乐惠国际（603076.SH）2026年半年报：鲜啤30公里收入逆势增长10.06%，品牌与品类价值持续兑现

2026年8月27日晚间，宁波乐惠国际工程装备股份有限公司（股票代码：603076.SH）发布2026年半年报。报告期内，公司鲜啤30公里精酿板块实现收入9,045.12万元，同比增长10.06%；息税折旧摊销前利润（EBITDA）297.28万元，在弱复苏的消费赛道中跑出了稀缺的正向增长曲线。作为中国精酿鲜啤品类的开创者，报告期内，鲜啤30公里围绕品牌建设、渠道提效、产品创新多维度持续发力，叠加AI数字化战略落地，品牌势能与运营质效正进入加速释放期。

从行业视角看，中国精酿啤酒正经历从"小众尝鲜"到"价值主流"的赛道拐点。根据中国酒业协会数据，精酿啤酒终端消费市场规模已由2018年的231.2亿元跃升至2025年的1,385.8亿元，七年复合增长率高达29.1%，2025年以14.5%增速逆势反弹，在高端及以上细分市场份额已达39.2%。赛道扩容的同时竞争格局剧变：精酿相关企业从2018年不足千家激增至2025年逾15,000家，传统工业啤酒阵营全面转型精酿，白酒巨头与跨界资本加速入局；渠道端，盒马、胖东来等零售商大力发展自有品牌，部分渠道精酿销售占比突破40%，即时零售平台也在重塑消费链路。在"产能扩张、价格走低、渠道变革"三重驱动力下，缺乏优质供应链支撑的企业将面临出清——但市场集中度的提升，恰恰为具备全国运营能力的龙头品牌打开价值兑现窗口。鲜啤30公里正是这一赛道中稀缺的"装备制造+自有品牌"双轮驱动型选手。

品类代表地位与供应链壁垒：鲜啤30公里的核心护城河

鲜啤30公里的核心竞争力，根植于对"鲜啤"品类的开疆拓土。依托品牌行业积淀，鲜啤 30 公里拥有‘中国精酿鲜啤品类开创者’的行业口碑，曾斩获第三方机构授予的中国冷链鲜啤销量第一相关认证，部分产品取得低嘌呤啤酒标准认证。打出‘内有活酵母，才敢叫鲜啤’的品牌心智，而这也契合国标对鲜啤‘不杀菌、不过滤、内含活酵母’的产品定义。“内有活酵母，才敢叫鲜啤”的品牌心智，不仅是传播话术，更是技术壁垒的具象表达。核心鲜啤产品覆盖了超过万家餐饮终端，以及中国大多数连锁零售渠道。

支撑这一差异化的，是鲜啤30公里独创的“30公里”供应链模式。公司已经建成上海、宁波、长沙、武汉4家工厂，正在建设昆明、长春2家工厂，围绕已建成酒厂城市构建“酒厂越近越新鲜，30公里真鲜啤”的近距离运输与销售体系，从物理层面解决了鲜啤保质期短的核心痛点，打造符合鲜啤冷链短板的多工厂供应链布局，能够确保产品的市场时效性。2026年上半年各工厂产能配合进一步提升，叠加乐惠国际35年高品质生产装备和自动化软件优势，供应链壁垒持续加深。报告期末，公司在建工程5,871.76万元，主要来自精酿板块工厂建设及设备投入，持续完善全国供应链网络。

在产品端，鲜啤30公里已形成多规格矩阵：1升马口铁鲜啤覆盖大润发、麦德龙、全家等全国性商超体系，成为行业大单品；推出全开盖自发泡鲜啤、第五代超低温反渗透技术的无醇啤酒，专利3升桶大包装鲜啤等；MinikegPET一桶鲜大包装鲜啤获国家知识产权局外观专利认证，引领精酿向3升大规格趋势发展。依托自主研发的鲜啤无菌冷灌装技术，公司更将鲜啤最佳赏味期与保质期提升至90天，实现包装鲜啤商业化突破——这一技术里程碑进一步放大了“30公里”模式的辐射半径与渠道拓展空间。

渠道纵深与品牌力打造，AI赋能全链路运营能力进阶

2026年上半年，鲜啤30公里围绕品牌宣传、渠道拓展、运营提效等维度持续发力：品牌端强化形象输出，丰富传播内容，提升市场认知；同时深耕抖音、小红书等主流内容电商平台，搭建多元化内容矩阵，通过精准输出开展全域种草。

渠道层面，凭借公司优秀的研发能力和供应链能力，产品成功进入盒马、小象、7-11等多个新渠道，已与海底捞、盒马、乌苏、小象超市及歪马送酒等头部渠道建立合作。

运营层面，报告期内，公司更将AI数字化工具的落地应用，围绕生产制造、项目交付、运营管理关键场景系统性部署AI技术应用，持续优化业务流程、提升运营效率、降低运营成本，不断夯实公司在数字化时代的竞争优势。

"装备制造-自有品牌-技术创新”闭环，穿越周期的产业竞争力

从行业格局看，精酿赛道的竞争正从单一产品竞争演变为涵盖资本、供应链及品牌影响力的综合素质较量。在竞争逐渐激烈、渠道自有品牌崛起、即时零售重塑链路的多重变量下，真正能穿越周期的是具备"供应链护城河+品牌心智壁垒+全国运营能力"的头部品牌。

鲜啤30公里的独特价值在于，它不仅是精酿品牌，更是"装备制造-自有品牌-技术创新"闭环的产业级实践。依托母公司35年液态食品装备整厂交钥匙能力与国家级制造业单项冠军底蕴，从工厂设计、酿造装备到灌装线形成全链条自主可控——这在以代工和贴牌为主的精酿行业中极为稀缺。同时，鲜啤端的品牌运营与市场反馈又反向赋能装备技术迭代。

随着精酿啤酒行业从 "跑马圈地" 进入 "提质增效" 的新阶段，具备全链条自主可控能力与全国化运营基础的鲜啤 30 公里，其品牌价值与产业价值有望迎来持续兑现。

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