西方国家打仗打得借不起钱了？

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（来源：民智国际研究院 民智国际研究院）

民智周报

一周重点新闻及对华影响速览

接下来，民智周报将继续带您纵览国内外热点政治经济新闻，回顾过去一周重大新闻事件，轻松了解世界动态。

经科动态

G7 国家借贷成本涨逾 160 亿美元

自 2 月美伊战争爆发以来，全球债券收益率上升已使七国集团（G7）新增约 160 亿美元主权债务融资成本，若收益率维持现状，至明年一季度末额外成本将累计达 340 亿美元。

美国承担最大份额，迄今约 106 亿美元，预计增至 217 亿美元。其余 G7 国家合计约占三分之一。

英国、意大利、德国和日本等能源进口大国因霍尔木兹海峡关闭引发通胀预期上升而同受影响。

摩根大通策略师表示大型科技公司大规模发债正在挤压国债需求，加剧收益率上行。

ING 首席全球经济师奈特利（James Knightley）指出，收益率上升已令美国经济活动受阻，房市停滞，抵押贷款利率可能突破 7%。

图源/金融时报

民小智点评

伊朗战争的财政代价，与超大规模云厂商对资本市场的抢占，正在与主权债务竞争全球储蓄。对欧洲而言，能源冲击、国防重整和气候转型三重支出需求同时到来，财政空间正被从多个方向同步压缩。

美国动态

特朗普以驱逐出境压制反以言论违宪

加利福尼亚州联邦法官怀斯（Noël Wise）周五裁定，特朗普政府以驱逐出境相威胁、压制非公民批评以色列或支持巴勒斯坦的言论，违反宪法第一修正案和第五修正案。

此案由斯坦福大学学生报《斯坦福日报》（The Stanford Daily）提起，该报多名合法居留的非公民记者因担忧被驱逐而辞职、撤稿或拒绝报道任务。

法官指出，政府向非公民传递了明确警告：“批评以色列或支持巴勒斯坦，我们就吊销你的签证并驱逐你”。她写道：如果我们只能表达符合政府立场的观点，言论自由就是虚假的。

图源/美联社

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将驱逐出境工具化为言论管控手段，本质上是把移民法变成了思想审查的执行机制。《斯坦福日报》记者撤稿、辞职的行为已说明寒蝉效应是真实存在的，而非假设性风险。

大国冲突

美军一个月来首次打击伊朗

美军周日对霍尔木兹海峡附近伊朗革命卫队的布雷火箭发射装置发动打击，这是一个月来首次军事行动。

随后以导弹袭击约旦境内美军基地作为报复，约旦军方称拦截了周一凌晨入境的 8 枚导弹。布伦特原油当日上涨 1.9% 至每桶 89.79 美元。

此次打击发生在特朗普政府刚刚宣布将战略重心从军事行动转向经济制裁压力的数天后，也发生在美军上周完成清除海峡国际航道海雷之后。

目前，每日通过海峡的船只约 24 艘，远低于战前约 130 艘。

图源/美联社

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刚宣布转向经济战就重启军事打击，可能表明华盛顿内部的战略路线尚未统一。伊朗在遭受 270 亿美元直接和间接损失、高层被清洗后仍能维持对海峡的有效威慑，证明其不对称作战能力远比预期顽强。

欧洲事务

欧盟多国重启冻结俄资产用于援乌计划

瑞典、荷兰、西班牙和波兰四国外长联名致信欧盟委员会，呼吁重启利用逾 2000 亿欧元冻结俄罗斯主权资产支持乌克兰的计划。

去年冬天，持有大多数资产的比利时因担忧须单独承担俄方法律追偿风险而否决了该计划。四国信函要求技术专家探索新方案，确保风险由所有成员国共同分担。

克里姆林宫发言人佩斯科夫（Dmitry Peskov）称没收俄资产“违法”，俄方将采取法律手段维权。比利时对法律风险的担忧仍未改变。各方认为乌克兰需要远超现有水平的资金支持。

图源/金融时报

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四国联名信的政治意义大于实质进展，障碍仍在。俄资产没收在国际法层面确实存在争议，莫斯科的法律威胁并非全无根据。欧盟内部的真正困境是：支持乌克兰的政治意愿和实际承担法律风险的意愿之间存在落差，总是希望别人来扛这口锅。

周边国家

我国需求推动越南咖啡农转种榴梿

越南中部高原盛产罗布斯塔（Robusta）咖啡豆，占全球产量六分之一，是世界第二大咖啡豆生产国。但随着中国市场需求激增，越来越多农民改种利润更高的榴梿。

越南农业部数据显示，过去 10 年全国榴梿种植面积激增超五倍至 20 万公顷。越南 2022 年签署贸易议定书后正式进入中国市场，去年已取代泰国成为中国最大榴梿供应国。

多乐省（Dak Lak）农民范春麟拥有 400 棵榴梿树，今年预计收入约 7.6 万美元，是种咖啡年收入约 1 万美元的七倍多。然而这并非天上掉馅饼，部分越南农民因无法满足我国进口质量要求，已转回咖啡种植。

图源/联合早报

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越南榴梿出口五年涨逾 20 倍，背后是中国庞大且仍在增长的消费市场。越南一跃成为中国最大榴莲供应伙伴，则反映了两国间日益紧密的联系。但九成出口依赖单一市场的结构高度脆弱，越南需要在高短期收入与高韧性间找到完美平衡。

全球事务

联合国警告海平面上升加速创纪录

2024 年全球海平面单年上升 5.9 毫米，创历史纪录，高于 2014 至 2023 年间每年 4.7 毫米的平均值。联合国警告，即使在最乐观情景下，至 2100 年海平面仍将上升约 0.55 米；最坏情景下逾 1 米，甚至存在接近 2 米的小概率高影响风险。

全球约 7.7 亿人（约十分之一人口）生活在高潮线以上不足 5 米处，部分预测显示到 2050 年全球受影响的流离失所者可能高达 12 亿人。

经济影响十分显著：承担全球 80% 以上贸易的港口日益暴露于洪涝风险，美国灾害风险地区家庭保险费 2020 至 2023 年上涨 33%。

太平洋小岛国面临的相对海平面上升速度是全球平均值的两倍以上，达卡、孟买和加尔各答逾 1400 万人面临失去家园的风险。

危机日益显露，而资金缺口从未减小。发展中国家每年适应所需资金估计为 3100 至 3650 亿美元，但 2023 年全球实际适应融资仅约 260 亿美元，缺口近 90%。

图源/联合国新闻

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资金缺口近 90% 是最触目惊心的数字。这意味着危机并不是科学上的不确定性，而是已知风险与实际行动之间的落差。恰讽刺的是，伊朗战争正迫使多国重新增加化石燃料消耗，而 91% 的地球多余热量正被海洋吸收，已上升的海平面无法归零，当下排放的每一吨碳都在锁定未来数十年的海平面高度

整理：周拓毅

编务：周拓毅

责编：邵逸飞