份有限公司担任行业研究员，2020年7月加入民生加银基金管理有限公司，曾任研究员、基金经理助理，现任基金经理，2025年4月起担任民生加银核心资产股票型证券投资基金基金经理，2025年7月起担任民生加银优选股票型证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，民生加银核心资产股票A当前规模出现明显下滑，阶段性业绩跑输基准，基金经理刘浩仍坚持长期价值投资框架，锚定高性价比核心标的布局。对投资者而言，需理性看待该基金短期业绩波动与长期投资逻辑的差异，同时关注经济转型、市场情绪扰动带来的潜在回撤风险，结合自身风险承受能力评估配置可行性。
附公告原文节选：
回顾上半年的基金运作,我们主要做了下面三处调整:在全球定价资源方面,我们降低了铜 金铝持仓,略增加了石油煤炭持仓;在深度价值个股层面,增配了自由现金流较好(企业价值对 应回本周期在5 年以内)､超额现金储备较多(占市值比例较高)的汽零､机械个股;在跨境银行 和全球公用事业方面,我们配置了未来经济周期可能上行的地区公用事业和基础设施(比如东南 亚)｡总体上我们大幅降低了交易的频次和数量｡固守能力边界,减少犯错次数,先胜而后求战, 积小胜为大胜｡
目前我们的持仓结构主要包括:全球定价资源品(石油､煤炭､铜､金)､跨境银行和全球公 用事业､各行业龙头(家电､互联网､集运)､垄断央国企(运营商)､深度价值个股(比如汽零､ 机械､石化链等)｡
我们关注的公司一般具有以下特点:格局稳定､护城河清晰､现金流和股东回报较好､行业 生意周期向上,最后需要确保估值上具有安全边际｡尽管我们对中国资产持续向上充满信心,但 是也意识到外部环境更加复杂多变,需要时刻保持对市场的敬畏之心｡
感谢各位持有人一直以来给予我们的信任和支持,后续我们将继续秉持持有人利益第一的原 则,审慎投资,立足中长期跟随优秀企业共同成长,尊重常识,相信逻辑｡谢谢大家!
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